期權如何定價( Options Priced)？
股票期權有兩種類型。看漲期權是在特定日期或之前以固定價格購買給定資產的權利。看跌期權是在特定日期或之前以固定價格出售給定資產的權利。將要購買或出售的資產稱為標的資產，行使價或行權價是指標的物將被購買或出...
股票期權有兩種類型。看漲期權是在特定日期或之前以固定價格購買給定資產的權利。看跌期權是在特定日期或之前以固定價格出售給定資產的權利。將要購買或出售的資產稱為標的資產，行使價或行權價是指標的物將被購買或出售的價格，到期日是期權不能再行使的時間點。股票期權賦予持有人在未來某個時間以約定價格買入（買入）或賣出（賣出）股票的權利。期權通常采用布萊克-斯科爾斯模型定價，它將剩余時間合并到到期日、行權價格、標的物的當前價格和對未來波動性的估計稱為隱含波動率（IV）來生成期權的理論價格。因為隱含波動率是唯一未知的輸入，正確的期權定價完全依賴于對未來波動性的準確預測。通常的方法是衡量標的資產在最近的過去的實際波動性，根據預期的新聞事件進行調整，如即將發布的收益，并增加一些安全邊際。這種方法對流動性（交易量大）的期權效果相當好。期權定價的執行價與標的物的當前價格相距甚遠，這有點棘手。部分是因為期權的流動性較低，另一部分是因為他們承認，意外的大幅度價格變動可能而且確實會發生，這類期權在價格上增加了額外的利潤，這導致了所謂的“波動微笑”Black-Scholes可以反向使用來計算產生給定價格所需的隱含波動率（IV）；在廣泛的行權價格范圍內繪制IV圖將產生類似微笑的圖。也就是說，行權價格離基礎價格越遠，IV值越高。期權定價還必須考慮其他一些因素市場現實。如果標的物碰巧支付股息，并且其中一個在到期前支付，定價模型必須考慮到這一點。期權定價對利率也很敏感；如果整體經濟形勢是利率可能在近期大幅變動，需要進行調整
- 發表于 2020-09-29 16:13
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- 分類：經濟金融
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