什么是期權調整價差(Option-Adjusted Spread)？
期權調整價差，也稱為OAS，是用來確定市場上嵌入期權價值的一種度量方法。它是帶有嵌入期權的證券的價格與沒有期權的相同證券的價格之間的差額。期權調整價差被認為是一種基準措施，允許交易者和投資者測量具有嵌入期權的...
期權調整價差，也稱為OAS，是用來確定市場上嵌入期權價值的一種度量方法。它是帶有嵌入期權的證券的價格與沒有期權的相同證券的價格之間的差額。期權調整價差被認為是一種基準措施，允許交易者和投資者測量具有嵌入期權的類似證券。
市場價格基于多種因素，包括供求關系期權調整利差通常用于對抵押持有人具有嵌入期權的抵押產品進行定價，例如提前還款期權。提前還款期權允許借款人在抵押貸款到期前支付全部金額，這將減少貸款人在整個生命周期內獲得的利息金額因此，借款人有提前償還全部貸款余額的選擇權是有價值的。有提前還款選擇權的抵押貸款和沒有提前還款權的抵押貸款之間的價差被視為期權調整價差
期權調整價差通常用于對抵押持有人具有嵌入期權的抵押產品定價，例如提前還款期權期權調整利差通常是根據基準計算的，基準利率可以是平均抵押貸款利率、國債利率、掉期利率或倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR），計算方法是將基于期權的證券收益率與基準利率之差，如果30年期美國國債的當前價格為6.5%，30年期抵押貸款（帶提前還款選擇權）的當前價格為7.0%，則期權調整利差為0.5%，計算方法為7.0減去6.5為了更好地理解什么是期權調整價差，了解什么是衍生工具是很重要的。衍生品和期權是兩個經常互換使用的術語，但期權實際上是一種衍生工具，衍生工具是從市場上的其他資產或證券中獲得價值的金融工具，例如，對某一特定股票的"看漲期權"是指將來以一定價格購買該股票的權利，它的價值來自于標的資產，這就是股票本身。這就是為什么期權屬于衍生工具的原因。用更實際和更有用的術語來說，期權調整利差被用作期權價格的代表。市場價格基于一系列因素，因此，很難確定期權的確切價格，尤其是當期權嵌入另一種證券時。一般而言，期權調整價差越高，市場上的證券回報率就越高然而，需要注意的是，較高的期權調整利差也意味著更大的風險。
市場價格基于多種因素，包括供求關系期權調整利差通常用于對抵押持有人具有嵌入期權的抵押產品進行定價，例如提前還款期權。提前還款期權允許借款人在抵押貸款到期前支付全部金額，這將減少貸款人在整個生命周期內獲得的利息金額因此，借款人有提前償還全部貸款余額的選擇權是有價值的。有提前還款選擇權的抵押貸款和沒有提前還款權的抵押貸款之間的價差被視為期權調整價差期權調整價差通常用于對抵押持有人具有嵌入期權的抵押產品定價，例如提前還款期權期權調整利差通常是根據基準計算的，基準利率可以是平均抵押貸款利率、國債利率、掉期利率或倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR），計算方法是將基于期權的證券收益率與基準利率之差，如果30年期美國國債的當前價格為6.5%，30年期抵押貸款（帶提前還款選擇權）的當前價格為7.0%，則期權調整利差為0.5%，計算方法為7.0減去6.5為了更好地理解什么是期權調整價差，了解什么是衍生工具是很重要的。衍生品和期權是兩個經常互換使用的術語，但期權實際上是一種衍生工具，衍生工具是從市場上的其他資產或證券中獲得價值的金融工具，例如，對某一特定股票的"看漲期權"是指將來以一定價格購買該股票的權利，它的價值來自于標的資產，這就是股票本身。這就是為什么期權屬于衍生工具的原因。用更實際和更有用的術語來說，期權調整利差被用作期權價格的代表。市場價格基于一系列因素，因此，很難確定期權的確切價格，尤其是當期權嵌入另一種證券時。一般而言，期權調整價差越高，市場上的證券回報率就越高然而，需要注意的是，較高的期權調整利差也意味著更大的風險。
- 發表于 2020-08-07 16:37
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- 分類：經濟金融
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