許多外國公司希望在美國市場上出售股票,因為這可能是一個有價值的投資來源。許多外國公司希望在美國市場上有股票可供交易,因為這可能是一個有價值的投資來源。由于匯率問題,很難讓美國公民簡單地購買外國股票。如果是標準股票發行,投資者必須以外幣支付股票并獲得股息。這既帶來了交易成本,也帶來了匯率變化影響的不確定性。
贊助ADR意味著美國銀行參與了這一過程。解決方案是ADR。這是一種以美元交易并支付股息的證券一個單獨的ADR將被視為按規定的比率相當于一個外國公司的股份。雖然一個ADR可以簡單地等于一個股份,但ADR也有可能相當于多個股份,甚至是一個股份的一小部分。最簡單的形式是無主辦人的ADR,美國銀行唯一的聯系就是發行ADR。這種ADR可以交易,但實際上作為一種資產存在,與外國公司的股票的聯系是松散的,而持有人通常并不擁有與她擁有的股份同等的權利。一個受贊助的ADR在更正式的基礎上運作。ADR的持有人通常擁有與她持有股份相同的投票權在某些情況下,持有人甚至有權將ADR換成相關股份,盡管通常美國投資者不需要行使這一權利。有三個級別的受贊助ADR。第一級是場外ADR,這意味著它只能通過直接投資者對投資者的交易進行交易,而不是通過證券交易所。第二級是指美國存托憑證可以在證券交易所上市,并以與美國公司股票相同的方式進行交易。第三級是指外國公司可以發行新股,并以同等的美國存托憑證的形式發行。公司需要遵守美國有關新股發行的規定,甚至可能會對其向公眾公布的細節更加公開和透明,以期贏得可能持懷疑態度的投資者。
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