什么是伴生鍵(Companion Bonds)？

伴生債券有時也被稱為支持債券或伴生債券。伴生債券的作用是，當提前還款速度很快時，它的作用是吸收本金支付的任何超額部分。同時，當提前還款速度較低時，伴生債券將作為一種延遲收取本金的手段。在這兩種情況下，伴隨債券有...

伴生債券有時也被稱為支持債券或伴生債券。伴生債券的作用是，當提前還款速度很快時，它的作用是吸收本金支付的任何超額部分。同時，當提前還款速度較低時，伴生債券將作為一種延遲收取本金的手段。在這兩種情況下，伴隨債券有助于降低債券的提前還款風險。商人豎起大拇指，伴生債券最常見的應用之一是計劃攤銷債券。本質上，債券在PAC債券環境中發揮作用的方式是，盡可能多地收取任何超額的PAC部分預付款，并使用超額部分對債券本金進行額外支付。一旦本金全額支付，任何超額付款都將應用于PAC債券。CMO部分也有類似的做法，因為伴隨債券的過程有助于根據當前預付款活動的類型來調節本金的支付，其目的是確保本金債券和出席的CMO債券都能及時得到全額償付。伴生債券的功能在很大程度上取決于提前還款過程的方式收益。只要預付款的速度保持在所涉及的PAC環的指定上限或下限范圍內，債券將以預期的方式運作。然而，如果其他因素導致無法在這兩個極端中保持預付款的速度，則伴生債券的工作能力與主債券的結合受到阻礙。幸運的是，這種情況很少發生習慣于債券發行的經紀人可以向投資者解釋計劃攤銷類債券和伴生債券之間的關系，以及為什么這一過程如此有效。雖然伴生債券并非所有債券發行結構的一部分，在這一過程中應用伴生債券的情況并不少見，任何希望購買債券的投資者都應該熟悉伴生債券的過程。

發表于 2020-09-23 02:52
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分類：經濟金融

什么是伴生鍵(Companion Bonds)？

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