什么是固定收益套利(Fixed Income Arbitrage)？

對沖基金是金融服務業中最復雜的投資工具之一，這些投資工具由世界上一些最優秀的交易員監管。基金經理在試圖創造異常高的利潤時，往往會承擔過高的風險。固定收益套利是對沖基金的風險策略之一在這種策略中，基金經理試圖...

對沖基金是金融服務業中最復雜的投資工具之一，這些投資工具由世界上一些最優秀的交易員監管。基金經理在試圖創造異常高的利潤時，往往會承擔過高的風險。固定收益套利是對沖基金的風險策略之一在這種策略中，基金經理試圖利用債券定價的低效率，債券是由公司、政府發行的債務工具，投資于固定收益較高的固定資產的基金經理往往不愿意承擔過高的風險，經驗不足的交易員也不例外。專業交易員在金融市場投資多年，才獲得經驗，讓這些投資者認識到固定收益套利的機會。即便如此，只有最有知識的交易員才有識別金融工具中價格差異的能力，而這種差異是由不僅可能出現在債券中，也可能出現在衍生工具中，包括期權和期貨合同中。這一過程需要識別固定收益工具中的潛在價值差異，拆除債務工具，并在重建之前分析其真實價值，并通過應用交易作出反應。如果成功，固定收益套利交易對交易者來說回報很高，而且可以產生豐厚的利潤。這種交易策略在一些圈子里也有爭議，并被認為是引發其他市場和金融證券效率低下的原因。為了優化回報，交易員可能會通過舉債給單個交易增加杠桿或債務從一個主要經紀人那里得到的錢。然而，如果交易失敗，損失同樣會被放大長期資本管理（Long Term Capital Management）是一家對沖基金，利用固定收益套利進行交易，并被指責在20世紀90年代末幾乎引發了世界市場的金融崩潰。問題是在交易中增加了一層債務之后，而當俄羅斯出現債務違約并退出對沖時，固定收益市場出現了意想不到的轉折基金公司無法彌補其頭寸。美國政府出面阻止金融體系的巨大崩潰，但對沖基金被關閉了。專業對沖基金經理不以披露交易機密著稱，但有一些行業指數跟蹤固定收益套利基金的業績。這些指數根據選擇向指數公司報告投資組合業績的基金經理的數量，跟蹤每月和每年的回報或損失。套利指數的表現讓市場參與者了解這種交易策略在不同市場條件下的成功程度

發表于 2020-09-28 17:38
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分類：經濟金融

什么是固定收益套利(Fixed Income Arbitrage)？

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