在投資中，什么是合成股票(In Investing, what is Synthetic Stock)？

合成股票是由其他形式的資產組合而成的資產。合成股票頭寸是一種旨在模擬現金或現貨頭寸的衍生交易。股票期權市場通常用于創建合成股票頭寸，最常見的形式是使用普通交易所交易期權構建的。可以使用各種看跌期權和看漲...

合成股票是由其他形式的資產組合而成的資產。合成股票頭寸是一種旨在模擬現金或現貨頭寸的衍生交易。股票期權市場通常用于創建合成股票頭寸，最常見的形式是使用普通交易所交易期權構建的。可以使用各種看跌期權和看漲期權組合來創建長期和短期合成股票頭寸。這些頭寸復制了股票所有權的損益情景。

合成股票頭寸是一種衍生交易，旨在模擬現金或現貨頭寸。通過買入看漲期權和賣出看跌期權來建立長期的綜合股票頭寸。看漲期權和看跌期權的到期日和執行價格必須相同。在貨幣期權（ATM）中，期權的delta非常接近于正負0.50，最終頭寸delta為零這個交易是零，但是經紀人將保留足夠的資金來彌補正在行使的空頭期權頭寸。

合成股票頭寸可以作為復雜交易策略的一部分。通過買入看跌期權和賣出看漲期權來創建合成空頭頭寸。同樣的規則適用于到期日和執行價格。Delta 0.50看跌期權和看漲期權都是自動取款機期權，這意味著執行價格非常接近標的股票的實際現金價值。這種交易的實際成本將是賬戶的一個小借方或貸方，但這還不包括經紀人傭金。經紀人總是會將足夠的資金擱置起來，以彌補行使短期期權的風險。期權合同的規模是100股股票，因此一份期權合同等于100股標的股票當打開一個長或短的合成股票頭寸時，投資者將控制每份合約100股股票。理論上，投資者將實現與股票的多頭或空頭現金頭寸相同的利潤或虧損。合成頭寸的優勢在于能夠以比買入更小的初始投資獲取利潤如果股票價格發生不利變化，投資者也要對損失負責。綜合空頭頭寸的另一個好處是可以不考慮賣空規則賣空股票。合成頭寸的缺點是合同到期。合成股票頭寸可以用作復雜交易策略的一部分。持有派息股票股票的投資者可能預期市場會普遍下跌，而不是出售產生收益的投資組合，交易者可以決定通過建立一個綜合頭寸來建立一個對沖。這將使交易者能夠利用正在進行的股息支付，同時避免由于股票貶值而造成的資本損失。許多其他創造性的期權交易可以基于合成股票頭寸。投資者可以在任何時候，如果市場情況發生變化，在綜合頭寸中增加另一種期權交易。投資者也可以結束交易的一段，從而形成一個簡單的期權頭寸。期權交易為投資者提供了在股市中創造獨特且有趣的頭寸的能力。

綜合頭寸的優勢在于以較小的初始投資獲得利潤的能力。