什么是Z鍵(Z-Bond)？
Z債券是一種有時用于抵押貸款債務（CMO）的債券。這是一種金融安排，投資者可以從多筆抵押貸款中獲得一部分收入。Z債券是這種安排中的一系列債券之一，因為它在到期前不支付任何利息CMO的壽命。 抵押貸款支持證券是投資者購...
Z債券是一種有時用于抵押貸款債務（CMO）的債券。這是一種金融安排，投資者可以從多筆抵押貸款中獲得一部分收入。Z債券是這種安排中的一系列債券之一，因為它在到期前不支付任何利息CMO的壽命。
抵押貸款支持證券是投資者購買從抵押貸款持有人處獲得收入的權利。抵押貸款債務從技術上講是一個獨立的實體，就像公司一樣。CMO購買從抵押貸款償還中獲得收入的權利，通常情況下，通過向原始貸款人支付總抵押貸款金額的高比例。用于購買這些權利的資金來自CMO向投資者發行債券，并用抵押貸款收入償還。對于大多數CMO，投資者有幾種不同類型的債券。會有特定的優先順序對于不同類型債券的支付，這意味著如果一些抵押貸款持有人違約，當債券到期贖回時，一些債券持有人可能會錯過支付利息的機會，甚至無法收回他們原來的投資。在大多數情況下，特定債券的優先權越低，利率就越高支付——或者至少是按計劃支付的。擁有不同類型的債券可以讓投資者在風險和回報之間選擇一個特定的平衡點。Z債券不同于CMO中的其他類型的債券，因為它在債券的有效期內不向債券持有人支付利息。相反，支付這種利息的資金被用來為其他類型債券的利息支付當Z-債券最終到期贖回時，持有人收回其原始投資，并一次性支付債券在其存續期內所賺取或應計的所有利息，Z債券的運行周期通常比CMO中的其他債券長。這意味著在Z債券到期贖回的那一年，CMO沒有其他債券或利息可供支付。因此，當年抵押收入中收到的資金可以全部用于償還Z債券和相關利息。有可能在CMO中有多個類別的Z債券。這通常包括不同類別具有不同的運行時間，這樣它們就不會在同一年到期贖回。甚至在技術上也可能有一個只使用Z債券的CMO。
抵押貸款支持證券是投資者購買從抵押貸款持有人處獲得收入的權利。抵押貸款債務從技術上講是一個獨立的實體，就像公司一樣。CMO購買從抵押貸款償還中獲得收入的權利，通常情況下，通過向原始貸款人支付總抵押貸款金額的高比例。用于購買這些權利的資金來自CMO向投資者發行債券，并用抵押貸款收入償還。對于大多數CMO，投資者有幾種不同類型的債券。會有特定的優先順序對于不同類型債券的支付，這意味著如果一些抵押貸款持有人違約，當債券到期贖回時，一些債券持有人可能會錯過支付利息的機會，甚至無法收回他們原來的投資。在大多數情況下，特定債券的優先權越低，利率就越高支付——或者至少是按計劃支付的。擁有不同類型的債券可以讓投資者在風險和回報之間選擇一個特定的平衡點。Z債券不同于CMO中的其他類型的債券，因為它在債券的有效期內不向債券持有人支付利息。相反，支付這種利息的資金被用來為其他類型債券的利息支付當Z-債券最終到期贖回時，持有人收回其原始投資，并一次性支付債券在其存續期內所賺取或應計的所有利息，Z債券的運行周期通常比CMO中的其他債券長。這意味著在Z債券到期贖回的那一年，CMO沒有其他債券或利息可供支付。因此，當年抵押收入中收到的資金可以全部用于償還Z債券和相關利息。有可能在CMO中有多個類別的Z債券。這通常包括不同類別具有不同的運行時間，這樣它們就不會在同一年到期贖回。甚至在技術上也可能有一個只使用Z債券的CMO。
- 發表于 2020-09-29 15:43
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- 分類：經濟金融
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