什么是修改后的持續時間(Modified Duration)？

修正久期是一個識別特定證券在利率變化時所經歷的價值變化量的過程。這種測量方法背后的想法是債券價格和利率的變動方向不同。這意味著，如果利率與債券發行有關當債券價格上升時，債券價格就會下降。在理解修正久期的...

修正久期是一個識別特定證券在利率變化時所經歷的價值變化量的過程。這種測量方法背后的想法是債券價格和利率的變動方向不同。這意味著，如果利率與債券發行有關當債券價格上升時，債券價格就會下降。在理解修正久期的概念時，需要注意的是，債券價格和債券發行的價值并不一定相同。債券價格只是發行實體要求債券的金額。相比之下，債券價格是指債券發行人對債券的要求債券的價值取決于更多的標準，而不僅僅是要價。區分兩者可以更容易地理解修改后的期限是如何工作的，由于債券價格對利率變化的反應與債券價值的反應不同。影響債券價值的一個因素是與發行相關的風險程度。雖然有些主觀，這個因素可以表明，即使利率和債券價格之間的關系是不變的，對發行債券的實體的穩定性的質疑可能意味著存在更多的風險。額外的風險可能會對債券的價值產生負面影響，就愿意購買債券的投資者數量而言債券發行，不一定對債券價格產生任何影響。計算修正久期的基本公式是比較當前價格和債券發行所附帶的利率。在大多數情況下，這兩個因素會朝相反的方向移動這意味著，如果利率上升，債券價格可能會下跌，對那些認為發行債券更可取的投資者來說，債券的價值會增加，因為他們有機會在進行較小的投資的同時獲得更高的回報，債券對投資者的吸引力降低，對投資者的價值也可能相應降低。一旦進行比較，就可以確定利率在變化發生時和債券到期日之間的變化對債券價值的影響。在實際操作中，這意味著修改后的期限使用一個1加上到期收益率的公式來確定利率變化對債券價值的影響。雖然這似乎有些復雜，這一過程與用于預測浮動利率或可變利率抵押貸款發生變化的公式不同。通過識別利率的變化，投資者可以確定在債券有效期內，如果實際發生這種變化，投資者可以合理地預期什么樣的回報。

發表于 2020-09-22 20:54
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分類：經濟金融

什么是修改后的持續時間(Modified Duration)？

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