麥考利持續時間是多少(Macaulay Duration)？

麥考利期限是債券組合的加權平均壽命，也稱為到期期限或平均壽命。以年表示，交易員通常也將其視為相對于價格的現金流波動性的度量。波動性是一種風險度量，債券投資組合的現金流隨時間波動的程度。如因此，麥考利期限被用作...

麥考利期限是債券組合的加權平均壽命，也稱為到期期限或平均壽命。以年表示，交易員通常也將其視為相對于價格的現金流波動性的度量。波動性是一種風險度量，債券投資組合的現金流隨時間波動的程度。如因此，麥考利期限被用作平衡和對沖債券投資組合與債券現金流變化相關的風險的工具，麥考利持續時間直到20世紀70年代才被廣泛使用。有幾種不同類型的持續時間包括：關鍵利率、修正的，有效。所有指標均以年為單位。不同之處在于每次計算對利率或債券中其他嵌入期權變化的解釋方式。麥考利期限采用加權平均法。一般情況下，投資者使用期限來衡量債券或債券投資組合對利率變化的敏感性利率。這一點很重要，因為債券的定價取決于當前的利率水平。到期日較長的債券風險更大，現金流波動也更大，以應對利率的變化。為了理解麥考利期限的概念，了解利率的變化是很重要的利率影響債券價格。票面價值是債券的規定價值，通常是債券持有人在債券到期贖回時將收到的金額。按面值交易的債券有相當于當前利率的息票，這也意味著當前的利率低于債券的利率因此，債券的價值更高，因為它們支付的利率高于當前債券的利率。另一方面，低于票面價值的債券支付的利率低于當前利率。因此，這種債券的價值不高，因此定價較低。對麥考利期限的解釋相當直觀。一般來說，如果一個債券的收益率上升200個基點，或2.0%，債券的期限或壽命將減少一定的年數。也就是說，債券到期并償還債券持有人所需的時間較短，這是因為收益率的提高等于收益率的提高，因此債券的償還速度更快

發表于 2020-09-22 22:01
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分類：經濟金融

麥考利持續時間是多少(Macaulay Duration)？

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