什么是市場代理(Market Proxy)？
市場代理是金融市場動態的抽象表示，通常在投資計算中用標準市場指數表示，如美國的標準普爾500指數或道瓊斯工業平均指數（DJIA），或印度孟買證券交易所（Bombay Stock Exchange）的Sensex指數。任何代理的目的都是充當一個變量在...
市場代理是金融市場動態的抽象表示，通常在投資計算中用標準市場指數表示，如美國的標準普爾500指數或道瓊斯工業平均指數（DJIA），或印度孟買證券交易所（Bombay Stock Exchange）的Sensex指數。任何代理的目的都是充當一個變量在對一個市場的某一部分進行統計計算時，通常用來衡量單個股票相對于市場整體走勢的表現。任何市場代理的局限性在于它是對整個市場的一種人為表示。作為各種投資選擇的樣本，它旨在幫助根據市場的總體趨勢來確定某些資產的風險。
在投資計算中，市場代理通常由標準市場指數，如標準普爾500或道瓊斯工業平均指數（DJIA）在為投資假設選擇合適的市場代理時，投資者試圖找到能反映出他們感興趣的市場細分市場的代理。這意味著每個代理都是唯一的，因為每個投資組合和策略本身都是獨一無二的。投資范圍越窄，這就意味著，任何投資于黃金等大宗商品的投資者都會希望使用一種能夠代表這一細分市場更廣泛動向的市場代理，比如大宗商品交易所交易基金（ETF）市場代理的主要作用之一是揭示所謂的阿爾法發生器。任何股票、債券、商品，或者說，在不增加風險或波動性的情況下為投資集團增加價值的整體投資組合被稱為阿爾法發生器。這些增加的回報是基于所謂的資本資產定價模型（CAPM）。資本資產定價模型關注的是風險和回報率如何在市場代理的情況下相互直接影響是資本資產定價法計算必須超過的基準，才能使證券具有投資價值。通過比較資產的貝塔系數或風險與其在資本資產定價模型（CAPM）的公式，看看它是否優于整體的代理趨勢。一個時間因素也被輸入到這種被稱為無風險回報率的計算中，它代表了在一項投資中，資金在顯示出合理利潤之前必須占用的時間。所有這些因素都可能指向超額回報（alpha）的形式，超出了市場代理的預測，或者它們可能會低估趨勢，并對感興趣的投資者起到警示作用然而，在計算中，使用市場代理可能會產生誤導。這是因為它可能代表了道瓊斯工業平均指數（DJIA）這樣一個非常小的細分市場，道瓊斯工業平均指數（DJIA）只包含30只非常大的美股。道瓊斯工業平均指數（DJIA）經常被引用為新指數的代表截至2011年9月，約克證券交易所交易超過2300只股票有效使用市場代理也可以用于國際金融。2011年的一個例子是，由于某些成員國的債務問題，歐盟發生了金融動蕩。金融界把意大利描繪成整個歐盟的有效市場代理。這是因為意大利的投資部門非常龐大和復雜，僅債券市場就有2600000000000美元（USD），截至2011年11月相當于190000000000歐元。這使得意大利的債券市場成為全球第三大債券市場，交易量和規模僅次于美國和日本。
在投資計算中，市場代理通常由標準市場指數，如標準普爾500或道瓊斯工業平均指數（DJIA）在為投資假設選擇合適的市場代理時，投資者試圖找到能反映出他們感興趣的市場細分市場的代理。這意味著每個代理都是唯一的，因為每個投資組合和策略本身都是獨一無二的。投資范圍越窄，這就意味著，任何投資于黃金等大宗商品的投資者都會希望使用一種能夠代表這一細分市場更廣泛動向的市場代理，比如大宗商品交易所交易基金（ETF）市場代理的主要作用之一是揭示所謂的阿爾法發生器。任何股票、債券、商品，或者說，在不增加風險或波動性的情況下為投資集團增加價值的整體投資組合被稱為阿爾法發生器。這些增加的回報是基于所謂的資本資產定價模型（CAPM）。資本資產定價模型關注的是風險和回報率如何在市場代理的情況下相互直接影響是資本資產定價法計算必須超過的基準，才能使證券具有投資價值。通過比較資產的貝塔系數或風險與其在資本資產定價模型（CAPM）的公式，看看它是否優于整體的代理趨勢。一個時間因素也被輸入到這種被稱為無風險回報率的計算中，它代表了在一項投資中，資金在顯示出合理利潤之前必須占用的時間。所有這些因素都可能指向超額回報（alpha）的形式，超出了市場代理的預測，或者它們可能會低估趨勢，并對感興趣的投資者起到警示作用然而，在計算中，使用市場代理可能會產生誤導。這是因為它可能代表了道瓊斯工業平均指數（DJIA）這樣一個非常小的細分市場，道瓊斯工業平均指數（DJIA）只包含30只非常大的美股。道瓊斯工業平均指數（DJIA）經常被引用為新指數的代表截至2011年9月，約克證券交易所交易超過2300只股票有效使用市場代理也可以用于國際金融。2011年的一個例子是，由于某些成員國的債務問題，歐盟發生了金融動蕩。金融界把意大利描繪成整個歐盟的有效市場代理。這是因為意大利的投資部門非常龐大和復雜，僅債券市場就有2600000000000美元（USD），截至2011年11月相當于190000000000歐元。這使得意大利的債券市場成為全球第三大債券市場，交易量和規模僅次于美國和日本。
- 發表于 2020-08-04 20:57
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