如何確定違約風險溢價(Is a Default Risk Premium Determined)？

在金融界，違約風險溢價是指投資者因投資于可能違約的證券而必須支付的金額。它是通過首先確定某種無風險投資及其回報率來確定的。這個比率是從平均回報率中減去的與正在研究的證券類型相同的證券，以產生違約風險溢價。...

在金融界，違約風險溢價是指投資者因投資于可能違約的證券而必須支付的金額。它是通過首先確定某種無風險投資及其回報率來確定的。這個比率是從平均回報率中減去的與正在研究的證券類型相同的證券，以產生違約風險溢價。同樣希望在計算中包含波動性的投資者也可能希望將風險溢價乘以貝塔系數，貝塔系數是衡量一種證券相對于其他資產類別波動性的一種度量方法當投資者購買債券時，風險溢價的概念最為明顯。購買債券的投資者通常有權獲得定期利息支付以及為債券支付的溢價的最終回報。然而，如果債券發行人遭遇金融災難，這種回報可能不會發生，因為這種風險的存在，投資者通常會要求發行人支付違約風險溢價，作為平衡安排的一種方式。在確定違約風險溢價時，必須考慮兩個主要的百分比率。第一個是無風險回報率，平均收益率是指從風險很小的投資中獲得的平均收益率，例如政府貨幣支持的國債。此外，還必須確定平均收益率，即類似類型投資的預期回報率。取這兩個收益率之間的差額可以得到風險溢價舉個例子，假設一個購買債券的投資者選擇的無風險利率是3%所購買債券的平均回報率為10%。在這種情況下，違約風險溢價為10%—3%，即7%。這意味著投資者要求在3%無風險利率的基礎上再多獲得7%的回報，以補償違約風險。當然給定證券的波動性也可以計入違約風險溢價。基于這個原因，投資者在計算時可能會考慮貝塔系數。貝塔系數是基于1的標度，衡量一種證券相對于同一類別的其他證券波動性的大小。繼續上一個例子，假設投資者購買的債券的貝塔系數為1.2，這意味著它的波動性比同類債券高出20%，從而增加了風險。將1.2的貝塔系數乘以之前確定的7%的利率，意味著該債券的風險溢價躍升至8.4