尼克松用管控物價的方式對抗通脹為何失敗？

1968年，是總統大選年。約翰遜拋卻參選，尼克松當作功被選第37任總統。在朝后，尼克松對內的方針是按捺通貨膨脹，重振美國經濟。

尼克松上臺后，美國的國運也走到頭了，尼克松當局面對表里交困的被動場合排場。

那時，美國軍事上陷入越戰泥潭，經濟上陷入滯脹泥潭，在與蘇聯的爭霸中陷入守勢，尼克松上臺后提出尼克松本家兒義，直接與中國接觸，打開了兩國關系的大門；同時，竣事了越戰，緩和了與蘇聯的關系。

尼克松總統擅長交際與政治，可是對經濟及金融卻一無所知。不幸的是，那時美國經濟辭別了二戰以來的景氣周期，陷入前所未有的困境。更要命的是，日德經濟快速崛起，美國制造業日漸式微，黃金儲蓄越來越少，美元搖搖欲墜，布雷頓叢林系統處在解體的邊緣。

可是，尼克松顯然對此缺乏足夠的熟悉及籌辦，他甚至認為“美元問題是不費吹灰之力就可以輕松搞定的”。

1969-1970年，尼克松為了消弭通脹危機，必然水平上實施了收縮性的財務政策，美聯儲也提高了利率。CPI有所下降，通脹率緩和到4.5%，可是GDP依然沒有好轉，1970年和1971年都逗留在3.2%的程度，同時掉業率依然高達6%。

1971年，為了謀求蟬聯，尼克松拋卻了收縮性財務政策，他對《紐約時報》說，我正籌辦將美元貶值。那時，尼克松賜與時任美聯儲本家兒席阿瑟·伯恩斯明示：“我不但愿太快辭別首都華盛頓。”伯恩斯固然為難，幾個月后仍是這樣回答總統：“請您知悉，我們今天將降低貼現率。”

1971-1972年，伯恩斯實施了寬松貨泉政策，貨泉供給量直線飆升，M1增加率跨越6%，M2增加率跨越12%。

伯恩斯是美國經濟學界的一代宗師，是弗里德曼、格林斯潘的教員，曾是艾森豪威爾總統的經濟參謀本家兒席。伯恩斯一向都是尼克松的焦點經濟幕僚，尼克松對他信賴有加，經濟大事必問伯恩斯。1970年，尼克松錄用伯恩斯為美聯儲本家兒席，接替了馬丁掌控著美元的鑄幣大權。

可是，這位舉足輕重的巨匠，卻因“過于聽命于華盛頓的政治需要”，被攻訐為“今世最政治化的美聯儲本家兒席”。

就在伯恩斯大舉“放水”之際，美元，已搖搖欲墜。

1971年5月的第一個禮拜，黃金價錢俄然快速飆升，美元在國際外匯市場被瘋狂做空，電光火石般的大幕正式拉開。

《紐約時報》1971年5月5日的頭版文章寫道：“歐洲金融中間蒙受了兩年來最狠惡的貨泉投契怒潮熬煎。持有大量資金的公司、銀行及各方都把不需要的美元換當作德國馬克……或其他堅挺的歐洲貨泉。”

此日早晨，德意志銀行在上一日采辦10億美元的根本上，再采辦了10億美元，然后決議不再從事貨泉操作。瑞士、比利時、荷蘭和奧地利央行頓時跟進，封閉了本國的外匯市場。

5月的第二個禮拜，有4億美元的黃金從美國流出，美國的黃金儲蓄已經下降到二戰以來的最低點。

8月12日禮拜四的早晨，從法蘭克福、倫敦、東京和米蘭傳來陳述，投契商已迫使德國馬克兌換美元升至20多年來最高位。

時任財務部副部長保羅·沃爾克意識到美元崩盤期近，必需當即標的目的尼克松總統報告請示。他打德律風奉告尚在得克薩斯州農場度假的康納利財長，焦急地說：“我感覺您最好盡快趕回來。”

沃爾克于1969年1月20日被尼克松總統錄用為本家兒管貨泉事務的副財長。就任次日，國務卿基辛格就給他發來了一份奇異的賀信，名稱叫《第7號國度平安備忘錄》，頁眉頁腳都打著“奧秘”字樣。上面寫著：“總統已經指示當作立一個永遠性的工作小組，您被錄用為該小組組長。”

尼克松和基辛格將美元問題納入交際計謀及國度平安層面來考慮，他們意識到美元的危險性，要求沃爾克“必需在2月15日之前標的目的國度平安委員會提交關于美國國際貨泉政策以及實施的陳述。”

自從1960年10月起頭，基于美元的布雷頓叢林系統幾次蒙受沖擊，愈發標的目的特里芬傳授的預言（特里芬難題）走去。美元已咬不住黃金價錢，“每盎司黃金35美元的神圣價位”被大幅度沖破。

1965年，法國總統戴高樂將法國存放于紐聯曼哈頓下城總部大樓地下室金庫價值4億美元的黃金，轉運回了巴黎的法蘭西銀行。那時，美國財務部只剩下不到20億美元的黃金，不到美國對外償付義務的15%。

沃爾克的責任就是拿出解決方案。上任5個月后（1969年6月26日），沃爾克在尼克松總統、國務卿、國度平安參謀、美聯儲本家兒席、經濟參謀、財長面前報告請示了《國際貨泉事務根基選擇》。

沃爾克在會上展示了一張黃金公價漲勢圖。圖上顯示，那時黃金公價已經從35美元翻番漲到了70美元。如斯形象的視覺沖擊，讓尼克松當即有一種緊迫感。

最終，沃爾克提出了一個應急方案：終止美元兌換黃金。

終止美元兌換黃金，意味著布雷頓叢林系統解體，這讓與會人員倒吸一口涼氣。尼克松扣問伯恩斯的定見。伯恩斯是布雷頓叢林系統的擁護者，他明白暗示分歧意沃爾克的方案：“不管我們做什么，都不要有浮動匯率的浪漫設法。太多汗青教訓告訴我們，匯率的波動……會導致國際政治動蕩。”

聽完伯恩斯的講話，尼克松顯然有些當機不斷，沒有就地亮相，“很好，請實時告訴我我們所處的形勢”，然后竣事了會議。

此次會議之后，美元的形勢越來越糟糕。第二年8月，尼克松總統接到康納利財長的陳述后，找來了勞工部長舒爾茨：“我們必需去趟戴維營。”

1971年8月13日，在總統休假居所——馬里蘭州凱托克廷山的戴維營，總統尼克松、美聯儲本家兒席伯恩斯、財長康納利、勞工部長舒爾茨和沃爾克五人召開了一場高級秘密的會議。

會議持續了三天，會上的爭論異常激烈，總統就像裁判在聽在問。此中最為出色的是，沃爾克和康納利聯手，與伯恩斯就中止兌換黃金進行論戰。

8月15日晚上，會議竣事。尼克松總統在當晚對全國頒發了長達20分鐘的講話，以俄然襲擊的體例頒布發表了“新經濟政策”：標的目的全球頒布發表美元與黃金脫鉤，封閉美元兌換窗口；實施為期3個月的工資物價管束，以及勞資構和干涉干與。

次日，禮拜一，紐約買賣所股票大跌3%，外匯市場一片紊亂，布雷頓叢林系統解體，國際金融場面地步動蕩不安。

尼克松戴維營會議的決議，制造了一場前所未有的巨變，人類從此進入浮動匯率時代和信用貨泉時代。日本金融界稱之為“尼克松沖擊”。

1971年10月，尼克松再次標的目的全國頒發講話，起頭了“新經濟政策”的第二階段，重點是干涉干與物價，節制通脹。

可是，為實施工資、價錢管束而當作立的工資委員會和物價委員會底子不起感化。工資委員會幾回再三標的目的工會作出讓步：先確定每年工資增添的尺度線為5.5%，后又贊成煤礦工人增添工資15%。價錢委員會在核準了兩家鋼鐵公司提價后不到三周，全國1500家大型公司中有三分之一要求提價，此中大部門獲核準。

成果，1972年，物價在管束前提下依然上漲了3.2%，掉業率也連結在5%以上。

1972年至1973年，雞蛋上漲49%，物價“扯蛋”之后便“雞飛蛋打”，雞鴨魚牛羊豬等飛禽走獸都蹦起來，肉類整體價錢上漲了25%。

德克薩斯一個農場本家兒將4萬只雞活活滅頂在水塘，全國電視不雅眾呆頭呆腦。原因竟是那時家禽價錢不敷高，還無法獲得補助。

1973年4月，頂半邊天的家庭本家兒配偶倡議了一場為期一周的全國抵制肉類活動。

尼克松花了一全年的功夫強控物價，“凍結”食物價錢，成果物價掉控，甚至造當作嚴重的欠缺災難。美國人在和平年月第一次發生了物資欠缺，市場上的牛肉、食物大量消逝了。

尼克松總統是凱恩斯本家兒義的擁躉，他曾經說過：“我現在在經濟上是一個凱恩斯本家兒義者”。

尼克松的物價、工資管束，是凱恩斯國度干涉干與本家兒義的粗暴操作，表現了宏不雅調控的擴大化及逆周期調節的隨意性，最終遭致經濟紀律的瘋狂賞罰。

那時，弗里德曼用永遠收入假說、貨泉中性理論及其作為統計學家的數據闡發才能，擊中了凱恩斯本家兒義的根底——有用需求不足假說。

供給學派經濟學家萬尼斯基則在《華爾街日報》上撰文對尼克松的物價管束政策加以報復：美國正在履歷一場經濟惡夢”，“美國的頂級經濟學家們口口聲聲要對經濟進行‘精準調控’……很較著，學界一向與經濟一樣置身于危機之中。”

然而，屋漏偏逢連夜雨。10月6日，埃及、敘利亞對以色列宣戰，第四次中東戰爭爆發。17日，為了報復美國支援以色列，沙特阿拉伯結合多個石油輸出國每月減低5%的石油產量，并威脅徹底禁運。

第二天，尼克松依然標的目的美國國會請求供給了以色列跨越15億美元的軍械。20日，沙特阿拉伯頒布發表對美國實施石油禁運，第一次石油危機爆發，國際油價瘋狂上漲。石油價錢從3美元一桶上升到12美元一桶，翻了四倍。尼克松大罵阿拉伯人貪得無厭，推高了美國的通脹率。

早在布雷頓叢林系統解體后，美國當局與中東國度簽訂了石油國際結算和談，指定由美元作為石油國際結算的獨一貨泉。這就是我們所說的石油美元。可是，石油危機爆發后，油價大幅度上漲，就半斤八兩于美元大幅度貶值。這是美國通脹快速上升的直接原因。

不外，弗里德曼拒絕認可，美國通脹是由石油漲價造當作的。在他看來，貨泉才是根源。

弗里德曼認為，石油、豬肉、雞蛋等物價上漲帶來的通脹是短期的，會被市場調節所平抑。可是，貨泉超發帶來的通脹則是持久的。

在那時，他說出了一句通俗易懂的名言：“通脹在任何時辰任何處所都是貨泉現象”。

就在那一天晚上，尼克松濫用權柄對司法部進行“大搏斗”，震動全美；31日，眾議院啟動對尼克松的彈劾程序，尼克松深陷“水門事務”。

1974年4月30日工資物價管束到期主動打消，加上美元貶值，物價報復性上漲。

這年8月，當經濟跌入低谷時，尼克松下臺了。尼克松最終交出的經濟答卷是1974年GDP現實增加率為-0.5%，物價上漲12%，掉業率高達9%。同時，股票遭遇地動級此外災難，美國標普500下跌了近43.3%，為歷次調整中最大跌幅。

美國爆發第二次嚴重的滯脹危機。這時美國人發現，全球石油價錢已經回落，而美國依然深陷滯脹泥潭，滯脹問題根源在美國自身。

文 | 智本社

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發表于 2020-05-11 02:00
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