什么是證券市場線(Security Market Line)？
證券市場線又稱SML，又稱特征線，是風險收益線的圖形，它是資本資產定價模型（CAPM）的產物，用圖表表示市場風險和預期回報之間的關系。分析師用它來比較不同投資組合的投資回報。特別是，這條線有助于分析員識別合理的風險水平與...
證券市場線又稱SML，又稱特征線，是風險收益線的圖形，它是資本資產定價模型（CAPM）的產物，用圖表表示市場風險和預期回報之間的關系。分析師用它來比較不同投資組合的投資回報。特別是，這條線有助于分析員識別合理的風險水平與一定的回報水平之間的關系。它通常被投資組合經理用來尋找額外的資產來增加投資組合。
投資組合經理使用工具幫助他們確定資產的最佳價格。投資者一般來說，想要從一項資產中得到兩樣東西——無風險和高回報——但這種組合很難找到，投資組合經理使用工具來幫助他們確定資產的最佳價格。證券市場線是一種直觀的工具，可以幫助經理和分析師確定資產在市場中是否被高估或低估，這最終會導致更好的決策和更高利潤的投資組合資本資產定價模型（CAPM）用于確定特定資產的收益率。公式為Ks=Krf+B（Km-Krf），其中Ks為給定證券的收益率，Krf為無風險收益率，Km為平均市場收益率，B是貝塔，貝塔代表非多元化風險，也就是說，不能通過持有一個股票組合來分散的風險基于貝塔系數，證券市場線從無風險利率（即零風險）開始，然后向上向右移動，一個低風險的投資位于該線的起點，因此該線上的投資越高，證券的風險就越大如果單個證券的價格線高于證券投資組合市場線，則表明該股票被低估了。如果該股票低于該線，則表示該股票被高估了。在前一種情況下，鑒于風險水平，投資者可以期望獲得更高的回報；在后一種情況下，投資者可以期望獲得較少的回報也就是說，在一定的風險水平下，SML可以幫助投資組合經理確定最佳回報水平，也可以因經濟增長、全球資本市場狀況變化和通貨膨脹等宏觀經濟因素而發生變化。
投資組合經理使用工具幫助他們確定資產的最佳價格。投資者一般來說，想要從一項資產中得到兩樣東西——無風險和高回報——但這種組合很難找到，投資組合經理使用工具來幫助他們確定資產的最佳價格。證券市場線是一種直觀的工具，可以幫助經理和分析師確定資產在市場中是否被高估或低估，這最終會導致更好的決策和更高利潤的投資組合資本資產定價模型（CAPM）用于確定特定資產的收益率。公式為Ks=Krf+B（Km-Krf），其中Ks為給定證券的收益率，Krf為無風險收益率，Km為平均市場收益率，B是貝塔，貝塔代表非多元化風險，也就是說，不能通過持有一個股票組合來分散的風險基于貝塔系數，證券市場線從無風險利率（即零風險）開始，然后向上向右移動，一個低風險的投資位于該線的起點，因此該線上的投資越高，證券的風險就越大如果單個證券的價格線高于證券投資組合市場線，則表明該股票被低估了。如果該股票低于該線，則表示該股票被高估了。在前一種情況下，鑒于風險水平，投資者可以期望獲得更高的回報；在后一種情況下，投資者可以期望獲得較少的回報也就是說，在一定的風險水平下，SML可以幫助投資組合經理確定最佳回報水平，也可以因經濟增長、全球資本市場狀況變化和通貨膨脹等宏觀經濟因素而發生變化。
- 發表于 2020-08-07 15:18
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- 分類：經濟金融
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