風險在資本預算中的作用是什么(the Role of Risk in Capital Budgeting)？

一個企業的資本預算是其產生為公司提供資金的項目和想法的策略。風險的含義因上下文而異，即使是在討論風險與資本預算時也是如此。一般來說，商業風險是指將公司資金用于某個項目或投資，這可能會產生收益，也可能不會產生收...

一個企業的資本預算是其產生為公司提供資金的項目和想法的策略。風險的含義因上下文而異，即使是在討論風險與資本預算時也是如此。一般來說，商業風險是指將公司資金用于某個項目或投資，這可能會產生收益，也可能不會產生收益。在資本預算方面存在風險，該術語是指計算項目或想法的收入中潛在的財務變化。

企業的資本預算是其產生為公司提供資金的項目和想法的策略資本預算中的風險有三個不同的層次：項目獨立風險、項目對企業風險的貢獻，以及系統風險。獨立風險衡量一個項目的潛在風險，而不考慮新項目增加到公司現有資產和其他項目的潛在風險。項目對其他項目和資產的潛在影響中對公司風險因素的貢獻。分析系統風險意味著考慮從股東的觀點出發。在證券交易公司的資本預算中，獨立風險和對公司風險的貢獻僅作為風險計算。在大多數情況下，財務經理主要對系統性風險感興趣。依靠獨立的風險計算是不切實際的，因為項目的風險幾乎總是在整個公司內多樣化取決于對企業風險因素的貢獻更現實一些，但股東面臨的風險往往會在多元化經營中消失。股東的投資是公司資金的重要組成部分。股東通常要求公司創收、支付股息，財務狀況良好，股價相對較高。增加收入和保持財務健康對公司也極為有利，因此系統性風險是資本預算中最常用的風險計算方法。如果公司不發行股票或沒有股東，然后，財務經理使用貢獻度來計算企業風險，財務經理可以使用兩種策略之一將系統風險納入資本預算：確定性等價法或風險調整折現率確定性等價法是從理論上消除現金流中的風險，然后預測現金流可以花多少錢和花在什么上，最后由財務經理將現金流折現到現在，潛在支出等于風險，風險調整折現率采用預期利率通過定期重新計算和調整，或在公司考慮增加新項目時，調整資本支出。