什么是折現期(Discounted Payback Period)？
"折現回收期"是指資本預算中用來確定項目盈利能力的一種方法，企業的管理者可以用它來決定是否承擔某個項目，它基本上是計算一個項目產生足夠的現金流入以達到盈虧平衡所需的時間，考慮到資金的時間價值。 折現回收期計算...
"折現回收期"是指資本預算中用來確定項目盈利能力的一種方法，企業的管理者可以用它來決定是否承擔某個項目，它基本上是計算一個項目產生足夠的現金流入以達到盈虧平衡所需的時間，考慮到資金的時間價值。
折現回收期計算項目產生足夠現金流入以實現盈虧平衡所需的時間，并考慮到資金的時間價值一個簡單的投資回收期計算的是一個項目從公司承擔初始支出開始的盈虧平衡所需的時間。例如，一家公司支付10美元，000美元（USD）在項目開始時，預計在其前五年產生以下年度現金流入：2000美元、2500美元、3000美元、3500美元和4000美元。第三年結束時，項目將產生7500美元。回收最后2500美元需要0.71年時間（因為2500美元/3500美元=0.71美元），因此本項目的投資回收期為3.71年，簡單的投資回收期雖然有用，但存在忽視資金時間價值的問題貨幣時間價值的概念決定了一定數量的貨幣在今天比將來的相同數量的貨幣更有價值，因為通貨膨脹和今天投資的貨幣有可能在未來產生更大的貨幣量，貼現回收期通過貼現未來現金來解決這個問題在確定投資回收期前計算其現值。假設項目所需回報率為12%，因此，每個現金流每年折現12%。項目預測現金流的現值如下：1785.71美元（2000美元/1.12美元）、1992.98美元（2500美元/1.122美元）、2135.34美元（3000美元/1.123美元）、2224.31美元（3500美元/1.124美元）和2269.71美元（4美元），000美元/1.125美元）。在第四年年底，該項目將產生8138.34美元。該項目將在0.82年內收回剩余的初始支出（因為1861.66美元/2269.71美元=0.82美元），因此本項目的折現現值為4.82美元折現現金流量總是小于非折現現金流量，所以折現回收期總是比簡單回收期長，折現回收期解決了一個簡單回收期的問題，但也存在問題，它忽略了超過回收期的現金流量，因此，如果經理使用貼現回收期作為決策的依據，他或她可能會拒絕在以后幾年盈利的長期項目。
折現回收期計算項目產生足夠現金流入以實現盈虧平衡所需的時間，并考慮到資金的時間價值一個簡單的投資回收期計算的是一個項目從公司承擔初始支出開始的盈虧平衡所需的時間。例如，一家公司支付10美元，000美元（USD）在項目開始時，預計在其前五年產生以下年度現金流入：2000美元、2500美元、3000美元、3500美元和4000美元。第三年結束時，項目將產生7500美元。回收最后2500美元需要0.71年時間（因為2500美元/3500美元=0.71美元），因此本項目的投資回收期為3.71年，簡單的投資回收期雖然有用，但存在忽視資金時間價值的問題貨幣時間價值的概念決定了一定數量的貨幣在今天比將來的相同數量的貨幣更有價值，因為通貨膨脹和今天投資的貨幣有可能在未來產生更大的貨幣量，貼現回收期通過貼現未來現金來解決這個問題在確定投資回收期前計算其現值。假設項目所需回報率為12%，因此，每個現金流每年折現12%。項目預測現金流的現值如下：1785.71美元（2000美元/1.12美元）、1992.98美元（2500美元/1.122美元）、2135.34美元（3000美元/1.123美元）、2224.31美元（3500美元/1.124美元）和2269.71美元（4美元），000美元/1.125美元）。在第四年年底，該項目將產生8138.34美元。該項目將在0.82年內收回剩余的初始支出（因為1861.66美元/2269.71美元=0.82美元），因此本項目的折現現值為4.82美元折現現金流量總是小于非折現現金流量，所以折現回收期總是比簡單回收期長，折現回收期解決了一個簡單回收期的問題，但也存在問題，它忽略了超過回收期的現金流量，因此，如果經理使用貼現回收期作為決策的依據，他或她可能會拒絕在以后幾年盈利的長期項目。
- 發表于 2020-08-10 17:23
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- 分類：經濟金融
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