什么是波動性套利(Volatility Arbitrage)？
有時簡稱為vol arb ，波動性套利是一種策略，其目標是從持有給定證券中獲得最大利益。這是通過考慮期權的隱含或已知波動性與同一期權的未來實現波動性之間的差異來管理的，假設期權是delta中性投資組合的一部分。使用這種...
有時簡稱為vol arb，波動性套利是一種策略，其目標是從持有給定證券中獲得最大利益。這是通過考慮期權的隱含或已知波動性與同一期權的未來實現波動性之間的差異來管理的，假設期權是delta中性投資組合的一部分。使用這種方法需要仔細考慮與基礎證券相關的風險或波動性，而不是簡單地按照當前價格和當前市場狀況進行。
使用波動性套利策略的投資者將實現當該期權的已實現波動率接近其預測時的回報率。在三角洲中性投資組合中，與證券相關的正三角洲和負三角洲之間存在平衡。這僅僅意味著與某些證券相關的風險被其他證券的風險因素抵消，有效地為整個投資組合創造一個風險系數，該風險系數或多或少為零。理論上，如果部分資產出現價值損失，就會被其他增加價值的資產所抵消，從而使投資組合至少能夠保持其價值，甚至可能帶來一些收益。波動性套利在這種類型的投資組合結構中非常有效。通過仔細評估可預測因素，這些因素可能會對未來期權相關風險產生影響，因此可以確定某項投資是否適合投資組合，或者它有可能抵消這種平衡在創建未來波動性預測時，可以考慮許多不同的事件，包括發行實體持有的專利權糾紛、新產品試驗結果或影響發行證券公司收益的需求變化。投資者甚至可以考慮作為波動率套利過程的一部分，公司的層級結構。一旦確定了未來的波動率，投資者就可以開始尋找另一個呈現不同波動率水平的期權，允許一個期權抵消另一個期權。如果第二個期權的波動率低于第一個期權，投資者將對標的證券進行套期保值，以維持預期的平衡。在波動性較大的情況下，投資者可以出售期權，再次利用標的證券進行套期保值。當期權的已實現波動率接近其預測時，使用波動率套利策略的投資者將獲得回報，而不是按照市場所隱含的波動方向。這種方法可以不斷地被利用，因為投資者希望在投資組合中保持平衡的程度來購買新持有的股票，出售舊的股票。與許多投資策略一樣，波動性套利需要投資者仔細考慮相關因素，并準確預測這些因素對所涉證券的影響，未能做出準確預測可能導致投資者損失大量收入，而不是實現顯著的回報。
使用波動性套利策略的投資者將實現當該期權的已實現波動率接近其預測時的回報率。在三角洲中性投資組合中，與證券相關的正三角洲和負三角洲之間存在平衡。這僅僅意味著與某些證券相關的風險被其他證券的風險因素抵消，有效地為整個投資組合創造一個風險系數，該風險系數或多或少為零。理論上，如果部分資產出現價值損失，就會被其他增加價值的資產所抵消，從而使投資組合至少能夠保持其價值，甚至可能帶來一些收益。波動性套利在這種類型的投資組合結構中非常有效。通過仔細評估可預測因素，這些因素可能會對未來期權相關風險產生影響，因此可以確定某項投資是否適合投資組合，或者它有可能抵消這種平衡在創建未來波動性預測時，可以考慮許多不同的事件，包括發行實體持有的專利權糾紛、新產品試驗結果或影響發行證券公司收益的需求變化。投資者甚至可以考慮作為波動率套利過程的一部分，公司的層級結構。一旦確定了未來的波動率，投資者就可以開始尋找另一個呈現不同波動率水平的期權，允許一個期權抵消另一個期權。如果第二個期權的波動率低于第一個期權，投資者將對標的證券進行套期保值，以維持預期的平衡。在波動性較大的情況下，投資者可以出售期權，再次利用標的證券進行套期保值。當期權的已實現波動率接近其預測時，使用波動率套利策略的投資者將獲得回報，而不是按照市場所隱含的波動方向。這種方法可以不斷地被利用，因為投資者希望在投資組合中保持平衡的程度來購買新持有的股票，出售舊的股票。與許多投資策略一樣，波動性套利需要投資者仔細考慮相關因素，并準確預測這些因素對所涉證券的影響，未能做出準確預測可能導致投資者損失大量收入，而不是實現顯著的回報。
- 發表于 2020-09-29 02:35
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- 分類：經濟金融
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