什么是資產定價模型(Asset Pricing Model)？
資產定價模型或資本資產定價模型（capital asset pricing model，簡稱CAPM）是評估投資股票的系統性風險并確定預期收益率的一種方法。諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普（William Sharpe）于1970年首次提出資本資產定價模型（CAPM）。...
資產定價模型或資本資產定價模型（capital asset pricing model，簡稱CAPM）是評估投資股票的系統性風險并確定預期收益率的一種方法。諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普（William Sharpe）于1970年首次提出資本資產定價模型（CAPM）。該模型利用資產的貝塔風險來估計股票的適當收益率，資本資產定價模型是一種衡量股票相對于市場相對波動性的指標，資本資產定價模型的核心是假設增加的風險可以保證并且應該產生更高的回報，通過資本資產定價模型，投資者可以確定當前的股票價格是否與預期收益率一致
利用資本資產定價模型，投資者可以確定當前股價是否與預期收益率一致貝塔系數為零的資產相對來說沒有風險，資產定價模型所用的公式以無風險收益率為起點，例如10年期國債的收益率，公式如下：預期收益率=無風險利率+貝塔（市場利率-無風險利率），減去市場回報中值的無風險利率提供了投資者在投資股票市場時應獲得的高于無風險資產的額外金額。為了估算合理的預期回報率，溢價隨后乘以個股的貝塔系數，再加上無風險利率例如，10年期國債收益率為2%，無風險利率為2%，市場利率為10%，股票投資產生的溢價為8%，從市場利率中減去無風險2%得出。XYZ公司的貝塔風險為2。投資XYZ公司應產生的溢價乘以8乘以2。XYZ公司股票應比2%的無風險利率產生16%的紅利，證券市場線（SML）是資產定價模型系統的折線圖，在橫軸上繪制貝塔系數，在縱軸上繪制資產收益率。右側有一個向上的斜坡，這條線代表貝塔系數與預期回報率之間的關系。如果投資者比較一家公司在這條曲線上的實際回報率，那么低于這條線的收益率的股票表現不佳，回報率不能證明存在風險。另一方面，如果實際回報率高于該線，這只股票被低估了。這只股票很便宜。
利用資本資產定價模型，投資者可以確定當前股價是否與預期收益率一致貝塔系數為零的資產相對來說沒有風險，資產定價模型所用的公式以無風險收益率為起點，例如10年期國債的收益率，公式如下：預期收益率=無風險利率+貝塔（市場利率-無風險利率），減去市場回報中值的無風險利率提供了投資者在投資股票市場時應獲得的高于無風險資產的額外金額。為了估算合理的預期回報率，溢價隨后乘以個股的貝塔系數，再加上無風險利率例如，10年期國債收益率為2%，無風險利率為2%，市場利率為10%，股票投資產生的溢價為8%，從市場利率中減去無風險2%得出。XYZ公司的貝塔風險為2。投資XYZ公司應產生的溢價乘以8乘以2。XYZ公司股票應比2%的無風險利率產生16%的紅利，證券市場線（SML）是資產定價模型系統的折線圖，在橫軸上繪制貝塔系數，在縱軸上繪制資產收益率。右側有一個向上的斜坡，這條線代表貝塔系數與預期回報率之間的關系。如果投資者比較一家公司在這條曲線上的實際回報率，那么低于這條線的收益率的股票表現不佳，回報率不能證明存在風險。另一方面，如果實際回報率高于該線，這只股票被低估了。這只股票很便宜。
- 發表于 2020-08-26 15:35
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