什么是盈利后公告漂移(Post-Earnings-Announcement Drift)？

上市公司按季度和年度報告盈利情況。這是一份公布一段時期內盈利能力和銷售情況的財務報告。在公布之前，財務分析師和公司高管通常會對業績做出預測，而投資者往往會根據晴雨表對業績作出反應這是既定的。在某些情況下，投...

上市公司按季度和年度報告盈利情況。這是一份公布一段時期內盈利能力和銷售情況的財務報告。在公布之前，財務分析師和公司高管通常會對業績做出預測，而投資者往往會根據晴雨表對業績作出反應這是既定的。在某些情況下，投資者的反應是遲滯的，一旦它發生，它似乎會在數周或更長的時間內展開。這種現象被稱為收益后公告漂移，它解釋了股票市場的一些盈利和虧損

財務分析師通常跟蹤各種投資策略的表現，并利用收益公告后的漂移計算每月平均利潤盈利公告后漂移，股票平均數月內都會朝著收益驚喜的方向移動。例如，如果盈利結果好于預期，那么該股票將隨著時間的推移而繼續上漲，反之，在盈利令人失望的情況下，股票在漂移的過程中會失去優勢。一些研究人員認為，漂移理論，也稱為標準化意外收益（SUE）效應，表明投資者對顯著的利潤細節沒有做出適當的反應這一市場理論中有一個暗調，即投資者對公司的盈利報告反應幼稚從最簡單的形式來看，這種策略應該允許投資者購買最近公布的收益好于預期的股票。如果投資持續數月，投資者應該獲利，包括共同基金和對沖基金經理在內，也可能會利用業績公布后出現的漂移現象，試圖利用股票走勢進行投資。一些共同基金經理甚至宣稱這一理論是投資組合的主要策略。然而，這樣做的缺點是基金的波動性很大，這是一個有風險的命題。投資基金的構成也不太可能反映多元化，因為其目的是跟蹤收益意外，而不是傳統的風險敞口。業績公布后的不可預測性也會導致投資者手中資金流入和流出投資組合的速度出現波動。研究人員、分析師，而其他金融專業人士通常會跟蹤各種投資策略的表現，并從中得出每月或每年的平均利潤。市場參與者曾試圖將這種方法應用于采用盈利后公告漂移風格的投資者。然而，這種嘗試的結果似乎并不確定跟蹤投資績效被許多變量所模糊。某些研究表明，在金融市場完成交易的成本嚴重影響這種不透明的投資策略的盈利能力。