資本成本理論有哪些不同類型(Different Types of Cost of Capital Theory)？

資本成本理論試圖解釋一個公司的股權和債務組合是否會影響其股票價格。資本成本理論可分為兩類：凈營業收入理論和凈收益理論。在凈營業收入理論中，債務和股權的混合并不直接影響公司的財務狀況價值。在凈收益理論下，公司...

資本成本理論試圖解釋一個公司的股權和債務組合是否會影響其股票價格。資本成本理論可分為兩類：凈營業收入理論和凈收益理論。在凈營業收入理論中，債務和股權的混合并不直接影響公司的財務狀況價值。在凈收益理論下，公司資本成本的構成方式對其市場價值有著深遠的影響。一個公司的資本成本包括債務成本和股權成本，在大多數情況下，股票是優先發行的證券類型。

投資者在相對有信心獲得投資回報時購買股票；當投資者相對確信投資會獲得回報時，他們會選擇購買公司的股票或債券公司通過發行股票和債券而獲得的資金被稱為資本，當公司必須向投資者支付利息時，這一理論試圖解釋發行一種更高比例的資本是否會影響公司獲得更多投資者的能力。例如，一些金融專家認為，發行高比例的債券和股票會降低公司的長期股票價值，在凈營業收入資本成本理論下，一個公司的債務和股權組合不會影響其股票價格，這個理論認為公司的財務價值將是相同的不管資本結構是由什么構成的。例如，公司的股票價格是一樣的，無論它發行60%的股票到40%的債務，還是90%的債務到10%的股票。即使結構組合隨著時間的推移而波動，也不會對公司的市值產生影響另一種資本成本理論——凈收益理論——與凈經營收益理論相反，在這個理論下，一個公司決定發行多少債務和股本來為其經營活動提供資金將極大地影響其股票價格。凈收益理論是指一家公司發行在外股票的市場價值和將其加在公司債務總額中。營業收入或息稅前收入除以現有資本的價值，得出其百分比成本。雖然有些公司可能更喜歡遵循特定的資本成本理論，許多公司試圖維持一種結構，使其成本最小化并增加任何稅收優惠。債務成本的利息支出可以從公司的總收入中扣除，并減少其納稅義務。發行大量債券確實會帶來更高的長期風險，因為如果一家公司提出申請，債務優先于股權破產保護。