有哪些不同類型的股票期權交易系統(Different Types of Stock Option Trading System)？

股票期權交易系統對波動性的增加或減少進行押注。對不經意的觀察者來說，期權看起來像是在押注股票的漲跌，但實際上是在押注價格的上漲或下跌速度是否會超過預期。換句話說，看漲期權的買家押注的是股票價格將上漲快于保險...

股票期權交易系統對波動性的增加或減少進行押注。對不經意的觀察者來說，期權看起來像是在押注股票的漲跌，但實際上是在押注價格的上漲或下跌速度是否會超過預期。換句話說，看漲期權的買家押注的是股票價格將上漲快于保險費，雖然看跌期權的買家押注價格下跌的速度將超過設定溢價時的預期。

股票期權交易系統會押注波動性是增加還是減少。股票期權交易系統上的所有細微變化都會產生大量復雜的頭寸，這些頭寸的名稱如下蝴蝶、鐵禿鷹和反轉蝴蝶。這些復雜的頭寸通常是一種對方向漠不關心的純波動性賭注。如果不需要支付傭金，所有這些策略都可以成功。對于一個復雜的頭寸來說，很容易產生如此大的傭金成本，即使標的股票表現如預期，交易者會賠錢。如果標的股票表現不符合預期，交易者會損失更多的錢。期權交易的流行語之一是"delta neutral"。在期權中，這基本上與押注波動性會降低是一樣的。根據理論，如果股票期權交易系統不斷地重新平衡其投資組合以保持delta中性，隨著時間的推移，系統交易的賬戶將累積保費，不管期權背后的股票走勢如何，delta中性方法存在兩個主要問題：傭金和波動的周期性。當波動性增加時，押注波動性將下降既非常困難，又成本高昂股票期權交易系統可以使用的最后一種方法是尋找定價錯誤的超現金頭寸。理論上，由于與期權定價數學有關的原因，錯誤定價的超現金期權很常見。理論上，人們會購買這些便宜的期權，不可避免地會得到回報長期來看，當波動性增加到足以使其變得有價值時。利用錯誤定價的期權需要大量的資金和很長的時間框架。人們可以購買市場上每一個定價嚴重錯誤的期權，并且可以像至少一家大型基金那樣在數年內沒有盈利。