什么是側袋(Side Pocket)？

側袋是對沖基金中非流動資產的一種特殊名稱，用于將其與基金中的其他投資區分開來。基金經理可以隨時將資產放入側袋中。基金的成員將獲得反映其對這些投資的興趣的特別股份。基金經理創建后加入基金的人當這些資產被清...

側袋是對沖基金中非流動資產的一種特殊名稱，用于將其與基金中的其他投資區分開來。基金經理可以隨時將資產放入側袋中。基金的成員將獲得反映其對這些投資的興趣的特別股份。基金經理創建后加入基金的人當這些資產被清算時，旁聽人將無權分享收益。金融監管機構會監控以這種方式分離投資的進度，以發現任何可疑行為的跡象。

對沖基金經理必須掌握哪些人的股票屬于副手，哪些人沒有。基金經理創造副手口袋的原因有很多：當一只基金包含流動性和非流動性投資以及一名會員如果基金決定終止其在基金的頭寸，管理人必須支付，但價值的確定可能會因非流動資產而變得復雜。離開基金的人可能得不到其股票的公允價值，而且管理人還需要清算更多的資產，以彌補非流動資產的價值如果價值估計錯誤，這個人的報酬可能過高或過低。在人們退出并得到比他們應得的更多的錢的情況下，基金的其余成員將為此付出代價在難以估值和變現的資產之外，基金管理人可以保護基金所有成員的利益基金中流動股的價值可以在有人離開時支付，并承諾在清算備用金時支付，這使得基金管理人可以在必要時保留這些資產，以使其獲得最佳價值這種做法確實需要更多的簿記。基金經理需要記錄誰擁有邊口袋里的股份，誰沒有。當人們加入基金時，他們擁有基金的主要部分的股份，但沒有任何副手，他們的成員資格也必須進行相應的跟蹤一個令人擔憂的做法是，建立一個側袋孤立投資，這是濫用這種做法，給予基金的某些成員特別津貼，或者扭曲基金的估值。小袋投資的估值要比主基金分開，基金經理可以隔離問題資產，使基金看起來比實際情況更健康。如果基金經理未能正確使用這一投資工具，可能會被罰款，特別突出的案例通常會成為金融出版物討論的話題，提醒投資者注意某只基金的管理不善。

發表于 2020-08-20 15:24
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分類：經濟金融

什么是側袋(Side Pocket)？

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