什么是對公共股本的私人投資(Private Investment in Public Equity)？

私募股權投資，又稱管道交易，是指公司以低于市場價值的價格，私下向投資者發行公開證券股票或其他股權的金融協議。這是發行公司籌集額外資本的一種技術。從他們的名義來看，公開股本交易中的私人投資是在購買投資者和發行人...

私募股權投資，又稱管道交易，是指公司以低于市場價值的價格，私下向投資者發行公開證券股票或其他股權的金融協議。這是發行公司籌集額外資本的一種技術。從他們的名義來看，公開股本交易中的私人投資是在購買投資者和發行人之間私下安排的，盡管公司證券以其他方式公開交易。當這些交易主要涉及普通股或優先股時，私募股權投資也可以交易可轉換債券，如公司債券。交易普通股或優先股的情況稱為傳統的私募股權投資，而涉及債券或其他可轉換債券的銷售被理解為公共股本交易中的結構性私人投資。當一家私人公司收購并與一家上市公司合并時，也可以進行對公共股本的私人投資。這個過程被稱為另類公開發行，將反向合并與私人投資公共股本相結合。在這種情況下，上市公司的股票以折扣價出售給私人公司。這些交易可以使希望上市的私營公司節省注冊首次公開募股（IPO）所需的時間和工作。通過收購已經完成IPO的公司，私人公司可以避免注冊和處理自己的IPO，在獲得公開發行股票所帶來的所有資本收益的同時，私人投資于公開股本交易對那些很難找到新融資的公司也可能是有利的。這些投資交易在籌集額外資本方面比二次發行更快、同樣有效上市公司在首次公開募股（IPO）后發行新股時，會出現二次發行。一般而言，與規模更大、更成熟的公司相比，公開股本交易中的私人投資通常對更難找到新資本的小公司更具吸引力。盡管可能會有大量利潤，但對公共股本的私人投資在某些市場中，審查的來源。有些審查是由于利用非法內幕信息進行私人交易的可能性造成的。還有一種風險是，通過向私人投資者出售貼現證券，公眾投資者持有的公司證券的價值可能被稀釋，從而不公平地增加風險以更高市值投資的公眾股東的投資。這些交易也伴隨著風險：陷入困境的公司甚至在籌集額外資本后也有可能倒閉。在這種情況下，私人投資者、公司和公眾股東都會遭受損失。