解析：長春高新的″暴跌″陷阱？長春工業大學，北湖校區在哪了？具體點。謝

??今天來談談長春高新。這個公司是計劃寫在中國核心資產系列里的一個公司，但導演認為我寫的核心資產系列沒有發揮出其應有的價值，因此自從寫完大博醫療和比亞迪之后，這...

解析：長春高新的″暴跌″陷阱？
我們精選了一下網友答案：

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??今天來談談長春高新。這個公司是計劃寫在中國核心資產系列里的一個公司，但導演認為我寫的核心資產系列沒有發揮出其應有的價值，因此自從寫完大博醫療和比亞迪之后，這個系列就被我暫停了。當然，暫停了核心資產系列的文章，不代表導演沒有繼續研究新公司，長春高新就是我一直盯著的一個公司，盯了很久了。之前股價一直在漲，實在是沒有興趣追，因此，借著現在這個公司被按在地板上摩擦的時機，分析一下這個公司。

業務淺析

本文并不是核心資產系列，因此不對細節進行逐層剖析，只在重點問題上著筆。

我們知道長春高新旗下很多公司，什么地產、百克生物、金賽藥業等等，其中最盈利的還是金賽藥業，利潤占比超過80%，因此，說長春高新約等于金賽藥業，嚴格來說沒多大問題。金賽藥業主營產品是生長激素，分為三個大類，分別是粉針、水針、長效產品。公司從1998年開始布局這個賽道，做消費者培育，最初的產品是粉針，現在的主營產品是水針，長效產品剛推出，且還有后續產品線在研（2期臨床）。

從2020年前三季度看，前三季度公司收入63.99億（+17.6%），增速較去年同期增加2pp，其中，子公司金賽藥業收入同比增長16.35%，凈利潤同比增長32.98%；金賽藥業產品仍以生長激素為主，其中水針產品約占生長激素整體收入的70%-80%，粉針及長效產品分別各占10%左右。粉針由于是老產品，技術含量是最低的，現在的主流產品水針可以說全面超越了粉針，被市場廣泛認可。

雖然金賽培育市場多年，但生長激素市場潛在空間仍然巨大，理論上可用藥人群有望達到600萬人，而目前年用藥人群數量10萬略多，遠未達到天花板，隨著金賽藥業等持續推進渠道下沉、患者教育、銷售隊伍擴增，生長激素行業增速持續保持快速增長。可以發現這個市場推廣擴大具有不小的難度，20多年滲透率才這么點。原因其實是老百姓對于"激素"藥品的偏見，似乎"激素"本身就是不好的東西，是屬于沒辦法被迫才需要用到的藥物，這種觀念過于深入人心，因此絕大部分潛在客戶群根本沒有考慮過就診。這個問題的解決辦法目前來看只能憑借口碑，某券商測算過，想要基本擺脫這個問題，大概需要培育市場30-50年，也就是最少還有10年的路要走。

公司還有個主要子公司，未來要上科創板，叫百克生物，主營噴鼻流感疫苗。百克生物前三季度收入同比增長51.11%，凈利潤同比增長81.88%；新產品鼻噴流感減毒活疫苗產品自2020年8月底開始銷售，公司穩步推進相關新產品銷售工作，目前全國絕大部分地區已完成補標。已獲得批簽發數量為156.69萬瓶，第三季度銷售數量60-70萬瓶。

生長激素被集采？

A股醫藥板塊現在談集采色變，不管有沒有可能被集采，反正先跌為敬。實際上，集采不可能大面積鋪開到所有醫藥企業上，本質上集采是為了降低國家醫保壓力，但也客觀的減少了行業整體的收入和利潤水平，因此是一種打壓創新的事，因此這里存在一個尺度，不可能一刀切，政策制定者沒這么蠢。

而生長激素，可以說是相對不容易被集采到的產品。華金證券表示，生長激素產品今年1月河南濮陽對其進行帶量采購，但由于生長激素醫保支付有限，且劑型較豐富，預計市占率不高的粉針可能帶量采購，自費的水針、長效水針等短期集采可能性較低。

還有更多證據。12月29日下午14:00多上海陽光醫藥采購正式發布《國家組織藥品集中采購和使用聯合采購辦公室關于發布《全國藥品集中采購文件（GY-YD2019-2）》的公告國聯采字〔2019〕1號》，共計三個附件。之前，普遍認為集采產品應該是由醫保支付，納入集采的產品也是醫保要支付的產品。但此次33個品種藥品中，他達拉非片、注射用紫杉醇（白蛋白結合型）、安立生坦等幾個品種始終未納入到兩版本的國家醫保目錄中（2017版、2019版醫保目錄），卻被納入到集采范圍。

因此，如果其生產廠家足夠多，品種足夠大，而且涉及到國計民生，目前國家意圖通過集采的方式促進藥品價格回歸。生長激素確實符合這個條件，因此，粉針未來被集采的概率確實很高。

這就回到文章開頭給的數據上了，金賽藥業的收入里，70-80%來自于水針，所以，粉針被集采，也就那么回事。而水針，幾乎不可能，至少幾年內沒戲。

結論來了，生長激素水針近幾年內被集采概率很低，約等于沒有。

再看前兩天那個暴跌，是不是很搞笑？傻子買，傻子賣，還有傻子在等待？

估值與成長

再來看看長春高新的估值和成長問題。現價大概在350塊錢附近，PE2020E是50倍上下。20年由于疫情影響，金賽藥業收入增速只有17.6%，估計21年這個速度提高到30%問題不大，畢竟今年孩子就診數量的的確確被影響了，但醫藥行業有個好處就是，需求只能延后，沒法消滅。21年的金賽藥業，畫面想想應該很美。

百克生物體量還小，雖然增速快，但就那么回事吧。

地產業務導演看都懶得看，估計離剝離也不太遠了，不倫不類的。

總體來說，21年——24年這4個年頭，金賽的增速大致應該有25%，21年有30%問題很小，利潤增速應該略快于收入，因此明年35%的利潤增速預期不算夸張，甚至有點保守。今年由于口徑問題，披露業績報告的時候披露利潤增速是80%多，這個是由于金賽徹底并表造成的一次性影響，不可持續，明年速度會回到30%附近。

50倍的價格，這個增長他不香么？

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長春工業大學，北湖校區在哪了？具體點。謝謝了
我們精選了一下網友答案：

長春高新技術產業開發區北區，長春師范那邊，離長師還有一段距離。13年新生去那邊

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遠達大街 3000號

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長春高新技術產業開發區北區勝北大街以西，丙十七路以南，北遠達大街以東，大學城路以北。我建議你開私家車去，沿著遠達大街一路往北，找明顯的建筑吧，那里不怎么通公交車，出租車也不太愿意去~~

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薛春龍深入長春高新區汽車零部件企業調研
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11月2日，長春高新區黨工委書記、管委會主任薛春龍到區內汽車零部件企業走訪調研，就企業生產、經濟運行情況進行督導。薛春龍強調，長春高新區將一如既往地幫助企業解決困難和問題，為企業提供全方位服務。

薛春龍一行先后來到長春一汽富維東陽汽車塑料零部件有限公司和大眾一汽平臺零部件有限公司走訪調研，實地察看了企業的生產車間和廠區環境，詳細了解了企業生產經營、新技術新產品、安全生產及未來發展規劃，對企業在科技創新取得的成績給予了充分肯定，并與企業負責人深入交流。

在走訪中，薛春龍表示，高新區將進一步強化政策支持、產業扶持力度，全面落實強企惠企政策，繼續強化服務意識、提高服務效能，切實解決企業實際困難，當好“有呼必應、無事不擾”的“店小二”，頂格傾聽、頂格協調、頂格推進，用服務體現真情，全力當好企業發展的堅強后盾，努力為企業發展營造良好環境，弘揚企業家精神，成全企業家創新創意，助力企業做優做大做強，不斷增強市場主體活力，積極推動高新區各行各業振興發展，全力推動高新區經濟高質量發展邁出更大步伐。

長春高新區管委會主任助理徐國力，經濟發展局主要負責人參加調研。

（撰稿：蘇東旭編輯：李一平）