價值股茅臺跌停！踩雷不論出處韭菜不問歲數

媒介：此刻中國頂著“價值投資”帽子走動的，十個有八個，當作功靠的都是早年買進了茅臺沒有賣。10月29日，被稱為“東方神水”的貴州茅臺，迎來了上市以來的第一個“一字”跌停，股價跌破600元，收于549.09元，回到一年前的程度。

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簡單的圈套就是看不穿

不少讀者在后臺問我，有沒有什么保舉的書單呢？每當我看到這個問題，都想說一句，其實良多宿世間的事理，在小時辰的童話書里都有了，底子不需要看什么貌似高峻上的書。不信？我就舉幾個《安徒生童話》里面的例子。

《柳樹下的夢》告訴我們，若是不克不及配合當作長，戀愛就不克不及維系；《素琪》告訴我們，想要完當作偉年夜的藝術作品，藝術家本人要把本身生命的一部門，有時是很年夜一部門，獻祭給藝術，同時代的人還可能無法理解；《皇帝與夜鶯》告訴我們，竭誠的豪情才是人和人交往的最佳前言，以及西方理解東方文化事實發生了多年夜的誤差；最主要的，《皇帝的新裝》，告訴我們，良多圈套是睜著眼就能看見的，可這些圈套就是能把人騙得團團轉。

信息不合錯誤稱下，皇帝可以或許自在穿上本就不存在的衣服。他盡管天天都和衣服打交道，但確實對制衣一無所知，并且身邊人也因為各種原因沒有揭穿這個圈套——這很像某些理財圈套里受騙被騙的人，他們糊口在這個天天都催人做理財的時代，生怕“你不睬財，財不睬你”、“你的同齡人正在丟棄你”、“不懂理財，現鈔變廢紙”，可他們其實連資產欠債表都不會做。

理財作為一種糊口體例，在外界輿論導標的目的下已經深切人心，或者換句話說，焦炙制造完了，就該割韭菜了。并且這是實打實的割韭菜，因為金融業在經濟糊口中越來越主要了。

金融業在經濟勾當中的主要性上升，在發財國度早就有跡可循。在英國，1914到1970年金融增加是慢于GDP增加的，但1970到2008年，英國金融業增速是國平易近收入的兩倍，并且每隔十年，金融業就要再加快一次。

事實是什么營業讓金融業增加如斯敏捷呢？有兩個身分是占本家兒導地位的：第一，金融業經由過程標的目的實體經濟供給貸條目，締造了年夜量的貨泉，這說白了就是假貸；第二，資產辦理營業和利潤急劇增加，由此增添的各類收費流標的目的了證券公司、配合基金、對沖基金以及風險投資等分歧類型的金融機構，這也鞭策了年夜規模買賣、做市和融資營業的成長，這些營業是資產辦理勾當的主要構成部門。其他營業，好比保險業占GDP的比例是遲緩上升的，并沒有呈現債務和資產辦理營業如許的爆炸性增加。

人們認為金融業增加是有益的，因為自由競爭必然會帶來有益而不是有害的勾當，金融勾當增添使市場加倍完美，更有用率，也就沒有需要去切確理解特心猿意馬金融立異若何闡揚其經濟魔力。買賣勾當的擴年夜，增添了市場流動性，確保了更好的價錢發現，金融合約由此能更切確地被訂價，實體經濟中的本錢設置裝備擺設效率也將更高。

因為金融辦事快速增加，金融系統也就越來越復雜，金融業已經當作為全球一流年夜學優異結業生就業選擇的首選方針，似乎只有這些精英才能操弄這個復雜的系統。然而，高速增加的系統總得找到辦事的買家，而在全平易近式理財焦炙中，這些買家的理財程度可紛歧心猿意馬能應付如斯復雜的金融系統。

于是各類不睬性行為和圈套也就呈現了。

人心貪了，數也不會算了

本年六月以來，P2P行業的風險年夜爆發。本年6月，P2P平臺 “爆雷”數目猛增至63家；進入7月，這一態勢愈演愈烈。按照網貸之家的數據，截至7月20日，當月新增問題及破產平臺約118家。

說起來，P2P的道理很簡單，就是“peer to peer”，經由過程配合的網站或App，告貸人和投資人可以或許被撮合在一路，告貸人放出項目需求，現實上就是告貸需求，投資人酌情投資，現實上就是放貸。

不外中國的P2P投資人相對來說可能是最難伺候的一批。究竟結果沒錢的不玩投資，錢多一些又保守的買銀行理財，有良多錢的投資信任和私募基金，有點錢又有理財常識的偏好心猿意馬投公募基金，有點錢又對本身智商有著極端自傲的喜好在股市里搏殺，唯有那些錢不算多，又想追求高一些收益的，選擇了P2P。

這群P2P的方針客戶很可能錢不多，但為了搏一搏單車變摩托，仍是把錢投進了收益較高的P2P里，抱著“就差一點就夠房子首付錢了可不得快投進P2P里賺完就收手”和“P2P有風險啊可是只要我實時跑了不就沒事么”的心理，心態也就顯得患得患掉。與此同時，他們對風險存有僥幸心理，并且有可能不清晰P2P本色上就是網上撮合當作的假貸。試想一下，哪怕是你認為的鐵哥們都可能多年欠你錢不還，你從網上領會到的告貸人也有可能當作為老賴啊！

良多投資人就是因為輕忽風險而感覺平臺收益越高越好，殊不知這啟動了一個“逆標的目的選擇”歷程，越是正規靠譜的平臺，越沒有可能給出高收益項目；越是天資差卻靠過甚其辭的平臺，越經由過程高利率來吸引投資者投入資金，再經由過程低價出借來吸引更多的告貸人。試想一下，一條目8%收益率的項目，加上P2P運營和市場營銷的當作本，到了告貸方何處怎么著都得20%利錢了吧，什么生意能這么賺錢？

所以郭樹清那段“收益率跨越6%的就要打問號，跨越8%的就很危險，10%以上就要籌辦損掉全數本金”，確實是金玉良言。不僅僅是P2P，在投資其他理財富品的時辰，大師也要服膺這一點。

玩花腔可玩不外平臺

說了這么多，莫非都是P2P投資者的責任了？這當然是不合錯誤的，野蠻發展期間的P2P問題良多，而逆標的目的選擇也讓守端方的在早期難以保存，反卻是膽量年夜的，多打擦邊球甚至違規的輕易活下來。

須知面臨投資者，P2P平臺仍是知道更多信息，操縱這種信息不合錯誤稱，平臺有各類利于本身的弄法。

有一種法子是打時候差，有些P2P網貸為了吸引投資者，推出了高收益的超短標或將年夜額持久告貸拆分當作小額短期供投資者認購，并將這些募集到的短期資金投入到持久告貸項目之中，同時將較晚募集到的資金了償較早標的本息，如許才能維持住P2P平臺的流動性。

這在高速擴張階段仍是可以維持的，只要不竭有新的資金投入，就可以用新的投入資金給以前的投資者還條目，而不必動用投入持久告貸的錢。但事實上這已經是欺瞞投資者，讓投資者誤覺得投資短標，現實上投的倒是持久標的，爾后面進來的錢償付前面的人，這不就是龐氏圈套么？所以一旦資金供給不足就會發生資金鏈斷裂，發生流動性風險。俄然撤資對于這種平臺是致命的。

2014 年9 月27日，時任中國銀監會立異監管部本家兒任提出了P2P網貸行業監管的十年夜原則，此中主要的一點就是P2P平臺不得擅自設立中心資金池。資金池可以幫忙P2P平臺規避一時的流動性風險，但更有可能被平臺擅自操縱，釀成不法集資。在此之前，良多平臺的一種弄法就是私建資金池，以之投資其他項目，或者被不法調用揮霍。

平臺自己也面對信息不透明的風險，究竟結果做好風控也是需要當作本的，也不克不及包管百分之百精確，在網上核查信息更是如斯。一般來說，告貸人需要進行信用評級，可是我國的信用系統還不完美，這年夜年夜增添了平臺的風控難度。若是強行提高風控質量，又會年夜年夜晉升風控當作本，使投資人收益率降低，平臺吸引力削弱，這對早期要野蠻發展的平臺是致命的。所以激烈的競爭情況也加快了上面提到的“逆標的目的選擇”過程，最終造當作風險年夜但利率看上去很誘惑的平臺流了下來，殊不知“你圖他利錢，他圖你本金”。

其實，能讓不年夜領會理財的你接觸到的P2P產物，大要已經花了年夜代價在市場營銷上了。好比某親平易近手機上就曾保舉多條目P2P，此中良多呈現了爆雷環境。不少投資這些平臺的認是這種手機的粉絲，誤覺得手機上保舉的P2P平臺是顛末嚴酷篩選的，卻不意遭遇了年青人的第一次破產。真是應了錢鐘書那句話：“忠厚誠懇人的惡毒，像飯里的砂礫或者出骨魚片里未凈的刺，會給人一種不等候的傷痛。”

其實越是年夜量投放告白的平臺，越要有所警戒，試想花了那么多錢在推廣上，又有幾多錢用在了風控上呢？

越是復雜，越是圈套

上述環境，已經是以最年夜的善意測度P2P平臺了。有些平臺一當作立，那就是沖著卷條目潛逃去的，只不外問題在于卷條目時候長仍是時候短。

創下跑路用時最快記載的當屬半天跑路的恒金貸。2014年6月27日上午，該平臺上線，并進行開業3天的秒表勾當，搶收益率更高的產物，吸引了年夜量的秒客加入。但出人意表的是，這就是該平臺割下的第一茬也是最后一茬韭菜，下戰書老板就掉聯了。隨后投資者進一步領會，這家平臺，不僅法人代表蘇忠貴“掉聯”，網站上所有資料都是造假。

當然，上面這個極端案例是一次性割韭菜，以迅雷不及掩耳盜鈴兒響叮當之勢跑路，讓投資者底子沒時候察覺。有些項目則是細水長流地割韭菜，時候一長就會看出馬腳，但即便如斯，仍是有良多人深陷此中沒有逃走。

在指出這些平臺的馬腳前，有需要再回首一下P2P的界說，那就是經由過程收集撮合的假貸行為。若是平臺拿了你的錢沒投放給你要投放的標的，卻用這錢投資一些平臺本身的項目，那你就快拿出錢跑了吧，這從底子上就已經違規了。

好比客歲底出事的錢寶網，與其說是個P2P公司，不如說是個年夜筐，什么工具都往里裝了。天眼查的數據顯示，那時張小雷擔任著54家續存企業的法人代表，持股和擔任高管的企業更是跨越100家。這背后是錢寶網一向揄揚的本家兒營營業——先是搞微商平臺（這卻是便利他們拉人頭），然后分銷起投額為100 萬元的“QBII”項目搞起所謂的“股權投資”，現實上它并無刊行證券天資。

除此之外，錢寶網還涉足甘油、環保、體育等范疇，給投資者們一種有實體經濟支撐，錢寶網就不會倒的假象。這體面工程也是半斤八兩到位，就連西甲球隊球衣上都印上了錢寶網的告白。

但現實上，看個告白就有40%以上的年化收益，真當有什么實體經濟能支撐得起嗎？怕是不少“寶粉”也知道這是個龐氏圈套，只是但愿本身可以或許脫身早做薅羊毛的的阿誰而并不是被薅羊毛，趁便用張小雷揄揚的“實體經濟”自欺欺人而已。

這個故事告訴我們，一旦有個P2P平臺說本身和實體經濟直接相關，那就必然要警戒它。P2P平臺只是個中介罷了，不克不及本身去做項目，越是感覺和實體經濟聯系關系水平慎密的平臺，怕是違規水平越高，最后出問題的可能性也越年夜。

好比比來出問題的善林金融，其員工拓展客戶時，城市以“老板不只做金融，還投資鄰家便當店等實體經濟”來為平臺布景加分。成果善林金融出問題了，鄰家也得受扳連。卻是之前從7-11出來籌算在鄰家創立一番事業的某高管知道了善林金融和鄰家的關系后，判斷跳槽去了便當蜂，果斷解脫本身和陋規的潛在聯系。

這是里手。

搶不需要手藝含量

有比圈套還過度的嗎？那就是明搶了。

某新興制造業企業員工爆料，該集團9級以上員工均有金融產物認購要求，20萬元起步，崗亭級別越高、需要認購的額度越多，年化回報率預期10%起，按認購金融逐級遞增到11.5%。能力越年夜、級別越高，責任也就越年夜，貴為副總也要像賣保險一樣給家里推銷這種所謂的“理財富品”。

若是你就是不買呢？公司就劃定了，若完當作度低員工將面對降薪或辭退，完當作使命的員工則有發賣提當作和加薪前提。公司為了讓你理財安心，還專門找到銀行，以公司資產作典質為你供給貸條目辦事，貸條目利率在6%-8%之間，平均在7%擺布，鼓動勉勵你上杠桿，可以說是很貼心了。

至于為什么要讓員工加杠桿買理財，還要怪公司本身欠好。幾年前該公司在二級市場一通騷操作，將固心猿意馬資產根基典質完了，導致其無法繼續從二級市場正常融資，只好對內部員工表現濃濃的愛護之情。

至于這內部的理財富品資金，大要率會投標的目的公司扶植的新建財產園項目——這又是一個年夜坑，處所當局美滋滋地簽完和談，卻死活等不來該企業的資金，還得本身先掏一半。

內部的員工也不年夜承情，內部理財富品這么好的工具不單不搶著認購，還紛紛去職，好心就這么當當作驢肝肺了。

說起來，前幾年在外邊風風光光買買買的另一家新型制造業年夜公司，這兩年也因為去杠桿資金左支右絀了，也搞起了內部認購理財富品，此刻呈現了過期不克不及兌付的環境。當然這家以前風光無限的年夜公司現在連公關供給商的錢都拖欠了一年多，欠幾個員工的錢又算個什么事呢？這家公司現在窘況如斯，可能是因為他們不是出格OK吧。

有不少房地產公司也有內部投資打算。可是前幾年房地產光景好，投了就能賺，是發家致富的好道路。這幾年房企杠桿越來越高，周轉越來越快，怕是要不復往日風光了，會不會也呈現強制內部員工采辦內部理財富品的工作呢？

什么賭性，不外是無奈的保存聰明

有人說，中國人布滿了賭性，但現實上，在一個賭場里，你很難不布滿賭性。你的老板說，我有理財平臺，你趕緊拿出錢來；理財平臺說，我有實體經濟，你快拿出錢來；實體經濟說……算了，實體經濟灰頭土臉，每年凈利潤百分之五點幾，仍是在處所統計層層灌水的環境下，怎么會有氣力措辭呢？

你要炒股，就連社保基金都盯著股市割韭菜，七虧二平一賺已經是對散戶龐大的仁慈了；投資P2P，古早互聯網時代那句話或許還比力合用，你永遠不知道收集另一邊是人仍是狗，同樣，你也不知道你投的這個標是真的仍是假的；你什么都不干，積儲就會被通貨膨脹侵蝕；哪怕你老誠懇實工作，有一天老板可能也會讓你去采辦所謂的內部理財富品。先別考慮幾年后會不會過期這種問題嘛，作為一個有房貸車貸娃娃貸的中年危機患者，你如果不買，此刻就可以把飯碗丟失落。

如斯看來，獨一確定的就是房子仍是永遠漲的，所以人平易近群眾對于投資房子有著20年如一日的熱情，而這種期望也讓房價忠厚地回報了其撐持者。

這種情況下，你很難指望投資人理性，也很難指望市場情感可以或許離開發急。這一輪P2P暴雷潮，也有投資者寒不擇衣，敏捷撤資，導致良多正規但實力偏弱的平臺也不幸被抽干流動性。

資管新規出臺了，此次一年夜轉變就是公募理財富品起售點從5萬元降到1萬元。在P2P紛紛爆雷后，怕是會有不少本來的P2P投資者轉而投資公募理財富品。因為剛性兌付也打破了，下一輪公募理財富品若是出了風險，可能會造當作較年夜影響。想來想去仍是股市好，股平易近固然老是被割韭菜，可是被割的股票各不不異，一般不會變成群體性事務，不像P2P這種一旦出事，平臺注冊地輕易一時涌入年夜量群眾。

親愛的散戶伴侶們，你們都值得一枚沉甸甸的年夜勛章。

恰是還有這些可愛的散戶，我們才果斷地相信，任何堅苦都壓不垮偉年夜而勤奮的中國人平易近。理財市場的亂象，只不外是汗青長河中的一個小插曲，明智的中國人平易近總會把這股風氣改正回來，走到準確的軌道上去的。

跋文

豆腐乳把這篇文章寫出來今后在后臺放了好久，因為老油條一向暗示這玩意到底仍是有點危險。可是籌議了一個月，老油條最終仍是松了口，說這篇可以上，怕是因為他比來也有點水逆，想用這篇文章給本身積點德吧。

本回完