在金融領域，什么是非理性繁榮(In Finance, what is Irrational Exuberance)？

非理性繁榮是許多金融家都會立即意識到的一個術語。艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）在1996年一次晚宴上的演講中提到的這兩個詞對互聯網行業的投資產生了直接的全球影響。從那時起，這個詞就與需要仔細觀察描述性語言聯系...

非理性繁榮是許多金融家都會立即意識到的一個術語。艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）在1996年一次晚宴上的演講中提到的這兩個詞對互聯網行業的投資產生了直接的全球影響。從那時起，這個詞就與需要仔細觀察描述性語言聯系在一起，尤其是站在權威的立場上說話。現在人們用非理性的繁榮來形容那些違背理性意識、以失去投資為風險、高估市場價值的投資者。

1987年至2006年任美聯儲主席的艾倫·格林斯潘功不可沒1996年，艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）創造了"非理性繁榮"這個詞，他在1987年至2006年擔任華盛頓聯邦儲備委員會主席，他的任期指的是投資者傾向于高估特定市場，尤其是網絡產業。他和其他人沒有意識到這樣的描述，這段話埋在演講的中間，可能會產生深遠的影響。當然，演講是廣播的，讓全世界的人都能看到。這種效果不僅是由于格林斯潘的描述，而且是因為它的準確性，而幾年后發生的互聯網泡沫破裂，通常被認為是格林斯潘的觀察所預見的。

非理性的繁榮可以描述一個高估市場的投資者。其直接影響是非常明顯的。格林斯潘在第二天將這個行業的投資描述為非理性的繁榮時期，全球股市下跌了好幾個百分點。在倫敦、東京、香港、法蘭克福和美國，投資下降了百分之四。雖然市場在幾天內就恢復了，但所有的經濟學家都明白了用幾句話就能影響市場是多么容易，正如后來在網絡產業上的支出幾乎完全崩潰所證明的那樣。除了這個詞被認為是對市場狀況的一個卑鄙教訓外，它現在也被稱為對任何不正當市場投資的描述。另一個非理性繁榮的例子發生在對房地產市場的投資，以及支持房地產市場的金融業。投資的峰值遠高于合理的合理水平，在市場崩潰時會產生深遠的影響。很多時候，投資者在沒有正當理由的情況下進行投機時，會制造出投資增加的泡沫，最終破裂，非理性繁榮也是耶魯大學經濟學教授羅伯特?J?希勒（Robert J.Shiller）2005年出版的一本書的名字。這句話仍然是廣為人知的流行語，它喚起了人們對專家意見對投資影響的警示。此外，它仍然是對投機的描述，沒有理性的評估。