什么是股權溢價之謎(Equity Premium Puzzle)？
股票溢價之謎是指股票發行的實際收益率遠遠高于政府債券的收益率的情況，其中一個令人困惑的方面是，一些金融專家聲稱這個難題根本不存在，而另一些人則認為這是一個真實的現象，但對其原因卻意見不一對于這種類型的活動。就...
股票溢價之謎是指股票發行的實際收益率遠遠高于政府債券的收益率的情況，其中一個令人困惑的方面是，一些金融專家聲稱這個難題根本不存在，而另一些人則認為這是一個真實的現象，但對其原因卻意見不一對于這種類型的活動。就其本身而言，股票溢價之謎是一個持續存在的謎團，在不久的將來不太可能解決。
股票溢價之謎是指股票發行的實際回報率實質上是比政府債券的回報率高。對于那些認為股票溢價之謎是個謎的人來說，這個過程首先要定義遠高于平均水平的股本溢價的構成。首先要理解的是，股本溢價是指股票收益減去在指定時間段內產生的債券收益額。差額通常用百分比表示。在美國，這個百分比通常設置為6%，雖然一些分析師認為這個數字太高了，但否認股票溢價之謎存在的金融專家并不否認股票收益與政府債券的回報率波動不定，有時會達到異常高的水平。他們否認的是，有任何真正的謎團以這種方式處理股票溢價波動的人將這種行為視為對市場中不時發生的事件的正常反應。從這個角度看，這種行為是可以預期的，并不構成任何不應被視為異常的行為不管這種波動是否神秘的立場，有幾種理論可以解釋為什么會出現一些情況，有些人會選擇用股票溢價來解釋，其中包括影響債券或投資預期回報的因素。這可能包括投資者對政治問題、新技術的潛在影響的看法，或者消費者對某些關鍵投資類型的需求。另一些人認為，這個謎團的一個可能根源是，目前作為標準的避險模型存在缺陷，應該進行調整，以適應當前的數據，對于為什么會存在股權溢價之謎，目前還沒有一套普遍的解釋，即使對于這個謎團是真實現象還是僅僅是通過統計安排得出的一種人為構造，還沒有一套普遍的解釋。
股票溢價之謎是指股票發行的實際回報率實質上是比政府債券的回報率高。對于那些認為股票溢價之謎是個謎的人來說，這個過程首先要定義遠高于平均水平的股本溢價的構成。首先要理解的是，股本溢價是指股票收益減去在指定時間段內產生的債券收益額。差額通常用百分比表示。在美國，這個百分比通常設置為6%，雖然一些分析師認為這個數字太高了，但否認股票溢價之謎存在的金融專家并不否認股票收益與政府債券的回報率波動不定，有時會達到異常高的水平。他們否認的是，有任何真正的謎團以這種方式處理股票溢價波動的人將這種行為視為對市場中不時發生的事件的正常反應。從這個角度看，這種行為是可以預期的，并不構成任何不應被視為異常的行為不管這種波動是否神秘的立場，有幾種理論可以解釋為什么會出現一些情況，有些人會選擇用股票溢價來解釋，其中包括影響債券或投資預期回報的因素。這可能包括投資者對政治問題、新技術的潛在影響的看法，或者消費者對某些關鍵投資類型的需求。另一些人認為，這個謎團的一個可能根源是，目前作為標準的避險模型存在缺陷，應該進行調整，以適應當前的數據，對于為什么會存在股權溢價之謎，目前還沒有一套普遍的解釋，即使對于這個謎團是真實現象還是僅僅是通過統計安排得出的一種人為構造，還沒有一套普遍的解釋。
- 發表于 2020-08-10 21:19
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- 分類：經濟金融
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