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一、長春高新基本面
長春高新是一家以基因工程制藥、疫苗、中成藥和房地產開發為主業的企業。其中金賽藥業為長春高新的核心子公司,18年銷售收入達28.99億元,占長春高新公司總收入的79.5%,故本文將主要著眼于長春高新旗下的子公司金賽藥業的投資邏輯進行分析。
二、金賽藥業主營業務
金賽藥業公司為國內生長激素龍頭,2018年公司在國內生長激素市場市占率高達69%。公司在生長激素領域始終保持著技術領先,公司在1998年基于基因重組分泌型表達技術上市了首個國產人生長激素粉針。隨后公司在2005年推出亞洲首個生長激素水針,之后于2014年推出全球首個長效型重組人生長激素。
所謂生長激素(GH),就是是由垂體前葉生長激素細胞產生的一種蛋白激素,能促進骨骼、內臟和全身生長,促進蛋白質合成,影響脂肪和礦物質代謝,在人體生長發育中起著關鍵性作用。生長激素缺乏癥可帶來矮小、骨質疏松、肌肉發育不良、易患心血管疾病、性發育不良、易衰老等一系列癥狀。
生長激素可以用來治療兒童矮小癥,因為生長激素缺乏是矮小癥的主要的導致因素。臨床表現上,矮小癥是指兒童的身高低于同性別、同年齡、同種族兒童平均身高的2個標準差,每年生長速度低于5厘米者。
根據2018年的全國人口調查顯示,我國4~15歲該年齡段人口約為1.79億人(該年齡段是使用生長激素治療矮小癥的最佳年齡段),目前我國兒童矮小癥的發病率約為3%,由此可以推算我國患有矮小癥的人口數量約為537萬人。根據《兒童矮小癥病因的現代文獻分析》中的數據,我國兒童矮小癥的主要病因是生長激素缺乏(32.7%),其次是特發性矮小(18.9%)、青春期發育遲滯(9.6%)、家族性矮小(8.4%)和甲狀腺功能減弱(6.7%),以上所述癥狀適用于生長激素治療的占比約51.6%,由此可以推算約有277萬適用人群。
我國生長激素市場起步較晚,目前處于高速發展階段。生長激素樣本醫院銷售額從2012年的1.89億元增長到2019年的7.95億元,復合增速達到22.78%,預計2019年生長激素市場總規模達到近60億元。
值得一提的是,有研究表明生長激素具有一定的促肌肉生長和抗衰老的作用,因此國外使用生長激素的成年人比兒童更多。以美國為例,美國生長激素的超適應癥使用比例在30%左右,每年使用生長激素抗衰老、增強肌肉的人數多達30萬。從使用人群年齡分布來看,接近44%的人年齡段在40-59歲,接近30%的人年齡段在20-40歲,0-20歲年齡段人群占比僅為26%。而目前,生長激素在我國屬于管控類藥物,從流通到使用管控十分嚴格,超適應癥使用比例很低。若未來隨著更多適應癥的獲批,生長激素市場會迎來較大的增量市場。
從2019年的數據來看,金賽藥業國內市場份額達到74%,屬于國內絕對龍頭地位,其次為安科生物和上海聯合賽爾,市場份額分別為15%和8%,諾和諾德、LG 和Merck Serono三家外企市場份額很低。
我國目前生長激素的整體市場滲透率為不到4%,相對于美國的28%的市場滲透率還有著很大的提升空間,而作為該賽道領域中的龍頭企業,長春高新可以很好的享受市場擴張的紅利。
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長春高新以前是屬于朝陽的 你填朝陽沒問題
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你好! 暈,沒那么麻煩吧,身份證上寫的哪就填哪?你說的選項沒什么什么的,沒遇到過。 我的回答你還滿意嗎~~
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金賽的車間加班還是挺多的,因為產品的需求量特別大,去年的銷售額是6個多億。可不是什么給修正和吳太做產業下線的。長春高新的股票都是靠金賽給撐著的。 待遇就是5險1金,車間我不太了解,但正常的福利都是有的,報銷取暖。 個人建議,本科畢業就不要去藥廠車間了,這個真沒意思,前景也不是特別好。
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