中國房地產求過于供的時代竣事了

編者按7 月13 日，重慶市原市長、中國國際經濟交流中間副理事長黃奇帆活著界華人不動產學會暨房地財產高質量轉型成長國際鉆研會上，以房地財產供給側布局性趨向為題作了出色演講。

他對中國房地產此后的成長作出了六個趨向性的判定，囊括了地盤供給、企業供給、當作本價錢的供給、本錢貨泉的供給等多方面，這些趨向是總的內涵的趨向，長效的、持久的、根基面的、根本性的趨向。

黃奇帆授權《中國經濟周刊》，獨家刊發其萬字演講長文。

△《中國經濟周刊》首席攝影記者 肖翊 攝

1 房地產的市場規模

此后十幾年新房的發賣買賣量會有一個比力大的下降，這個轉變就是從這幾年的極點到了拐點起頭往下，趨向性的總量縮減。

我們回首一下中國房地產這20年的總量是怎么增加的。在1998年和1999年的時辰，中國房地產一年新建房的買賣發賣量方才達到1億平方米。而在1990年之前，中國是沒有商品房買賣的，從1990年后起頭有了房地財產，啟動了開辟商地盤批租、老蒼生買房可以按揭貸條目等市場化鼎新，到1998年、1999年的時辰達到了1億平方米。隨后，從1998年到2008年，這10年里漲了6倍，現實上原本可能漲到8倍， 2007年的發賣量原本已經到了差不多7億平方米，但2008年全球金融危機發生了，中國的房產買賣量也下降了，萎縮到6億平方米。又過了5年，到2012年前后，房地產的買賣量翻了一番，從6億平方米增加到12億平方米。從2012年到2018年，又增添了5億平方米。總之在曩昔的20年，中國房地產每年的新房發賣買賣量差不多從1億平方米增加到17億平方米，翻了四番多。

那么，此后的十幾年會怎么走？是連結近況17億平方米一年，維持10多年，仍是繼續每5年、10年還要翻一番，17億平方米釀成30億平方米、34億平方米？我的判定是此后十幾年，中國每年的房地產新房的買賣量不僅不會總量增加翻番，相反還會每年小比例地有所萎縮，或者零增加，或者負增加。十幾年今后，每年房地產的新房發賣買賣量可能下降到10億平方米以內，大體上削減40%的總量。

△黃奇帆

中國房地財產在曩昔20年房地產買賣總量之所以可以或許翻四番，有4個原因：

一是城市化。在曩昔20年里，中國城市生齒在增添。中國城市常住生齒城市化率上升了近26個百分點，城市化過程中城市生齒擴張，不僅是農人工進城市，還包羅小城市的人到中城市、大城市、超大城市，生齒在城市之間遷移。城市規模的擴大帶動了房地財產的增加。

二是舊城拆遷革新。在城市擴大的同時，為了交通道路扶植、商務集聚區的扶植，而拆除一些工場區、室第區，各類因規劃功能結構調整進行城市革新，也能發生較大的新房扶植發賣買賣量。

三是住房質量。中國人造房子，50年前的時辰，農村是土坯房，城市是磚瓦房。上宿世紀80年月今后，農村是磚瓦房，城市起頭建造鋼筋混凝土住房。土坯房一般不跨越10年就會垮塌，需要從頭造;磚瓦房一般15年到20年要重建。最初造的鋼筋混凝土住房，因為水泥質量差、鋼筋質量差、建筑布局差，到了30年根基上也要拆了重建。

四是人均住房面積增添。1990年，中國人均住房面積只有6平方米;到2000年，城市人均住房面積也僅十幾平方米，此刻城市人均住房面積已達到50平方米。本來人均住房面積偏小，也會發生改善性的購房需求。

以上四方面身分在此后十幾年會逐漸淡出。一是城市化率增加放慢，已接近拐點。在將來十幾年將從此刻的60%大致增加到70%，總之，城市化率的上升面對天花板現象，城市生齒增速放緩，還要每年增加一點幾個百分點是不成能的，城市化的生齒盈利會慢慢淡出。二是舊城革新總量削減。顛末20年的城市革新，舊城革新大拆大建的狀況會慢慢淡出，總量會大規模削減。三是人均住房面積根基均衡不會再大幅增添。當前，我國人均住房面積已經達到50平方米，堅苦家庭住房布局性改善的要求逐漸降到較低程度。盡管還會有，但只是局部布局性的，而不是總體性的人均住房不敷。四是住房質量提高。2012年，住建手下發了一個關于室第和寫字樓等各類商品性衡宇的建筑質量尺度，把本來中國室第商品房30年擺布的平安尺度晉升到了至少70年，甚至100年。也就是說，老城市的折舊革新量會大量削減。假設這個城市有10億平方米的房子，若是按30年折舊計較，每年會折舊三十分之一，差不多3000萬平方米要拆了重造。若是釀成100年，每年的折舊平均也就釀成1000萬平方米。

從以上4個趨向看，在此后十幾年的長周期里，中國房地產每年鋪天蓋地的十六七億平方米的新房完工發賣買賣量，這個時代竣事了。客歲比前年只增添了1.8%就是一個旌旗燈號。此后十幾年的房地財產成長趨向，不會是17億、18億、20億、30億平方米，而是逐漸萎縮，當然這個萎縮不會在一年里面大規模萎縮20%、30%，大體上有十幾年的過程，慢慢往下降。十幾年后每年的完工發賣量下降到10億平方米以下。

2 總量萎縮后，房地產的熱點、重點地域在哪里

曩昔十幾年的狀況，不管是沿海發財地域，仍是中西部地域;不管是大城市、中城市，仍是小城市、區縣城市，總之是周全開辟，四面開花處處都是房地產，是個全平易近造房活動的時代。從此刻起頭，往后的十幾年，房地產不會呈現四面開花、工具南海說神聊中周全發燒的狀況，可是房地產還會有熱點。我們說的總量17億平方米一年，今后可能變為一年15億、12億平方米。這個扶植量、出產量本家兒要表現在三個熱點處所。一個是中間城市。所謂中間城市，指除了省會城市之外也包羅一些劃一級別區域性的中間城市。好比，山東省除濟南外，也有區域中間城市青島;廣東省除了廣州之外還有劃一級中間城市深圳。第二個就是大都會圈。超等大城市輻射會形當作城市圈，城市圈里的那些中小城市會當作為房地產成長熱點。第三個熱點地域是城市群。城市群里的大中型城市往往也會是此后十幾年房地產開辟的熱點。

大師可以存眷此刻近10個跨入1000萬的超等大城市，它們都有十幾年今后生齒增加500萬以上的可能。只要生齒增加了，城市室第房地產就會跟上去。若是已經是2000萬以上的超等大城市，這個超等大城市自身的焦點圈已經碰天花板了，它的成長將集中表示在大都會圈，大都會圈的輻射規模一般會有1.5萬～2萬平方公里。大都會圈里會有一些中小城市，這些中小城市，零丁成長一般不組成熱點，但一旦進入大都會圈成長，這些中小城市會加速成長。

3 房價判定

此后十幾年，房價趨于不變，既不會大漲，也不會大跌，房價的平均增加率將低于等于GDP的增加率。全國城市新開辟衡宇的平均買賣價錢1998年是每平方米2000元，2018年全國平均上漲到了8800元，大賬上說的是翻了兩番。若是本地比本地，那么不管是東部，仍是西部，都翻了三番以上。好比，當作都2000年本家兒城房價均價1000多元，2017年到了10000元以上，翻了三番多。海說神聊京、上海、深圳、廣州、南京、杭州等熱點的一線城市房價根基上翻了三番，漲了8倍，有的出格熱的處所甚至漲了10倍以上。在出格熱的一線城市家庭收入30年、40年不吃不喝買不了一套房，房價收入比是很高的，與宿世界比力來說是最高的。曩昔十幾年，中國的房價跟房地產的開辟量、出產量是不異的趨向，都是五年翻一番、十年翻兩番、十七八年翻三番的狀況。

撐持這個狀況的原因是什么呢？大體上有三條：

第一個原因，就是供求關系。曩昔20年，中國房地產是求過于供的，人均從10平方米往20、30、40平方米的這個過程是欠缺經濟下的補短板的過程，強烈的改善需求規模支撐它越造越多。在越造越多的過程中還求過于供，就造當作房價不竭往上漲。

第二個原因，房價上升當然和貨泉有關，通貨膨脹是貨泉現象。中國的M2從2004年、2005年起頭，差不多有整整十幾年擺布兩位數增加，一年百分之十幾的增加率，有若干年份甚至百分之二十幾的增加。我們的M2本年6月份到了190多萬億，客歲180多萬億。而在2004年的時辰，M2其實就是20多萬億。也就是說，十幾年，M2翻了三番，漲了8倍。這個錢出來當然會影響社會經濟。被房地產接收了一大塊資金，房地產當作了M2超出增加的一個接收器，使得整個社談判品的物價指數增加平穩，但房價呈現了每三年、每五年翻一番的現象，這些年房價上升，也是通貨膨脹的現象。

第三個原因，一個國度房地產的價錢也會受外部影響、受匯率影響、受國際采辦力影響，當然也會受國際經濟危機的沖擊。中國經濟增加的過程，會吸引外資投資或采辦中國的房地產。

按照這個展望將來，在房地產供求關系方面，我們已經進入到盡管局部還會有求過于供，但總體來看，求過于供的時代竣事了，已經進入到總量過剩的階段。所以，求過于供造當作房價上升、鞭策房價上升的動力下降了。

從通貨膨脹看，我國M2已經到了190萬億，會不會此后的10年M2再去翻兩番？不成能，這兩年國度去杠桿、穩金融已經做到了讓M2的增加率大體上等于GDP的增加率加物價指數。這幾年的GDP增加率百分之六點幾，物價指數加兩個點，所以M2在2017年、2018年都是八點幾，本年1—6月份8.5，根基上是這樣。可以預判，此后十幾年，M2增加率根基上與GDP增加率加物價指數，連結平衡的增加。而中國的GDP此后十幾年平均增加率大體在5%擺布，房地產價錢的增加大體上不會跨越M2的增加率，大體上也不會跨越GDP的增加率，一般會小于老蒼生家庭收入的增加率。

總之，中國的城市化還在成長過程中，城市化率還有10%的增加空間。城市群、大都會圈、國度中間城市、超等大城市還在成長中，中國不存在地盤價錢大幅下跌的可能性，中國房價不會呈現大幅度的往下墜落;但也不會再發生五年翻一番、十年翻兩番三番的那種汗青性現象。此后十幾年，房價會趨于平穩，既不會大跌，也不會大漲。

4 房地產開辟企業數目會削減三分之二以上

中國房地產有一個現象就是房地產商、房地產開辟企業的數目是宿世界之最。美國2018年50個州的工商掛號里，注冊房地產開辟的企業沒有跨越500個。中國有幾多？按照2018年的統計，在工商局注冊掛號的房地產開辟商一共9.7萬個，中國5億多的城市戶籍生齒加3億擺布外來的農人工形當作的8億多城市常住生齒有9萬多個房地產企業。

中國房地產商有三大特征：第一，房地產企業雜、散、小。大到上萬億規模，小到幾百萬規模。第二，層層疊疊。一個大房地產公司在某個省份注冊今后，要到各個省份去開辟，它會在二三十個省份各注冊一個省級開辟公司。五大開發商不管是萬科仍是萬達，幾乎都有幾百個子公司，層層疊疊。第三，空殼公司多。9萬多個房產企業中，規模排在前面15%的公司，客歲的開辟量在17億平方米里占了85%。也就是，15%的企業解決了差不多14億多平方米，剩下的近8萬個企業只干了2億多平方米，大量的空殼公司。空殼公司在不景氣的時辰是空殼，一到狂熱的時辰就是亂集資、亂炒地、亂成長。這種現象是曩昔十幾年粗放型成長的一個成果。

此后十幾年，基于房地財產高質量轉型要乞降開辟總量降低的趨向，房地產開辟企業必然會有一個大幅度減量萎縮的過程。會減失落幾多？我認為，至少會減失落三分之二，十幾年后中國房地產開辟企業的法人數不會跨越3萬個。

在房地產的調整成長中，會從4個軌道上縮小。第一個，房產企業縮短。超大型的房產商會把本身二級、三級、四級的房地產公司縮短，可能會把房地產的投資集中到省會城市、大都會圈、城市群，出格是超等大城市中的生齒從1000萬標的目的2000萬成長的城市，不會再在全國鋪天蓋地鋪攤子搞行政性的分布，會在條理上縮短，子、孫公司總量上萎縮。第二個，工商年檢刊出。曩昔這些年，因為入市的時辰門檻很低，入市不久即當作空殼公司，工商年檢的時辰，又不退市刊出，這是我們以前工商掛號的一種狀況。此后，年檢通不外的就刊出。第三個，房產企業轉行。半斤八兩一部門房地產商在市場規模縮小、一些城市房地財產務闌珊的環境下，會本家兒動轉行。第四個，收購兼并。

這四方面將組成房地產開辟企業數目的大幅下降。

5 房地產開辟商的總體欠債率將大幅下降

中國房地產開辟商的高欠債率也是宿世界一最。中國9萬多個房產商的總欠債率，客歲是84%。中國前10位發賣規模都在1萬億擺布的房產商欠債率也在81%。整個中國房地產開辟模式就是一個大規模基建、大規模貸條目的開辟模式，凈本錢極低，像商業公司、暢通公司一樣在周轉。表示在地盤批租、開辟扶植、發賣預售三個環節都是高欠債運行。

起首是買地的錢，根基不靠自有資金，而是靠貸條目融資。買地的錢，銀行信任后面堆著，10個億的地價拍賣當作20個億，后面跟著的是銀行的錢，所以開辟商能把“地王”炒上去，不受本身有沒有錢的束厄局促，敢把地價炒得翻一番。地價炒得越高，開辟商原有的儲蓄地價值也越高，資產信用就更高，所以開辟商對地價炒高，有恃無恐。這是一個現象，就是買地靠融資、靠貸條目。

△《中國經濟周刊》首席攝影記者 肖翊 攝

開辟貸可以來自銀行、來自傲托，當然也可以來自企業發債，債券仍是一個債務。一些信用差的斗室產商，借不到銀行、信任的錢，也發不了債，就會搞亂集資、借高利貸、搞售后回租。所謂售后回租，就是房產商把房子賣了回租，租賃出租費每年15%，半斤八兩于高息攬儲，現實上是房產商借高利貸搞開辟。

再次是操縱房地產掌盤優勢套取客戶的無息資金。好比，衡宇預售，房子剛打地基就收定金，樓盤還沒封頂就賣預售房;施工過程讓施工方帶資墊資施工，形當作施工欠條目，整個開辟過程就是一個透支欠條目的過程。

恰是以上三類這樣的一個運轉透支模式，形當作了中國開辟商百分之八十幾的欠債率，開辟商往往還把它看成本身財政運行能力強的一種當作就。透支欠賬中，銀行貸條目是正常利錢，信任一般比銀行利錢高一倍，亂集資的話17%—18%的利錢，在這個環境下，房產商要把這個資金鏈上的利錢怎么均衡呢？賣樓花、拿定金、預售是不付利錢的;還有一種就是讓別人給您施工，讓施工單元招投標的時辰必需帶資施工，不給利錢。一個房產商可能欠債里面有30%，甚至40%的錢是無息債務，房產商感覺賺了廉價。所有這種運行，在房地產正常、順勢標的目的上、不會呈現資金鏈斷裂的時辰，房產商會賺良多的錢。可是一旦逆周期發生，資金回籠不到位，資金鏈斷了，高利錢的欠債會使他跳樓。良多房地產商出問題，出在逆周期、經濟下行、房產發賣各方面堅苦的時辰，這種環境就像地雷一樣的一個個爆炸，這樣的現象是必需解決失落的。

我們去看全宿世界房地產商都不是這樣的。噴鼻港房地產算中國房地產的發源地，可是噴鼻港房地產企業平均欠債率一般在30%擺布，它同樣賣樓花，同樣跟銀行貸條目，可是它有更多的自有本錢，本身賺的利潤放在里面形當作的凈資產有60%、70%。噴鼻港房地產商跑到內地來，是不是欠債率變得很高呢？沒有，整個噴鼻港房產商在內地的房地產法人，一般欠債率也就在40%，沒有呈現我們所講的80%。在這個意義上，內地的房地產商要改變本身的行為。

在此后的十幾年，新時代的房地產款式下，房地產企業高欠債環境會發生底子的改變。一是地盤批租債務。買地的錢來歷會獲得管控，國度15年前就有軌制，房產商買地盤，地盤批租的錢必需是自有本錢，可是這十幾年幾乎都沒有監管到位。只要管控到位，一般炒土地的錢不讓金融機構進入的話，地盤批租的高欠債率就會削減。二是預售規范。房發生產到衡宇布局封頂、樓盤起頭精裝修時才能起頭預售，而不是剛打了一根樁就起頭賣樓花，這樣就會讓無息的資金、預售條目、按揭貸條目來買房的現象削減，房產商的債務率也會降低，透支的現象可以大大削減，對施工單元持久墊資的現象也會管束到位。三是經營模式改變。房地產開辟從100%發賣型開辟轉型為部門發賣、部門持久持有出租的模式時，也會呈現資產欠債率的降低。若是租賃型的企業不消本錢的體例解決租賃，而是用持久貸條目的高利錢的體例來租賃，這邊租賃的費用還不敷還利錢，資金鏈一斷就會導致破產。若是租賃的資產采用了本錢的形式，持久出租，房錢又以REITs的體例介入直接融資，屬于一種本錢形態的運轉，而且區別于貿易銀行貸條目。這就詮釋了為什么噴鼻港有那么多的REITs企業。由此可見，中國房地產的經營模式、高債務模式必然在此后十幾年獲得徹底的改變，欠債率必然會從80%降到50%以下，在40%至50%之間。

6 地盤供給模式

我們曩昔供給地盤工具南海說神聊中是逆標的目的供給的，越是中小城市地盤供給越寬松，但這些城市現實上的擴張需求又很低。我們有一種對城市規模的驚駭癥，一般要求小城市離土不離鄉。在這個意義上，撐持小城鎮成長、中等城市成長，一到500萬生齒以上就起頭限制，一到1000萬生齒以上就封頂了。在這個意義上講，地盤供給的政策就呈現了越是大城市、生齒越多、扶植量越大的處所地盤供給越緊，當然地價就高。地盤若是求過于供，地價就上升，一般樓面價是這個處所商品房價錢的三分之一，若是樓面地價1萬元∕平方米，這個房子造好后的一般價錢必定是三四萬一平方米。所以要降低房價、節制房價，很主要的辦法是要節制地價、降低地價，就要在高房價的地域增添城市地盤供給。此后十幾年按照房地產高質量轉型的成長要求，在城市地盤價位上會按照“財產跟著規劃走、生齒跟著財產走、地盤跟著生齒和財產走”的原則來供給地盤。

這樣走的過程，我們可以用一個形容詞叫作“爬行盯住”。走一步看一步，生齒不是一步到位的，地盤也不是一步到位的，可是地盤可以預付一些，生齒到了1000萬給幾多，生齒到了2000萬給幾多，就是“爬行盯住”的過程。可是不再是中小城市寬松供地，大型城市緊俏供地的逆標的目的調控，這樣就不會呈現西部一些小處所只有那么兩三百萬人，可是給了五六百平方公里的城市空間。我們都知道一小我平均一萬平方米，100萬人就是100平方公里的城市，給多了就是華侈地盤資本。在這個意義上，中西部中等小城市地盤要給，也應該鼓動勉勵撐持，但不克不及鼓動勉勵泡沫，不克不及鼓動勉勵當作空心化的成果。

反過來，上面說的三種熱點地域，地盤當然要正標的目的地賜與積極的鼓動勉勵。有的城市此刻都接近2000萬人了，城市建當作區面積才1000多平方公里，所以就會呈現地價出格高。好比深圳，1980年才幾十萬人2億GDP的時辰就給2000平方公里，此刻到了近2000萬人2萬多億GDP了仍是之前那些，顯然供地不足，就要多齊截點地給它。這是一個城市結構。我相信此后十幾年，中國城市會實現按規劃、按生齒、按財產需要精準地供給地盤，從而避免城市因地盤欠缺造當作不合理的空間結構、因地盤欠缺而造當作畸高的地價、因地盤欠缺而造當作財產成長束縛。

我們曩昔城市成長的另一個問題就是農村的地盤資本跟城市地盤資本割裂，沒有呈現資本優化設置裝備擺設順標的目的的一種流動。全宿世界的城市化過程都是農業耕地增添的過程，而中國這40年農村的耕地是不竭地削減，很多中國經濟專家或者行政辦理人員城市認為城市化過程不成反對地會讓耕地削減，所以城市化必需很是節約用地。這也是中國房地產發生過程中地盤地價不竭上升的一個原因。

為什么宿世界列國200年城市化過程沒有呈現農村耕地削減，反而增添了呢？那是因為任何人在農村一般除了耕地以外，城市占用扶植性用地，農村每人一般會占用250～300平方米擺布。因為城市是高樓大廈，各方面比力集約節約，所以城市的生齒人均扶植性用地、城市化用地是100平方米，這個不管是歐洲、美國，仍是中國，都一樣。在這樣的環境下，若是有1億人進城，農村里面的扶植性用地輿論上可以削減250億-300億平方米，而城市里面需要擴大100億平方米。在這樣的過程中，一進一出扣抵后就會多出1萬多平方公里的耕地。從這個角度看，城市化過程當然是一個農村的耕地、整個國度的耕地增添的過程。為什么中國這40年沒呈現這個狀況呢？因為我們的農人是兩端占地的，進城總要在工場里工作，最終總要占地，人均100平方米是剛性的，所以我們有3億多農人工在城里當然就增添了3萬平方公里的城市化用地。可是農人進了城今后，在農村本地占用的扶植性用地，人均300平方米地盤并不退出，城里占100平方米，農村占300平方米，兩端都占，這樣就呈現了中國城市化歷程耕地只減不增的特別現象。城市化成長中，耕地不克不及再削減，這是一個底線要守住。這里面很主要的就是城市和農村的扶植性用地資本調劑占補均衡，若是城市征了1億畝，農村的扶植用地削減占用1億畝，形當作城鄉之間扶植用地增減掛鉤、占補均衡，扶植用地總量不變，總的耕地總量不變。

城鄉的扶植性用地占補均衡，進行資本優化設置裝備擺設，這就有一個地票問題。若是農人進城了，農村的宅基地沒用了，這個房子占用了宅基地，深山中的老舊房子要賣也只能賣個幾萬元，可是把這個房子釀成耕地，形當作地票，一畝耕地的地票可以賣到二三十萬，農人當然有積極性。把宅基地革新當作為耕地，獲得響應的一畝地地票，在地票買賣所里面賣給大城市的開辟商，它原本要征地批租的扶植用地指標，不經由過程行政性的審批，而是買市場化的地票指標，買了今后再在本身的大城市里征地。這方面在曩昔10年，在一些省份已經有了必然的實踐。這些省份在中間城市搞地票買賣所，然后把農村里近30年來30萬畝的宅基地釀成了耕地，而房產商以二十幾萬一畝的價錢買了這30多萬畝的地盤指標就在城里搞房地產開辟，房地產開辟的地盤指標不受約束就能比力充實地供給，地價也不會太高。農村30萬畝地，二十幾萬一畝就獲得了六七百億。這六七百億就當作為農人致富的一個主要資金來歷。

在一些省做地票試驗之后，此刻國度已經把地票試驗起頭在全國規模設置裝備擺設。好比，2018年，西部的某個省把曩昔農村里的扶植性用地，有的是閑置的宅基地、有的是農村閑置燒毀小學或者農村閑置的一些倉庫等，把它復墾為耕地。他們削減了這些扶植性用地，增添了幾萬畝耕地。這幾萬畝地票，作為扶植用地占補均衡的指標，由河山資本部設置裝備擺設給沿海大城市如上海、海說神聊京等等。這些城市按30萬或50萬一畝的價錢拿出100多億元買了幾萬畝扶植用地的指標，沿海大城市房地產城市地盤指標就寬松了。可是這100億在資本設置裝備擺設中撥付給了西部，實現了大城市反哺大農村，西部就可以多了100億搞成長的資金，這個資金不是給省市財務局，而是給了農村集體組織、給了農村的農人。應該說，城鄉之間、工具部之間這種扶植用地增減掛鉤的地票式買賣，形當作一個市場化的資本設置裝備擺設。若是全國每年有幾十萬畝地票實現了占補均衡的買賣，既會經由過程市場化資本優化設置裝備擺設，增添大城市地盤供給，知足城市化成長的地盤需求，又會形當作大城市反哺大農村，每年幾千億，十年幾萬億，當作為城鄉統籌鼎新的一個主要盈利。我相信，曩昔10年摸索的這件事，此后10年會釀成中國城鄉地盤一體化成長的一個根本性的鼎新辦法。

以上是六個本家兒要趨向性的判定。這六個方面的趨向有地盤供給、有企業供給、有當作本價錢的供給、有本錢貨泉的供給。總的來說，供給側的這些轉變會影響社會方方面面、影響整個房地產其他各個枝枝節節的轉變，因為它是根底型的、本家兒干型的，它的轉變會形當作整個房地財產各個方面的轉變。

作者：黃奇帆

來歷：《中國經濟周刊》