什么是投資的現金流回報(Cash Flow Return on Investment)？

也稱為CFROI，現金流投資回報率是一種估值模型，其運作的前提是投資價格不是根據發行證券的實體的表現來確定的，但就目前的現金流狀況而言，這種觀點認為，這種回報率必須超過公司的內部最低回報率，才能使證券的價格既能吸引投...

也稱為CFROI，現金流投資回報率是一種估值模型，其運作的前提是投資價格不是根據發行證券的實體的表現來確定的，但就目前的現金流狀況而言，這種觀點認為，這種回報率必須超過公司的內部最低回報率，才能使證券的價格既能吸引投資者，又能為發行人帶來豐厚的利潤。與大多數類型的投資理論一樣，CFROI有許多支持者，也有其他人不這么認為在做投資決策時，特定的金融理論是最可行的策略。為了理解投資現金流回報的概念是如何運作的，有必要定義什么是最低回報率。這只是必須超過或超過的回報額為了證明一種商品或服務的價格是合理的。由于它與投資活動有關，最低回報率是投資者選擇購買證券時認為公平的最低回報率，利率定義了為了使努力有價值而必須從證券銷售中獲得的最低利潤。從這個角度來看，CFROI基本上是發行證券的企業的內部收益率。如果內部收益率高于最低回報率，這意味著回報率超過了發行股票所涉及的債務融資成本，而股票的價格也處于發行人可以接受的水平。假設投資者的回報率一直保持在令人滿意的水平，那么將這些股票轉移到交易所是沒有問題的雖然許多人發現現金流投資回報策略是合乎邏輯的，可以用來解釋股票市場在某些情況下是如何定價的，但也有人認為這種策略只確定了一組決定市場價格的因素。對于那些認為是這種情況的投資者來說，需要考慮一些因素顯然，這些都不在發行人的控制范圍之內。例如，競爭公司發行的股票的變動對于決定證券的當前價格以及經濟的總體狀況都是很重要的。現金流投資回報法的支持者指出，這些外部因素都被考慮在內因為它們對發行人所經歷的內部收益率的影響，意味著它們實際上是在前端考慮的，而不是作為一系列相關情況的一部分。