長春高新：生長激素第一龍頭股，股價比肩茅 2014年長春市高新技術產業開發區教師招

長春高新國內生長激素的龍頭企業 TOP15:長春高新（000661）長春高新是國內生長激素第一上市龍頭股，總部位于長春，公司于1993年6月成立，1996年12月18日在深圳證券交易所A股主...

長春高新：生長激素第一龍頭股，股價比肩茅臺
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長春高新國內生長激素的龍頭企業

TOP15:長春高新（000661）長春高新是國內生長激素第一上市龍頭股，總部位于長春，公司于1993年6月成立，1996年12月18日在深圳證券交易所A股主板掛牌上市，屬于醫藥制造行業，公司以生長激素、疫苗、中成藥為主要核心業務，少量房地產開發、物業管理等其他業務為輔的基因醫藥工程企業。其旗下核心子公司是由金賽藥業、百克生物、華康藥業和高新房地產組成。目前已形成了以金賽藥業為核心的基因工程藥物平臺,以百克生物為核心的疫苗平臺,以華康藥業為核心的中成藥平臺，高新地產為輔助的地產物業平臺。

【核心競爭力】

生長激素高速增長，驅動公司利潤提升

生長激素是長春高新的核心產品

生長激素+促卵泡激素是目前公司兩大核心產品，是公司最賺錢的核心產品，目前處于高增長的爆發期。

尤其是生長激素，長春高新是國內唯一同時具有粉針、水針和長效劑型三種類型生長激素的企業，在國內生長激素領域處于絕對壟斷地位，市場占比達到74%。

促卵泡激素是長春高新的另一大新研發的拳頭產品，是公司未來高速增長的新引擎，目前市場空間高達30億元，公司的產品雖然上市晚，但市場份額擴大非常快，2019年收入接近8000萬元，同比增長接近200%，市場份額快速突破達到8.21%，已經處于高速放量階段，必將成為公司另外一個高增長引擎。

鼻噴流感疫苗獲批上市

水痘類傳統疫苗穩步增長，鼻噴流感疫苗有望高速發展，成為新增長點，公司疫苗類主產品水痘疫苗處于平穩增長態勢，新產品鼻噴流感疫苗于2020年3月獲批上市，成為國內首個鼻噴流感減毒活疫苗，目前國內還沒有其他企業申報鼻噴流感疫苗，有望長期維持壟斷格局，預計鼻噴流感疫苗將在Q3為公司貢獻顯著的業績。

【財務分析】

根據2019年的財報，公司2019年實現營收73.74億元，同比增長37.19%，歸母凈利潤17.75 億元，增長76.36%，毛利率高達85.19%，凈利率高達31.86%，凈資產收益率21.23%，財務指標極為優秀。

公司的收入主要來自金賽藥業、百克生物、華康藥業和高新房地產四個子公司，其中金賽藥業收入占比為65.39%，百克生物收入占比為13.63%，高新地產占比分別為12.77%，華康藥業占比為7.86%。

從財報可以看出，目前公司主營收入來源還是生長激素、疫苗為主，心腦血管內的制藥還處于起步階段貢獻較少，而房地產更是處于較為邊緣的位置，公司核心賽道貢獻核心收入還是比較靠譜給力。從目前公司不斷有新的激素、疫苗上市的進度來看，未來5年的業績增長有保障，營收增長非常值得期待。

【投資分析】

公司從 2009 年到 2019 年，營業收入從 10.24 億元增長到 73.74 億元，凈利潤從 0.73 億元增長到17.75 億元，營業收入復合增長率21.83%，凈利潤復合增長率37.59%。始終處在高速增長過程，核心賽道居于壟斷地位，3-5年難逢敵手，與茅臺的江湖地位有的一拼。目前的股價487元，不算便宜，動態市盈率為90.86倍，類似龍頭股，建議考慮成長+價值投資的理念（用未來的高增長抵消目前的高估值）去評估未來的預期和是否買入。未來的估值采用可比公司估值法，就是用同類企業從ROE、PE、增速進行比較溢價，估值在700-800之間，其實沒有一種估值能準確估算出公司的實際價值，只能設定假設條件來估算，僅供參考。

好了，如果小編的文章對你投資有幫助，不妨點個關注順便分享出去讓更多人收益，如果你有任何技術上的問題盡可私信給我留言并能領取一份選股和買賣點把握的教學講解視頻，有問必答是我寫文章的初衷，還是那句話：授人以魚不如授人以漁。

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2014年長春市高新技術產業開發區教師招聘，是帶編制的嗎？
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您好，中公教育為您服務。

您好，自從2014年7月1日起，無論是事業單位還是相應的教師招聘都已經打破了帶編制的說法，目前來看都已經是沒有編制的了。

雖然說沒有編制了，但是還依然是公職類考試，只要您在崗位上表現良好的話，都是不會有解聘的危險的。

取消編制后，事業單位和教師招聘的相關工作人員需要自己繳納部分的保險的，但是相應的工資也是會提升的。因此您不用擔心，可以正常報考的。

7月13日，長春市出的這個“長春高新技術產業開發區教師招聘公告”，共有5所學校11個學科，招聘教師38名，其中，初中教師9名，小學教師29名。

本次公開招聘的報名和《準考證》打印等工作均通過網上進行。

網上報名。網上報名的時間為2014年7月17日9時至7月18日17時。

此次教師招聘考試是不需要繳納報名費用的。照片審核通過后，即為報名完成。

具體的公告信息您可以到吉林教師考試網教師招聘的考試資訊中查看具體的公告內容。

本次考試的筆試科目為公共基礎知識和專業知識。

雖然考試內容為通用知識和專業知識，但是教師招聘的專業知識是包括教育理論基礎知識+學科專業知識2部分的。

您可以到中公教育淘寶圖書折扣店找到相應的備考圖書，吉林中公也專們制定了相應的筆試輔導課程，高新教師招聘的筆試輔導課表請到吉林教師考試網中的輔導簡章中查看。

如有疑問，歡迎向中公教育企業知道提問。

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長春聯迪斯納歐軟件有限公司是2011年2月份注冊于長春高新園區，專業從事日本、歐美軟件服務外包和國內軟件開發的高新技術企業。
 公司的前身是國內排名前三的大型軟件外包公司中一支技術過硬、管理經驗豐富的開發團隊。公司的成立得到了吉林省商務廳、科技廳、工信廳、長春市商務局和長春高新區的大力支持，成為吉林省重點扶持軟件外包企業。通過兩年對戰略的推進與實施，公司員工人數已由起初22人發展到目前110人，辦公面積達到1800平方米。已經與五所高校建立校企合作關系，并與20多家企業建立長期合作關系，成為“吉林省軟件服務外包重點企業”，兩次榮獲“高端服務業先進企業”，四次作為吉林省代表企業參加“京交會”和“軟交會”。目前，公司已成為吉林省發展最快的軟件企業

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長春高新深入分析（下）
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七、綜合財務情況

長春高新多年來總體財務指標情況

下面的圖表看的更直觀。

2014年以來，公司毛利率穩步升高，這主要與高毛利的基因工程藥物及疫苗業務的營收占比提升有關。與此同時，公司凈利率同樣呈現上升趨勢。

2011-2016年，公司銷售費用率持續下滑，而管理與財務費用率維持相對穩定。但自2017年開始，公司加強生長激素銷售團隊建設，推進渠道下沉，擴大終端覆蓋，銷售費用率隨之提升；而受益于營收規模的快速增長，公司近兩年管理費用率下降明顯。

金賽藥業利潤占比高達78.8%，并且近幾年還處于上升趨勢。

公司的資產負債率一直維持在30%左右，是最佳資產負債比，屬于進可攻退可守。負債中較多的是11.13億的預收款，這個負債一直在會計屆被譽為最幸福的負債，說明公司在行業地位高。

另外，需要注意幾個變化較大的科目：

2017年存貨大幅增加：2017年末存貨余額18.40億元，較上年同期末增加11.64億元，增長172.06%，主要原因是下屬房地產公司2017年內與長春深華房地產開發有限公司合作，對方向合作項目投入土地等資產。另外，下屬房地產公司開發成本增加。

2018年預收賬款增加：主要系下屬房地產公司預收房款增加所致。

其他應收款余額較大，進行探究后發現，這筆錢是房地產子公司中標舊城改造項目按政府要求支付的拆遷補償款增加。

八、治理與股權結構理順

金賽藥業股權結構問題一直是市場關注的焦點，同時也是公司股價的主要壓制因素之一，去年網上流傳金賽核心人物金磊離開的消息，后續股價大跌，長春高新發布澄清公告稱，網上流傳的“金磊博士將離職”的信息屬不實報道。金磊何許人也，金磊被視為長春高新的靈魂人物，資料顯示，金磊曾是美國加利福尼亞大學的博士，早年加入過全球第二大生物制藥公司Genentech，并且在1995年榮獲美國生物學界的最高殊榮“克萊文獎”，是第一位獲此獎項的非美人士。

近年來公司一直致力于解決金賽藥業的股權結構問題。公司曾于2016年12月啟動金賽藥業新三板掛牌工作，并于2017年3月遞交新三板掛牌申請，但后續因特殊原因被擱淺。

2019年6月5日，公司公告金賽藥業股權收購及配套資金募集方案（草案）。公司擬發行股份51.87億元（占比92.02%）和可轉債4.5億元（占比7.98%），收購金賽藥業29.5%股權（金磊23.5%，林殿海6%）；同時公司擬非公開發行股份募集配套資金不超過10億元，用以支付中介機構費用和補充流動資金。

本次交易中：

1）金賽藥業29.5%股權的交易作價為56.37億元，即全部股權的交易價值為191.08億元，對應18年業績的PE為16.9倍，這也將使原有股東更加受益。

2）股份發行與可轉債初始轉股價格均為173.69元/股，金磊在重組完成后的持股比例為11.65%，重組完成且轉股后的持股比例為12.78%，由于須與國資保持7%的持股差距，預計金磊所持有的可轉債只能部分轉股。

3）業績承諾為19-21年金賽藥業扣非凈利潤分別不低于15.58億、19.48億和23.20億元，同比增速為37.6%、25.0%、19.1%，以換股估值測算，未來PEG遠小于1。而且業績承諾僅為兜底指標，根據公司公告，目前生長激素銷售持續快速增長，金賽藥業19年營收與利潤增速均有望超過50%，公司實際業績增速超過承諾指標將是大概率事件。

股權關系與治理結構的理順，將金磊與上市公司利益綁定在一起，為未來公司高速發展奠定基礎。