貨幣互換的利弊有哪些(Pros and Cons of a Currency Swap)？

貨幣互換是指雙方同意將一種貨幣的貸款本金和利息兌換成另一種貨幣的貸款本金和利息。貨幣互換的目的是通過減少對另一種貨幣的風險敞口和增加未來現金流的確定性來對沖貨幣波動企業也可以通過尋找另一種貨幣的低息貸...

貨幣互換是指雙方同意將一種貨幣的貸款本金和利息兌換成另一種貨幣的貸款本金和利息。貨幣互換的目的是通過減少對另一種貨幣的風險敞口和增加未來現金流的確定性來對沖貨幣波動企業也可以通過尋找另一種貨幣的低息貸款并進行貨幣互換來獲得較低的利率。安排交易所涉及的成本可能是不利的，而且與其他類似交易一樣，掉期的另一方也有違約的風險

各種類型的貨幣。貨幣互換中常用的結構僅包括貸款本金協議。雙方同意在未來的某個特定時間以特定的利率交換貸款本金。或者，貸款本金的交換可以與利率互換相結合，這樣雙方也可以交換貸款的利息流在某些情況下，貨幣互換只涉及貸款利息，而不涉及本金。這兩個利息流將在協議有效期內互換。這些利息流使用不同的貨幣，因此，付款通常由各方全額支付，而不是像只涉及一種貨幣時可能發生的那樣被凈額結算成一筆付款貨幣互換的優勢在于，它將在特定市場中各占優勢的兩方聚集在一起。這種安排使每一方都能利用一種比較優勢。例如，在某一特定國家，一家國內公司可能能夠以比外國公司更優惠的條件借款。因此，進入該市場的外國公司尋找貨幣互換是合理的尋找外幣掉期的企業包括尋找自愿交易對手的費用。這可以通過中間人的服務或與另一方直接談判來完成。從中介機構收取的費用或談判管理時間的成本來看，這一過程可能很昂貴此外，起草貨幣互換協議的法律費用也會增加。設立貨幣互換的費用可能會使其在短期內作為一種對沖貨幣變動的機制而失去吸引力。從長期來看，在風險增加的情況下，與其他類型的衍生工具相比，掉期可能具有成本效益。缺點是，在任何此類安排中，存在合同另一方違約的風險。