什么是便攜式阿爾法(Portable Alpha)？
Portable alpha是一種策略，投資者將他們從整體市場表現中獲得的回報和從選股中獲得的回報分開。它允許他們從不同的資產類別中產生這些收益，這些回報在傳統投資中被集中在一起。這允許更精細地調整風險管理能力和更簡單...
Portable alpha是一種策略，投資者將他們從整體市場表現中獲得的回報和從選股中獲得的回報分開。它允許他們從不同的資產類別中產生這些收益，這些回報在傳統投資中被集中在一起。這允許更精細地調整風險管理能力和更簡單地評估投資組合的表現。
Portable alpha是一種策略，投資者可以將他們從整體市場表現中獲得的回報與從選股中獲得的回報分開。alpha和beta是投資者可以從股票中獲得的不同類型回報的術語價格上漲，上漲有兩個部分。一個是資產類別的整體表現，稱為貝塔系數。另一個是衡量股票相對于同類其他資產的表現：阿爾法。阿爾法是衡量成功的重要指標；如果你在一般市場投資中獲得5%的回報，如果市場只上漲2%，你的投資組合是好的，但是如果市場上漲15%，你的投資組合就不好了。
創建純阿爾法投資需要復雜的交易策略。傳統的投資策略從相同的持股量中產生α和β。很難計算基金的相對表現對市場來說，因為基準的選擇會極大地影響阿爾法。另外，如果投資者想相對或多或少地暴露于阿爾法或貝塔風險或收益，就需要對其投資組合進行重組。在portable alpha中，投資者有一部分投資組合產生貝塔回報，這部分收益來自積極的時機選擇市場或被動地等待基于歷史趨勢的市場上漲。例如，指數期貨投資組合的另一部分致力于超越市場。經理人將股票投資與衍生投資結合起來，以消除市場風險，從而獲得貝塔回報，把純粹的阿爾法風險和回報留在投資組合的那一部分。創造一個純阿爾法投資需要復雜的交易策略和進入各種股票和衍生品市場的渠道。由于對沖基金缺乏監管，它們被推到了便攜式α交易的前沿，因為它們的經理人擁有必要的工具創建純粹的阿爾法投資策略。然而，這也，限制那些有足夠凈值投資對沖基金的投資者使用可移植阿爾法。這種策略被稱為"可移植阿爾法"，因為投資組合的純阿爾法部分與貝塔部分是分開的。這意味著投資者可以不動原始投資組合，加上純阿爾法部分，通常情況下，便攜式阿爾法投資者會將beta投資轉向杠桿交易，利用剩下的資金投資純alpha，它們可以在不增加現金支出的情況下產生額外的回報。一些投資者青睞便攜式alpha，因為它允許他們在調整風險敞口的同時維持資產配置。它還增加了投資組合的多元化，因為alpha和beta不相關，因此，一個領域的虧損可能會被另一個領域的利潤抵消。然而，這種策略在實踐中并不總是像理論上那樣奏效。純粹的阿爾法投資通常與其他資產類別相關，盡管它們理論上是獨立的，這會干擾便攜式alpha策略并造成意外損失。
Portable alpha是一種策略，投資者可以將他們從整體市場表現中獲得的回報與從選股中獲得的回報分開。alpha和beta是投資者可以從股票中獲得的不同類型回報的術語價格上漲，上漲有兩個部分。一個是資產類別的整體表現，稱為貝塔系數。另一個是衡量股票相對于同類其他資產的表現：阿爾法。阿爾法是衡量成功的重要指標；如果你在一般市場投資中獲得5%的回報，如果市場只上漲2%，你的投資組合是好的，但是如果市場上漲15%，你的投資組合就不好了。創建純阿爾法投資需要復雜的交易策略。傳統的投資策略從相同的持股量中產生α和β。很難計算基金的相對表現對市場來說，因為基準的選擇會極大地影響阿爾法。另外，如果投資者想相對或多或少地暴露于阿爾法或貝塔風險或收益，就需要對其投資組合進行重組。在portable alpha中，投資者有一部分投資組合產生貝塔回報，這部分收益來自積極的時機選擇市場或被動地等待基于歷史趨勢的市場上漲。例如，指數期貨投資組合的另一部分致力于超越市場。經理人將股票投資與衍生投資結合起來，以消除市場風險，從而獲得貝塔回報，把純粹的阿爾法風險和回報留在投資組合的那一部分。創造一個純阿爾法投資需要復雜的交易策略和進入各種股票和衍生品市場的渠道。由于對沖基金缺乏監管，它們被推到了便攜式α交易的前沿，因為它們的經理人擁有必要的工具創建純粹的阿爾法投資策略。然而，這也，限制那些有足夠凈值投資對沖基金的投資者使用可移植阿爾法。這種策略被稱為"可移植阿爾法"，因為投資組合的純阿爾法部分與貝塔部分是分開的。這意味著投資者可以不動原始投資組合，加上純阿爾法部分，通常情況下，便攜式阿爾法投資者會將beta投資轉向杠桿交易，利用剩下的資金投資純alpha，它們可以在不增加現金支出的情況下產生額外的回報。一些投資者青睞便攜式alpha，因為它允許他們在調整風險敞口的同時維持資產配置。它還增加了投資組合的多元化，因為alpha和beta不相關，因此，一個領域的虧損可能會被另一個領域的利潤抵消。然而，這種策略在實踐中并不總是像理論上那樣奏效。純粹的阿爾法投資通常與其他資產類別相關，盡管它們理論上是獨立的，這會干擾便攜式alpha策略并造成意外損失。
- 發表于 2020-09-28 19:09
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