雷曼兄弟公司是如何倒閉的？

2008年9月12日，禮拜五，晚上八點，紐聯儲會議室，正在嚴重地召開一場關系美國國運的主要會議。（《大而不倒》，安德魯·羅斯·索爾金）

與會者包羅：高盛的布蘭克費恩、美林的賽恩、摩根士丹利的麥克、摩根大通的戴蒙、花旗銀行的潘迪特、紐約梅隆銀行的凱利，還有瑞士信貸銀行的杜根、法國巴黎銀行的申克、蘇格蘭皇家銀行的阿勒馬尼和瑞士結合銀行的沃爾夫。

當然，還有美國財務部長保爾森和證券買賣委員會本家兒席考克斯。

紐聯儲本家兒席蓋特納是本次會議的本家兒要召集人，他的方針只有一個，那就是告竣一個救助雷曼兄弟的和談。

不外，當事人雷曼兄弟及其潛在收購者美國銀行卻沒有收到邀請。

“感激列位在這么短的時候內趕到。”保爾森財長道出了他的開場白。

接下來，他簡單地介紹了雷曼朝的環境，并督促本周末前必需找到解決法子。為了讓與會者知道解決方案的重點，保爾森直截了本地說：“別指望當局撥條目，解決問題的本家兒角是您們。”

“若是雷曼不存在了，我們的日子會加倍難熬，您們應該出手。”保爾森接著說。

當天早上保爾森與美聯儲本家兒席伯南克共進早餐，他們對此互換了定見，兩邊都暗示應盡量避免雷曼在紊亂中倒閉，鼓動勉勵私營部分本身解決本身的問題。

紐聯儲本家兒席蓋特納也暗示，美聯儲不會供給“出格的信貸撐持”。他同樣以近乎威脅的語氣跟列位大佬說：“若是您們找不到合適的解決方案，下周一一開市，發急情感就會舒展，一個局部問題將改變為一場大災難，整個金融系統都將面對危險。”

在之前，保爾森、伯南克救助“兩房”、貝爾斯登已激發了道德風險。為了降低來自公家的壓力，此次在雷曼問題上，保爾森和伯南克捂緊口袋，試圖強逼華爾街金融大佬們出錢救助雷曼，究竟結果禍是您們惹出來的。可是，在座的大佬們卻但愿財務部或美聯儲出手，他們有些人將保爾森的威脅視作是一種博弈策略。

一場復雜的權力及好處博弈漸入佳境。

會議前幾個小時，金融大佬們都不急于亮相，究竟結果他們都還不清晰雷曼的真實家底。

會議室的隔鄰，保爾森指定高盛、瑞士信貸構成核算小組，正在評估雷曼的真實資產。核算小組的律師、審計師、管帳師將雷曼的賬目查個底朝天。

保爾森財長對列位金融大佬的消極立場感應憤慨：“這事關系到整個美國的經濟平安，我會記住沒有出力的人。”

說完，要求與會者第二天早上9點繼續來此開會。

第二天（13日）早上，核算小組發布了他們的評估數據。他們認為，雷曼當前的資產價值應該打個六折，甚至更低。

這一成果使大佬們大跌眼鏡，收購事宜當即陷入灰心。

伯南克甚至思疑高盛是否居心壓低了數字，強調了風險。蓋特納標的目的伯南克詮釋，存在這種可能，高盛和瑞士信貸配合評估的價值要遠低于雷曼兄弟本身傳播鼓吹的，這讓市場很難相信雷曼公司。

這一天，與會者將注重力放在美國銀行身上。美國銀行之前亮相，愿意用部門貸條目加股權的體例對雷曼進行收購。不外，美國銀行但愿當局可以或許供給部門融資。但保爾森不但愿財務部出錢，本次會議的目標是想讓列位金融大佬出這筆錢。

其實，這也是伯南克的設法。華爾街各金融公司配合供給資金撐持或擔保，協助美國銀行或巴克萊銀行收購雷曼。萬一兩家銀行都不肯意收購，那就采用合作機制，用整個金融行業的力量，防止雷曼兄弟在紊亂無序中解體。就像十年前救助美國持久資產辦理公司一樣。

不外，伯南克忽略了一個事實：十年前大師聯袂救助持久資產辦理公司時，雷曼公司起頭想一分不出，后被迫出資1億美元，距離最初承諾差1.5億美元。

13日（周六）上午，在美國銀行辦公室，雷曼兄弟與美國銀行的構和團隊嚴重地磋商。到下戰書一點多，兩邊根基告竣本家兒要收購條條目，律師團隊正要起草收購和談。

下戰書1點17分，美國銀行此中一位代表外出接了一個德律風。回來后，他暗示很遺憾，董事會讓他們終止收購。

雷曼構和方如好天轟隆。此時，雷曼才知道，與他們構和的同時，美國銀行也在與同樣陷入困境的美林構和。并且美林標的目的美國銀行“開出了無法拒絕的前提”。

在昨天的會議上，雷曼和美國銀行都沒有加入，美林清晰美國銀行是他們為數不多的買家之一，并且他們正在與雷曼接觸。在這種環境下，美林的賽恩表示出極強的求生欲，判斷截胡，偷偷聯系美國銀行，并以“平沽”的體例死死抱住這位金本家兒。

在錯掉美國銀行這一優質買家后，接下來，所有人都將但愿投標的目的第二位潛在買家——英國巴克萊銀行，這現實上是雷曼最后一根救命稻草。

英國巴克萊銀行沒有投資銀行營業，為了進入美國市場，他們愿意以100億美元的價錢收購剝離有毒資產后的雷曼兄弟。

在8月份，雷曼兄弟CEO富爾德提出了拆分打算，將雷曼的問題資產和其他涉及房貸的資產剝離出來，構成一家“壞銀行”；將最佳資產和優質營業歸并為“好銀行”。經由過程出售“好銀行”融資，為“壞銀行”注資。

那時，韓國財產銀行對富爾德這一打算感樂趣，對雷曼提出了收購邀約。他們原本有機遇告竣合作，但福爾德嫌棄對方出價太低。9月8日，韓國金融監管機構對這樁買賣提出攻訐，這直接導致韓國財產銀行拋卻收購。

韓國財產銀行的退出，對雷曼的沖擊很大。當天，雷曼股價就從14.15美元降至7.79美元，不少意標的目的收購者都選擇退縮。富爾德還標的目的巴菲特、英國、中國等一些買家協商過收購事宜，但最終都未能當作功。

現實上良多人都有一個疑問，“壞銀行”的債權人可否標的目的“好銀行”追訴要求索賠？

14日（周日），保爾森與蓋特納來到會議廳，對大師頒布發表一個與會者都知道的好動靜，昨天晚上，英國巴克萊銀行擬定了一整套收購雷曼的打算，并已經籌辦執行。

現在獨一的障礙是該打算需要其他銀行供給足夠的資金為雷曼的不良資產融資，總共需要約330億美元。蓋特納要求在場的大佬們給個數，擬定一個具體的出資打算。

英國巴克萊銀行的收購熱情賜與列位大佬們充實的決定信念，除了美林和貝爾斯登明白暗示不肯意出資外，其它銀里手都圍當作一圈起頭認繳出資份額，此中摩根大通的戴蒙最為積極。

合法他們覺得，一切都安妥時，英國金融辦事局的一把手麥卡錫給蓋特納打來德律風。麥卡錫奉告蓋特納，英國金融辦事辦理局仍需要評估巴克萊是否具有合適的本錢布局來承擔收購雷曼的風險。

掛斷德律風后的蓋特納，憤恚地沖進保爾森的辦公室，奉告保爾森及考克斯英國金融監管政府可可否決這筆買賣的實情。

保爾森當即暗示不敢相信。保爾森親自撥通了英國財務大臣達林的德律風，對方同樣暗示，對這筆買賣帶來的潛在風險感應焦炙，巴克萊銀行收購雷曼會給英國金融平安帶來威脅。

掛完德律風后，保爾森狠狠地說了一句，“我們被英國人耍了，他們不想進口‘我們的癌癥’。”此時，他還想打德律風給小布什總統，讓總統與英國輔弼布朗溝通，看可否有盤旋余地。不外，他從對方的口中似乎已經聽出，這件事布朗輔弼已知情。于是，他拋卻了最后的爭奪。

“為什么我們之前沒有想到？這太他媽的瘋狂了。”蓋特納大叫一聲。

保爾森、伯南克、蓋特納以及華爾街大佬們犯了一個嚴重的錯誤，他們壓根兒就沒有考慮到，英國金融監管政府會否決這筆買賣，也沒有第二個替代方案。

環境已經越來越開闊爽朗了，美國當局、華爾街金融機構都不想為雷曼做點什么或承擔什么。英國財務部的達林提醒保爾森：“我們需要確定將承擔什么以及美國當局愿意做什么。”

保爾森的回覆是：“那我們一籌莫展。”顯然，華爾街各大佬、英國當局也會以同樣的立場回敬。

這一天，對雷曼來說，是絕望的一天。

過完周日，留給雷曼的時日不多了。

英國巴克萊銀行收購雷曼流產，保爾森當即意識到雷曼破產已不成避免。于是，保爾森、伯南克這些原本雷曼的救援者，當即改變為“拔管者”。他們告急督促雷曼董事會盡快申請破產，越快越好，以防止糟糕的市場預期舒展。

9月15日，周一，凌晨1點，雷曼公司董事會頒布發表：“雷曼兄弟投資公司標的目的聯邦當局申請11號破產庇護法案。”

上午一開盤，這家擁有158年汗青的雷曼兄弟，如同一顆核彈，重創全球金融市場，引爆了一場繼1929年以來最嚴重的一次金融海嘯。

文 | 智本社

智本社 |一個聽硬課、讀硬書、看硬文的硬核進修社。微信搜刮「智本社」（ID：zhibenshe0-1），進修更多深度內容。

發表于 2020-05-26 02:00
閱讀 ( 726 )
分類：其他類型

雷曼兄弟公司是如何倒閉的？

你可能感興趣的文章

相關問題

0 條評論

作家榜 ?

推薦文章