軟件測試真的干到35就干不動了嗎？

我們精選了一下網友答案：

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35歲干不動，只是借口而已。

能干的，依然能夠很好的在這個行業發展，干不了的，注定會被一浪比一浪高的后浪，拍死在沙灘上。

如果你到了這個年齡，還沒有到高級測試開發工程師或者架構師的級別，那么真的是不好干了。

如果你是30+的年齡，可能還不會那么明顯，但是35+，你會面臨另外一個層次的競爭。

簡單來說，就是年齡上去了，但是能力沒有上去。

你不是具備10年工作經驗的測試工程師，你只不過是一年的工作經驗用了10年。

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這種是最無奈的。如果是這樣，企業倒不如去招一個2-3年經驗的人，年輕，抗造。

前一段時間我也在朋友圈放出過幾個職位，螞蟻金服、獵豹等，35+的人是他們最喜歡的，但是要求能力一定要匹配到。待遇人家直接給夠，年薪百萬，就看你的能力行不行。35+的人，具備CI/CD能力、持續集成、持續交付，懂測試開發，懂測試運維，懂代碼的，真的是挺難招的。說實話，到目前為止，還沒有幫他們找到合適的人。所以如果你擔心35+的年齡，那說明你的能力和你的年齡并不匹配，很直觀。

目前整個行業的趨勢，隨著持續集成、持續交付、Devops的流行，特別是大的公司，都是只招測試開發，把大量的手工測試外包出去。同時測試和開發以及運維之間的“墻”，也在逐漸打破。你如你聽到的測試開發（加入左移，研發階段的質量保證；右移，發布后的質量監控）、測試運維，以及很多公司直接讓開發來去做測試的工作。

下面談談不同level的測試工程師應具備的基本能力

第一個：我們稱之為測試員/測試工程師

直白一點說，就是干苦力活的。對標過來就是百度的T3、T4，阿里的P5，騰訊的T1-T2。主要的工作就是需求分析，測試方案，測試策略，測試執行，都是業務測試。當然你能夠掌握某些領域知識，比如你是測無人車的，無人車的業務是什么，我測AI，AI是什么，我去測大數據，大數據是什么，測的是電商，電商系統的架構是什么，業務知識是要懂的。再一個是帶外包團隊，可能會有一部分的外包團隊交給這一部分人去帶。主要是也就是管理這些基礎的業務測試工作。

第二個：測試開發工程師

現在第一個level是不怎么招了，多數都是從第二個level開始招。一旦提測試開發，就一定要求你懂研發，懂測試，并且有一定的深入工作的能力。從這個level開始要求你的編程能力了，Java、Python、shell、SQL，這是最基礎的，然后是業務測試。

這部分人仍然會負責一部分的業務測試的工作。老大會根據你的能力，給你安排一個比例。你能力很強，80%做技術，20%做業務，如果你能力不強，那就80%做業務，20%參與一部分技術。如果你的技術太low了，那就100%的全部做業務測試。所以這個時候會根據你的能力進行合理的時間劃分。這里面的要求就比剛才突然間就拔高了，客戶端的UI測試，服務端的接口測試，性能測試，基本上都屬于這個范疇。

面試的時候，性能與非功能測試，可能不會做一個主面試點，主要還是在自動化和編程能力。也就是目前大家出去找工作，你們最容易被卡的這一關。所以在這個level里面，也是干活的，也就是既做業務測試，也做技術上的改造，以及去寫一些自動化，但是仍然是偏重于業務的。

第三個：高級測試開發工程師/測試架構師

那么到這個level，業務測試已經非常少，甚至完全沒有了，這個時候更多的是負責整個團隊的流程管理。流程管理體系，白盒測試體系，測試工具與測試平臺的開發，再一個是質量監控，還有一個質量管理。通常一個團隊里面，會有一個測試的管理，加上1-2個高級的測試開發工程師，或者叫測試專家也行。他會搭建起整個的持續集成系統。持續集成、白盒測試、以及一些平臺的開發，主要會交給這些人負責。然后他會帶2-3個測試開發工程師，這些測試開發工程師一邊跟著他去學習，一邊去做業務。然后剩下的活兒，交給外包公司或者校招的人去做。

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因此，在目前的行業形勢和技術發展趨勢下，如果你是測試在職，但是還沒有到年齡的瓶頸，我給你幾條建議：

一、避免去外包公司

基于行業影響，企業需要降低成本，會更傾向于使用外包。大公司使用外包的結果就是外包市場會進一步發展，這些發展會進一步推動企業裁員的進程。如果外包能夠搞定很多事情，外包的價格又比較低，很明顯很多低級的工作會更傾向于使用外包的。

外包公司的本質是通過提供廉價勞動力賺取剪刀差的一種公司。你拿到的收入，已經被扣除了一部分了。所以你進入這樣的公司，既沒有辦法接觸到業務核心，公司也不會提供很好的培訓，也沒有很好的經驗積累，也沒有進入更深的測試實踐，所以在這里面的成長會面臨發展困境。

如果你現在在外包公司，建議你待個一年兩年就立馬要走，千萬不要留的太久，不然將來會面臨很大的發展問題。哪怕短時間內給的薪資比較高，但是一定要記住著這不是你最終的歸宿。

二、提升核心競爭力

技術能力：編程能力，自動化能力，架構能力。

首先說編程能力，你在測試行業混，Python和Java，這是兩門基礎要學的語言。這兩個你學會了，任何一家公司的要求都是可以匹配的。如果你想做的更好，你可去接觸一下go語言。多數公司即使要求你會一門新語言，也會先看你會不會Python或者Java。

第二個指標是自動化，自動化能力衡量的是你在這個領域里面是否有很強的生產力，作為一個測試工程師，最關鍵的是UI的自動化，接口的自動化，以及持續集成，持續交付。這幾個是你核心能力。其中UI自動化，接口自動化以及持續集成，是測試工程師的基礎能力。再往上走，那就是持續交付，Devops，一些白盒能力，測試的監控能力，更多的能力往研發和運維去深入，所以架構能力在這里是很重要的考核的指標。

領域知識：架構能力，業務領域，數據意識

軟實力：溝通，管理

三、職業選擇

首選名企，大廠，一線城市

別問為什么

四、學歷建設（學歷建設是長期的事情）

非本科的需要注意提升學歷

本科以上的同學注重能力和履歷

總體來說，別抱怨，好好提升自己的能力，目前測試行業的缺口，在測試開發，好好努力！

qrcode.testing-studio.com/f?from=zhihu1&url=ceshiren.com/t/topic/3595&BIZ=ECOMMERCE&BIZFROM=ORG你是破壞大環境的人啊？www.zhihu.com/video/1150440334289887232

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這個問題沒必要BB一長串廢話了，我來直接點。只要你不斷地學習新技術，技術OK，只要你想你就可以一直做。但是對于那些實際上連軟件測試的門都沒入，只會點點點的小點點們，平時還不思進取，溫水煮青蛙，用不了多久就被淘汰出局了。很多人把這個問題的因果搞反了，以為是行業把他淘汰了，或者覺得是自己時運不濟碰到公司裁員，然后怨天尤人去怪職業沒前景，實際上就是自己技術太爛，僅此而已！

是不是聽了這話很扎心？

那再說句更扎心的吧，再搞不清楚因果和武裝自己，你們連35歲都熬不到就會被裁員。在中國，最不缺的就是人！

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無論是是什么技術崗位，都需要不斷的提高自己，才能面對職場激烈的競爭，才能立于不敗之地。

針對題主的疑問和提問說明文字，我認為本題目要拆出3個問題，才能將這個問題闡述清楚：

問題1：為什么會有開發人員（程序員）35歲危機呢？
拆題2：軟件測試有35歲危機嗎？那首先要清楚測試和開發在工作中有哪些不一樣。
拆題3：為避免35歲危機，測試人員需要做些什么準備工作?

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一、為什么開發人員會有35歲危機？

開發人員為什么會有35歲危機，其實是由多方面造成的。大體可以分為以下幾個原因：

1、企業方的需求，程序員淘汰率高才能最劃算

思考一個問題:

公司做一款新產品的時候可能需要一百個程序員來開發，但是做完了以后平時只需要五個程序員來維護就夠了。那剩下的九十五個程序員怎么辦？

解決方法1：

互聯網中大型公司：安排開發其他項目

開發人員完成了一個項目的開發后，公司為避免人員閑置，往往會布置開發人員做其他項目的開發。

而這個項目，往往和之前開發的產品不是同一個類型。比如開發人員開發出了網站，公司是不會白白養著，往往會要求去開發OA、財務軟件、通訊軟件，手機APP…每種產品的業務邏輯不一樣,導致開發經驗的可移植性就較差，就需要留給開發人員足夠的學習時間。

確是不如直接找有相關項目經驗的開發人員性價比更高。

解決方法2：

互聯網小公司：95人全部開掉。

很多互聯網小公司其實就指著幾個項目吃飯，一個項目完了以后未必還能有開發下一個的機會，說不定找不到投資明天就倒閉了。

另外即使到時候又需要人了，直接招新人不香嗎？永遠會有新的大學畢業生在找工作，他們可能沒什么經驗，可能技術一般，但是他們要的錢少，身體好，能熬夜，聽話，好忽悠。

如果你是一個企業的管理者，排除掉感情因素，你也會用這種性價比高的新零件換掉舊零件。

2、程序員工作本身存在折磨，年齡大真扛不住

這個折磨不是說寫代碼，覺得寫代碼是折磨的人干不了這一行。

這里說的是來自同事和需求方的折磨。

寫代碼對程序員來說不難，難的是需求方的需求變來變去，一開始說要A，代碼寫到一半說要B，又得重新寫，寫了一大半又說要添加個C功能，但這個C功能必須底層就寫好，不能寫一半再加，這時候又要重寫。

最后就是整個人都被折磨瘋了。

除了需求變來變去之外，還有一個問題就是經常白天被抓去開各種亂七八糟的會，然后只能晚上寫代碼，這就又造成了加班的現象。

程序員天天加班不假，但并不是加班寫代碼，主要是白天都被抓去開會，晚上和人撕逼需求，深夜才能寫代碼。

老這么加班，年輕還可以頂著，年紀大了還真的頂不住。

3、互聯網行業發展快，技術更新也快，對程序員的要求還越來越高

技術帶來先進生產力的同時，技術的迭代也是非常快的，弄不好分分鐘就被淘汰。

不像很多傳統行業，技術的積累是逐漸穩固的，越老越吃香。

開發人員可不一樣，他們掌握的東西如果不能快速迭代，很容易出現自己被世界淘汰。

買數碼產品我們都知道越新越好對吧？技術也是如此【所以如果要選擇開發語言，強烈建議選擇不容淘汰，市場需求廣泛，老當益壯語言，如JAVA，Python等，這兩門語言還都可以用來干測試開發】。

2020年，但凡能為程序員開出高薪的公司，對于程序員的篩選都是比較嚴格的，不對，已經不是比較嚴格了，是很嚴格。

不信自己可以去網上搜搜各大公司招聘的面試問題和筆試題，自己試著答一下，看看結果。

從來沒有白給錢的事情，高工資帶來的必然是高要求。這就意味著開發人員需要不斷的去更新自己的知識體系, 個人必須非常努力，努力鉆研各種新技術。

總結：

1、企業方的需求，程序員淘汰率高才能最劃算
2、程序員工作本身存在折磨，年齡大真扛不住
3、互聯網行業發展快，技術更新也快，對程序員的要求還越來越高

所以程序員必須有足夠的危機意識。

一方面要費腦筋去開發新產品；一方面又要去學習新的技術；一方面還得與產品經理撕逼；一方面還要白天被瑣事糾纏，只能晚上去做開發，加班深夜，用身體抗； 最后還得想辦法討好領導，爭取早日坐上技術管理不用在一線寫代碼。多重折磨之下，這個頭發肯定是留不住的。

在35歲這個年紀，往往又有家庭和孩子，精力不能和年輕時一樣，全部投入到工作中，所以在職場的競爭力就開始下降。所以就有了35歲危機這一說。

對于程序員而言，不只是所謂的35歲，更是要時刻警醒自己要做架構，研究算法，轉管理。

二、軟件測試有35歲危機呢？先看下測試和開發在工作中有哪些不一樣

區別1、項目開發時，需要100個開發人員，項目研發結束后，只需要5個開發人員維護 ，開發的需求在開發前后有著劇烈的變化。但中國當前測試和開發之比，常常在1:8到1:10之間，不可能像開發一樣，對人員的需求存在著如此劇烈變化。因此相對來說，測試工作的穩定性要遠高于開發。

區別2、開發人員在工作中，會被多變的需求折磨瘋了，所以我們在網上會經常看到產品經理和開相互撕逼的段子和故事。但軟件測試是對已經開發好的產品進行測試，不會受到多變的需求方折磨。

區別3、開發經常白天被抓去開各種亂七八糟的會，然后只能晚上寫代碼。測試也可能會白天被抓去開各種會。但除非項目上線沖刺階段，需要開發寫完代碼后立即測試需要加班，比開發走的更晚。但一般情況下，開發晚上寫完代碼，測試白天測試一樣來得及。加班程度遠不如開發。

區別4、開發語言技術更迭非常快，開發需為了不被淘汰，需要不停的去學習新的技術，個人壓力非常大。而反觀測試行業，無論你的產品是什么類型，測試的流程和模塊是大體差不多的【功能測試，接口測試，UI測試，性能測試…】，而且測試技術的更新是遠遠趕不上開發的。這就意味著，我們在測試當前項目所走過的每一個坑，都會成為測試下一個項目的經驗和教訓。測試很類似于傳統行業，技術的積累是逐漸穩固的，反倒會越老越吃香。

總結：所以開發人員有35歲危機這么一說，但是對于測試人員，不能說沒有35歲危機，但危機程度要比開發人員要好很多。

所以有人說軟件測試工程師和醫生一樣，是最不需要用“青春”來保證的職業。而是隨著項目經驗的不斷增長和對行業背景的深入了解，會越老越吃香，就像老中醫。

三、為避免35歲危機，做為測試工程師需要做哪些準備工作?

35歲危機，雖然測試比開發弱很多，但并不意味著我們不需要做任何準備。因為無論是是什么技術崗位，都需要不斷的提高自己，才能面對職場激烈的競爭，才能立于不敗之地。

隨著年齡的變大，用人單位對于人才的要求也是隨之改變的，比如：對于剛踏入職場的初級軟件測試工程師，用人單位的要求更多是能獨立完成測試測試任務的執行即可，但隨著年齡的增加，就要求軟件測試工程師具備項目風險評估，團隊管理， 協調資源等等能力。所以需要我們及早規劃自己的職業路徑（狠狠點擊放大下圖）：

軟件測試也是技術崗位，雖然不如開發更迭速度那么快，但是測試技術也會有技術更新。比如幾年前，會功能測試就能找到好工作，但是到今天不懂自動化測試就很難找到好工作。如果想薪資更高，還要去學習性能測試，測試開發。

若你不是在機關工作，當你覺得自己過的很舒服的時候，注意，你離被開除就不遠了。

時刻逼自己過的不舒服的測試，才是一個好測試。

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軟件測試與其他軟件相關崗位一樣，分為不同的工種不同的崗位，一般情況下，做3-4年軟件測試工作后，基本上可以達到一個中高級的水平，這時就需要對自己的職業規劃有一個比較清晰的認識了。評估下自己更適合走哪條晉升路線，是管理？還是技術專家還是咨詢顧問？但無論走哪條路線，都需要我們的不斷學習。軟件測試常見的規劃路線如下：

1.測試管理

測試管理其實不單單是在管理能力的提升 ，同時對技術能力也有很高的要求。同時測試越往上跟其他崗位也一樣，需要考慮的問題角度要上升，眼光開闊，同時對于公司的決策也需要有同步的提升。若想從事管理方面的，可以從一開始就培養自己的這種能力，平時Get到的新技能、或是自己了解到的行業技術動向都可以跟同事交流，如果公司有新人進來，可以主動提出負責帶領新人，不僅把自己所學鞏固了，同時也鍛煉了溝通、表達能力。

2.測試專家

可以選擇一個方向來深入，但需要其他方向也相對精通。比如可以選擇安全、滲透測試，可以選擇性能測試，自動化測試等等，為企業服務的同時，也可以自己寫一些比較通用的測試工具，從而擴大影響力，再者如果關于寫文章的話可以推送到一些專業的測試論壇，久而久之，自己在某個測試方向會越來越游刃有余。但需要保持時刻學習的能力。

3.QA

QA（QUALITY ASSURANCE，中文意思是“質量保證”，其在ISO8402：1994中的定義是“為了提供足夠的信任表明實體能夠滿足質量要求，而在質量管理體系中實施并根據需要進行證實的全部有計劃和有系統的活動”。負責ISO9000標準所要求的有關質量保證的職能，擔任這類工作的人員就叫做QA人員 。對于專業的技能要求比較高，需要有深厚的理論體系

4.測試培訓

目前國內也出現了越來越多的測試培訓機構，線上培訓也隨之興起，給一些已經參加工作想轉行的同學更多機會，但相較于開發培訓還是不充分。對于在企業中擔任主導測試職位或熟悉整個項目流程者來說，如果自己本身也具有演講能力，可以把自己在實踐工作中所學的整理成自己獨有的一套系統或案例。一些培訓機構會邀請企業人員來講解實戰流程。目前好的講師按日薪計算， 也是非常不錯的方向。

5.測試創業

接上述4中，當自己有了一定的影響力和知名度后，可以建立一個小Team，經常交流。（當然，Team中并非都是技術方向的）待時機成熟時，可以自己創建測試培訓機構。身邊這樣的例子也很多 ，講師出來自己創業，也是不錯的選擇。

#軟件測試#

測試工程師的職業發展方向和層級大致分為：技術路線（初級測試工程師-中級測試工程師-高級測試工程師）、管理路線（測試組長-測試經理-測試總監）、講師路線（初級講師-中級講師-高級講師）和其它路線（比如寫書、轉開發、需求、售前或售后等角色）。前兩條路線對于35歲以上的人來說，如果要考慮換工作的人就得慎重了，最好別裸辭，先找到下家了再去辭職，不然可能會有空檔期。國內好多企業的HR甚至領導通常不喜歡招聘35歲以上的人，究其原因無外乎如下幾點：1.長久養成的工作習慣可塑性差；2.工作年限長薪資高（同樣的薪資可以招兩三個年輕的）；3.家庭或身體的原因不能勝任高強度的工作；4.其它原因。這種現象在國內目前比較常見(國外反之)，但殊不知：年齡越大通常意味著經驗和技術越好越豐富，可以一個人干幾個人的活，效率也高；年齡越大通常越少棱角，頗具包容心，更容易融入團隊；年齡越大越具備責任心和家庭意識，越重視眼前的工作，穩定性越好；年齡越大越。。。。。。這些都是很少有人能真正看到的35歲人以上的特質。大的國內行業現狀，你我些許力量暫時無法改變，但我們可以在年輕的時候就不斷增強自己各方便的技術能力，來適應這個崇尚技術的社會。比如手工測試轉會開發的全棧測試、考取一些資質證書（PMP、RDPM和信息系統項目管理師等）、寫書或者做講師等。測試講師作為第三種職業發展方向，其實也是很不錯的，可以長久且持續發展，職業生命周期遠遠長于其它職業發展方向，因為在這個行業干的越久往往意味著經驗越豐富，教育行業就非常看重和需要經驗豐富的講師，尤其全棧測試講師，只要眼不花、腿站的穩，干到60歲也不是問題。其它行業理論上其實也應該是這樣的，作為測試從業者的我們，沒必要去過分擔心年齡上的問題，只有時刻不斷的保持自己的核心競爭力(自學或者培訓)才是上上之策，以不變應萬變，未來也許環境可期呢！

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基因工程概念股有哪些

我們精選了一下網友答案：

基因工程概念股有：（截止2015年10月30日）
1.達安基因：達安基因與LifeTechnologies合資成立的廣州立菲達安診斷產品技術有限公司宣布正式啟動基因測序分子診斷項目。廣州立菲達安診斷公司是LifeTechnologies除北美外、在全球設立的唯一一家合資公司，總部設在廣州。公司是以分子診斷技術為主導的，集臨床檢驗試劑和儀器的研發、生產、銷售以及全國連鎖醫學獨立實驗室臨床檢驗服務為一體的生物醫藥高科技企業。公司在分子生物學技術方面，尤其是基因診斷技術及其試劑產品的研制、開發和應用上始終處于領先地位，目前主要從事熒光PCR檢測技術研究、開發和應用，以及熒光PCR檢測試劑盒的生產和銷售。
2.雙鷺藥業：雙鷺藥業是一家主要從事基因工程和生化藥物研究開發、生產和經營的高新技術企業，系北京市首家登陸中小企業板的上市公司,是國家認定的企業技術中心。主要從事基因工程藥物的研究開發、生產和經營。
3.長春高新：長春高新同時在進行9項產品研發，其中8項涉及基因工程。項目主要瞄準重組人生長激素注射液，以及用于不孕癥的重組人促卵泡激素。目前，其長效生長素項目中，用于內源性生長激素缺乏引起的兒童生長緩慢的項目已經申報生產，正在審批。另一款用于不孕癥的注射用重組人促卵泡激素，也已申報生產，等待批準。其余6項重組人生長激素注射液仍然處于臨床研究，或等待批準臨床研究的過程中。
4.舒泰神：舒泰神的3個研發項目，用于治療視網膜色素變形的基因藥物、用于抗乙肝的小核酸基因藥物、用于抗艾滋病的小核酸基因藥物，都已經完成部分基礎性藥學研究工作。
通化東寶:通化東寶最核心的基因工程項目--Y型PEG化重組人干擾素α2b注射液(I類)，已經開始三期臨床研究，這是通化東寶最重要的研發項目。公司在生物制藥領域，其產品“甘舒霖”填補了國內空白，使中國成為繼美國、丹麥之后能生產基因重組人胰島素、甘精胰島素的國家。目前，投資總額為3.5億元的國家振興東北老工業基地重點扶持項目-東寶基因重組人胰島素二期擴建工程正在緊張引進和安裝國外先進設備，公司已成為國內最大的人胰島素生產基地之一。
5.復星醫藥：復星醫藥用于貧血的基因重組促紅細胞生成素，以及用于糖尿病的基因重組人胰島素，也正在研發進行中。公司是在中國醫藥行業處于領先地位的上市公司，專注現代生物醫藥健康產業。公司抓住中國醫藥市場的快速成長和中國企業進軍世界主流醫藥市場的巨大機遇，戰略性地覆蓋研發制造、分銷及終端等醫藥健康產業鏈的多個重要環節，形成了以藥品研發制造為核心，同時在醫藥流通、醫療服務、醫學診斷和醫療器械等領域擁有領先的市場地位，在研發創新、市場營銷、并購整合、人才建設等方面形成競爭優勢的大型專業醫藥健康產業集團。
6.海正藥業：海正藥業的重組人腫瘤壞死因子受體II-Fc融合蛋白(安百諾)，三期臨床結束，待藥監局批準。公司為中國領先的原料藥生產企業，是中國最大的抗生素、抗腫瘤藥物生產基地之一，研發領域涵蓋化學合成、微生物發酵、生物技術、天然植物提取及制劑開發等多個方面，產品治療領域涉及抗腫瘤、心血管系統、抗感染、抗寄生蟲、內分泌調節、免疫抑制、抗抑郁等。
7.安科生物：安科生物的基因主導產品重組人干擾素α2b(安達芬)系列制劑、重組人生長激素(安蘇萌)、抗精子抗體檢測(MAR)法試劑盒(安思寶)均由安科自主研發，目前正在乙肝、腫瘤、白血病生長失敗、營養支持、燒傷、免疫性不孕等多種多發病和疑難病的檢測和治療方面發揮著越來越重要的作用。主導產品重組人干擾素、重組人生長激素在國內的市場份額排名均居全國前列，已成功進入了國際市場。

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基因工程概念股有：
西藏藥業
　　通化東寶
　　益佰制藥
　　天目藥業
　　海正藥業
　　中新藥業
　　長春高新
　　安科生物
　　達安基因
　　友好集團
　　中源協和

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那些年的方大炭素和長春高新：股各有命，唯求始終

我們精選了一下網友答案：

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近日醫藥股哀鴻遍野，中報地雷一顆又一顆地引爆，搞得醫藥研究員們是體無完膚、搖搖欲墜，身體已經快被掏空。甚至于某位基金經理對前去路演的賣方說：你們行業都已經沒有阿爾法了，還來路演干什么？

反而是鋼鐵有色、家電白酒等行業鶯歌燕舞，一派欣欣向榮的態勢。家電白酒消費品這些筆者沒看過，但筆者確確實實看過2年的鋼鐵和新材料。看到今年的宇宙龍頭方大炭素，筆者翻出了2012年7月書寫的一篇點評報告

那時的筆者入行才一年多，還陪同買方小伙伴專門跑到蘭州郊區的炭素車間調研，在頗有60-70年代西北軍工企業畫面感的車間里，筆者看了各種功率規格的石墨電極生產工序，看著一根根“大、黑、粗”的石墨電極，就算想象力再豐富，也不會想到眼前的這東西居然在5年后以近700%的價格漲幅，打造出了一大標志性牛股。

另外一個類似的故事是鼎泰新材，筆者當時是在12年的一個初夏下午，到馬鞍山調研。這家公司那時還是一個家族企業，董事長是企業創始人、已經年逾花甲，女兒是總經理主管經營。當時總經理、財務總監兩位高管接待了筆者，筆者暢聊了兩個小時PC鋼絞線、高鐵和電網建設帶來的訂單機會、稀土合金鍍層鋼絲之類，還做了一份很詳細的調研紀要和模型，發給了一些買方小伙伴。

然而總是猜不到故事的結局，2016年鼎泰新材居然被快遞老大順豐看上了，借殼后搖身一變改名為順豐控股，徹底華麗轉身。回頭看看當時的報告，只能是哭笑不得：

筆者13年初正式轉到醫藥組，開始看醫藥行業。那一年基藥目錄發布、中藥注射劑仍然歌舞升平，恒瑞的制劑出口和阿帕替尼還沒兌現。其實醫藥行業也有過行業增速爆棚的時候，那是09-10年醫保紅利下，支付端大幅擴容、雞犬升天的時期，只要進了醫保基本就可以確保賣出量，經銷商、藥廠日子都很好過，那時候筆者的一些同學做醫藥代表，過得那叫一個酒池肉林。

時隔數年，醫藥行業已經難以企及當年的高增長，醫保控費的天花板看不到解除的希望，剛從招標降價的泥潭中艱難跋涉，又陷入了二次議價和陽光采購的掙扎博弈。一致性評價、兩票制、臨床核查等政策變革，又帶來了復雜的短期擾動。這也是為什么醫藥股在機構配置中的權重不斷下降的原因，很多醫藥股開始變得既沒有進攻性，又不夠防御性，甚至于今年的中報季淪為了地雷季。

但也并非所有醫藥股都低于預期，今年中報長春高新交出了一份超預期的業績答卷。中報發布次日股價漲停，簡直是“久旱逢甘霖，熊市遇漲停”，實屬不易。另外一家生物藥企業通化東寶的中報業績也不錯，收入增長超預期。我們在今年5月10日發表了一篇文章《諾和諾德來了，投資還過山海關嗎？》，系統解釋了對長春高新和通化東寶的報告觀點。我們持續覆蓋的安圖生物、恩華藥業等也有著中報不錯的表現。可謂是：白馬發力，高新與東寶共舞；成長閃耀，安圖與恩華齊飛。

然而，超預期也絕不是一帆風順的。長春高新為例，歷經金賽新三板掛牌兩次啟動、兩次取消后的幾個股價起伏，很多機構都對金賽能否釋放業績表示懷疑。同樣，方大炭素、鼎泰新材這5年間經歷了多少波動曲折，不僅是筆者沒有持續覆蓋到今天，甚至于兩家企業的董秘都換了一茬。

身為醫藥研究員，我們必須時刻拷問自己的內心，醫藥股到底機會在哪里？2006年中金公司孫雅娜老師一篇經典深度報告《但問路在何方》，今天讀來仍然振聾發聵。時至今日，我們仍然要思考，究竟路在何方？

前段時間一些賣方小伙伴提出了“全面看多醫藥”，筆者不敢茍同。這可以作為一句振奮人心的口號，但絕不是經得起基本面檢驗的結論。為什么？沒錢。我們認為，當前醫改的核心出發點就是以有限的醫療資源和醫保資金滿足無限的醫療需求，城鎮職工醫保參保人數增長已經非常平緩，人均籌資水平不太可能超越工資增速，城鎮居民醫保和新農合的籌資水平也難以大幅增長。最直接的證據，就是人社部推出的36個談判目錄品種，在各地的落實結果如何？不少省市都來了一句“各市要根據醫療保險基金支付能力等情況，合理確定基本醫療保險基金和參保人員的分擔比例”，所以您看，歸根到底還是錢的問題。

那難道醫藥行業就沒有機會了？當然不是，筆者在2016年2月發布的醫生集團深度報告中提出“醫改的核心是提高醫療資源配置效率”，如今經過一年半的沉淀和思考，筆者仍然堅持這一觀點。為什么？因為增量有限，所以要盤活存量。過去的限抗限輔、鼓勵國產仿制藥都是已經在調節醫保資金的存量結構，傾斜給臨床剛性需求、藥物經濟學合理的品種，但醫保資金并非全部，審評審批資源、科研資源、銷售資源等都很關鍵。

我們在下周三即將舉辦的醫療投資峰會邀請函中寫道：今年是醫藥行業深化改革、政策落地的一年，兩票制、一致性評價、醫保談判、優先審評四大政策工具逐步推進，帶來了深刻而又長遠的影響。對于工業企業而言，兩票制是渠道端、醫保談判是支付端、一致性評價是存量批文、優先審評則是增量。藥廠說白了，就是要做好兩件事：拿到品種，賣好品種。拿到品種靠的是研發和收購，賣好品種靠的是銷售和醫保。

 

而當前醫療資源配置中，多個環節在發生著深刻而又巨大的變革，這些改革都對研發、醫保產生著全方位的影響，囿于篇幅有限筆者截取兩個最具代表性的環節予以闡釋。首先是藥品審評，承擔國家藥品審評主要責任的CDE是這場行業變革的核心抓手之一。從引進首席科學家何如意博士，到審評隊伍大幅擴張，再到審評制度改革、優先審評確立、清理積壓申請、發布一致性評價技術細則、對標ICH標準和eCTD系統，CDE的步伐清晰堅定。從CDE的官方宣傳片中，我們可以管中窺豹（點擊文末閱讀原文），視頻中還有何如意博士親自出鏡：

究竟CDE發生了多大的變革呢？我們從三個方面來說明。第一，從審批速度和清理積壓品種來說，以《2016年度藥品審評報告》為例，積壓注冊申請數量已由2015年9月高峰時的近22000件下降到8200件，全年完成審評并呈送總局審批的注冊申請合計12068件，按照這個速度到今年底基本可以清理完畢。

同時，一致性評價的細則不斷出臺，從BE試驗設計到備案制度改革，甚至于研究批藥物是否可以銷售的細節都已經明文規范，對于企業來說一方面堅定了推進一致性評價的信心，不會出現政策的左右搖擺，一方面也大大提高了可執行性。可以預見，在未來仿制藥審評審批大幅加速、一致性評價清理掉很多中小企業后，重磅的仿制藥都很難一家獨大，石藥、恒瑞、天晴、豪森、齊魯等這些大玩家都是虎視眈眈。

第二，藥品優先審評制度的確立和運行，到目前為止已經發布了21批審評品種，基本保持在平均一月一批的速度上。我們以丁香園insight的數據比較來直觀展示優先審評的加速效果，可以看到基本平均減少33個月的審評審批時間。對于創新藥估值而言，在研管線的估值往往采取DCF貼現+研發階段決定成功概率+預期銷售規模預估的模式，而在入選優先審評后上市進度可以提前接近3年的情況下，我們可以粗略折算相當于貼現年數減少3年，以7%的貼現率來算，也就是估值水平提高了22%。

當然這種估算是不嚴謹的，但可以反映優先審評創新藥上市進度大大加速對在研管線的價值是很大的提升，對研發型企業是重大利好。實事求是的說，國產創新藥比起外資頂級企業來說仍然有很大差距，沒辦法研發費用差距就是這么大，恒瑞、復星一年研發費用才10-15億人民幣，輝瑞、羅氏、AZ這些巨頭一年是百億美金的級別。

所以，不管國產創新藥me-too還是me-same，me-worse還是me-offlabel，甚至是me-血管瘤或者me-mPFS只有2個月也罷，這都是正常的追趕過程，畢竟之前差距實在太大。在這個過程中，最具研發銷售轉化效率、最懂中國特色創新藥的企業會跑得最好，所以你懂得。

第三，CDE與企業的溝通在大大改善。筆者前期交流了一位外資藥企的腫瘤線注冊資深人士，談及藥品審評改革，感受最深的一點就是CDE的溝通機制在大大改善，從《創新藥（化學藥）III期臨床試驗藥學研究信息指南(征求意見稿）》到《貝伐珠生物類似藥臨床研究設計要點考慮》，CDE對制藥企業的指導越來越科學合理。同時主動溝通的機制更加透明，包括臨床咨詢會、投訴和定期接待等。

此外值得一提的是，翻開CDE官網可以看到諸多關于eCTD（藥品電子通用技術文檔）的工作動態，讓企業及時了解eCTD申報原則和遞交流程，提高申報資料質量，藥審中心將圍繞eCTD系統建設定期舉辦培訓會，凝聚共識，加快推廣，共同助推我國藥品申報質量的提升，保持與國際先進水平同步發展。

除了CDE外，人社部作為主管醫保的監管部門也在做出積極變革，7月初發布了第一批醫保談判結果，36個品種談判成功納入醫保。其中利拉魯肽、阿利沙坦酯、利妥昔單抗、曲妥珠單抗、阿帕替尼、硼替佐米、來那度胺、康柏西普等是國產創新藥或國內企業已經在跟進的重磅品種。以埃克替尼這一最早談判的品種來看，今年上半年錄得56%的銷量增長，作為生命周期更早期的康柏西普、利拉魯肽等品種，預計未來納入醫保后的銷量增長空間更大。

行文至此，或許更偏細節而非全貌，而下面IMS的這張圖可以更為清晰地看到藥政改革之前對創新藥的巨大束縛，而現在CDE審評加速大大縮短上市時間、談判目錄改革大大縮短進入醫保時間，兩者疊加就是核彈級的效果：

行文至此，或許更偏細節而非全貌，而下面IMS的這張圖可以更為清晰地看到藥政改革之前對創新藥的巨大束縛，而現在CDE審評加速大大縮短上市時間、談判目錄改革大大縮短進入醫保時間，兩者疊加就