什么是拍賣利率證券(Auction Rate Securities)？

拍賣利率證券是向投資者支付短期利率的長期投資。它們是固定收益證券，在協議期限內以可變利率向投資者提供穩定的收入流。這些金融工具發行到市場上或由公司出售市政政府作為一種產生資本的手段。有不同類型的拍賣利率...

拍賣利率證券是向投資者支付短期利率的長期投資。它們是固定收益證券，在協議期限內以可變利率向投資者提供穩定的收入流。這些金融工具發行到市場上或由公司出售市政政府作為一種產生資本的手段。有不同類型的拍賣利率證券，其基礎投資可以是債券（債務工具），也可以是優先股（股權投資）。在這兩種情況下，共同的特點是利率可變。人在爬繩在傳統的固定收益投資條款下，發行人在貸款期限內以固定的百分比向投資者支付持續的利息，然后在協議到期或到期后支付合同面值。拍賣利率證券的關鍵區別在于支付利率的變化在每一次預定的拍賣中，這些利率都會發生變化，通常每7到35天進行一次。投資者可以在這些拍賣會上自由出售其拍賣利率證券。傳統上，拍賣利率證券成為短期投資工具，因為拍賣是如此頻繁地舉行。對投資者來說，好處總是在于他們持有一種流動性相對較高的證券，這種證券可以無縫地買賣。在流動性投資中，證券的買家和賣家并不難找到。對投資者來說，另一個好處是，他們基本上是在短期內投資證券，因為他們可以選擇頻繁出售，但他們的利率通常超過其他短期投資這是因為，盡管拍賣利率證券在技術上是以20年至30年的長期合同發行的，它們是流動性投資，可以在合約到期前在拍賣會上易手。拍賣利率證券的投資者主要是公司和富人。在2008年金融市場爆發的全球信貸危機中，拍賣利率證券的性質發生了變化。這些金融工具的機構賣家突然無法在定期拍賣中找到買家。隨后，即使在一些發行人違約后，持有人也被迫長期持有這些證券。因為有些公司依靠拍賣利率證券來產生短期現金，這個市場突然變得缺乏流動性這一事實在隨后的經濟動蕩中扮演了重要角色。

發表于 2020-09-22 22:31
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分類：經濟金融

什么是拍賣利率證券(Auction Rate Securities)？

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