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    什么是總回報互換(Total Return Swap)?

    總回報掉期是一種策略,其中每一方都可以從特定的參考資產中獲得某種類型的利率或回報。對沖基金是利用這類安排的一種較為常見的金融投資類型。互換通常被歸類為信貸衍生工具的一種形式,盡管這一過程與這類衍生產品通常...
    總回報掉期是一種策略,其中每一方都可以從特定的參考資產中獲得某種類型的利率或回報。對沖基金是利用這類安排的一種較為常見的金融投資類型。互換通常被歸類為信貸衍生工具的一種形式,盡管這一過程與這類衍生產品通常的工作定義并不完全匹配,但商人還是豎起了大拇指在總回報互換策略中,其中一方將獲得對沖基金的利息支付。利息支付包括所述期間的資本利得和損失。交易的另一方將獲得某種固定或浮動利率作為參與補償。通常,浮動利率是基于當前的倫敦銀行同業拆借利率,在交易成立時雙方預先確定的利差有助于保持合伙人之間的平衡在合理的范圍內雖然總回報掉期有時被理解為信用衍生工具,但事實并非如此,至少在傳統意義上是這樣的。總回報掉期既有信用風險,也有市場風險。這與傳統的信用衍生工具不同,后者的雙重風險不屬于衍生工具的結構或操作的一部分在對沖基金中,使用總回報掉期非常常見這有助于利用掉期中使用的參考資產創造一定程度的杠桿作用。投資者可以從總回報互換的兩種方式中獲益。一方可以享受擁有資產的好處,而不必將其列在資產負債表上。另一方確實在資產負債表上列示資產,但確實有對參考資產的任何程度的損失提供保護。銀行是投資者的一個很好的例子,他們認為總回報互換是一個很好的舉措。因為有著誘人的融資成本優勢,銀行無需花費大量現金來獲取參考資產,就可以享受到收益
    • 發表于 2020-08-10 18:30
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    • 分類:經濟金融

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