什么是通脹互換(Inflation Swap)？
通脹掉期是一種在各方之間轉移通脹風險的金融產品。這些掉期是廣義通脹衍生產品的一部分，包括任何價值基于通脹率的產品。通脹掉期是一種線性通脹衍生產品，這意味著，無論通脹水平如何，通脹率的變化對應于掉期價值的特定變...
通脹掉期是一種在各方之間轉移通脹風險的金融產品。這些掉期是廣義通脹衍生產品的一部分，包括任何價值基于通脹率的產品。通脹掉期是一種線性通脹衍生產品，這意味著，無論通脹水平如何，通脹率的變化對應于掉期價值的特定變化。投資者使用這些產品買賣通脹風險，以投機或保護自己免受通脹率變化的影響。一些實體編寫通脹掉期，為其他具有類似風險的投資提供資金
美聯儲不斷監測美國經濟面臨的通脹風險。通脹風險就是風險與通貨膨脹率的波動有關。投資者擔心通貨膨脹加劇，因為它會削減實際回報。例如，如果一個投資者購買了一個債券，他期望在債券到期時得到債券的面值。如果，例如，他為一年內到期、面值為1000美元的債券支付900美元如果通貨膨脹率為2%，債券的面值僅為1000/1.02=980.39美元，那么他的實際回報率只有9%投資者可以通過參與通脹互換來創造最高通脹率他會同意以固定利率支付某筆本金，作為交換，另一方將以相同本金向他支付通脹率。決定這些掉期支付金額的通脹率通常基于消費者物價指數（CPI），它跟蹤一籃子商品價格隨時間的變化。如何確定通脹支付取決于通脹互換的類型。許多通脹掉期都是零息債券，這意味著貨幣的總額只在最后進行交換指掉期的有效期。通常為兩年或五年期掉期，通脹率在整個期限內是累積的。有些掉期有息票，這意味著雙方在設定的期限結束時交換付款，可以是每月一次，也可以是一年。通脹率的支付根據年度確定，或者是同比通脹率。如果投資者害怕通脹加劇，并希望鎖定某個特定的利率，他們可能會選擇購買通脹掉期。然后他們將面臨通脹下降的風險，這會使他們的處境更糟有時，像政府這樣的機構，其產品的成本取決于通貨膨脹，他們知道互換的回報將與項目的成本成比例，因此他們可以利用互換的收入流為項目提供資金。
美聯儲不斷監測美國經濟面臨的通脹風險。通脹風險就是風險與通貨膨脹率的波動有關。投資者擔心通貨膨脹加劇，因為它會削減實際回報。例如，如果一個投資者購買了一個債券，他期望在債券到期時得到債券的面值。如果，例如，他為一年內到期、面值為1000美元的債券支付900美元如果通貨膨脹率為2%，債券的面值僅為1000/1.02=980.39美元，那么他的實際回報率只有9%投資者可以通過參與通脹互換來創造最高通脹率他會同意以固定利率支付某筆本金，作為交換，另一方將以相同本金向他支付通脹率。決定這些掉期支付金額的通脹率通常基于消費者物價指數（CPI），它跟蹤一籃子商品價格隨時間的變化。如何確定通脹支付取決于通脹互換的類型。許多通脹掉期都是零息債券，這意味著貨幣的總額只在最后進行交換指掉期的有效期。通常為兩年或五年期掉期，通脹率在整個期限內是累積的。有些掉期有息票，這意味著雙方在設定的期限結束時交換付款，可以是每月一次，也可以是一年。通脹率的支付根據年度確定，或者是同比通脹率。如果投資者害怕通脹加劇，并希望鎖定某個特定的利率，他們可能會選擇購買通脹掉期。然后他們將面臨通脹下降的風險，這會使他們的處境更糟有時，像政府這樣的機構，其產品的成本取決于通貨膨脹，他們知道互換的回報將與項目的成本成比例，因此他們可以利用互換的收入流為項目提供資金。
- 發表于 2020-08-08 18:16
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