什么是資產擔保商業票據(Asset-Backed Commercial Paper)？

在投資方面，資產支持商業票據是指以發行公司的資產作為抵押品的投資。這些投資通常是短期投資，期限不超過9個月。與所有商業票據一樣，資產支持商業票據通常是貼現的，或者定價低于面值。當票據到期時，購買股票的投資者獲得...

在投資方面，資產支持商業票據是指以發行公司的資產作為抵押品的投資。這些投資通常是短期投資，期限不超過9個月。與所有商業票據一樣，資產支持商業票據通常是貼現的，或者定價低于面值。當票據到期時，購買股票的投資者獲得面值。折扣出售價格與投資面值之間的差額代表投資者的回報。因為它們有發行公司的資產作后盾，所以它們的風險往往低于其他類型的投資，商業票據是由某種類型的抵押品支持的，在這種情況下，它被稱為資產支持的商業票據。資產支持商業票據可以是債務抵押債券（CDO）或抵押貸款債務抵押債券，或者說CMO。每種工具都有一個風險等級不同的資產池作為擔保。CDO通常由債券或貸款支持。CMO由抵押貸款支持。通過使用多種資產，風險分散到整個資產池中，減少任何一筆貸款潛在違約的影響。CDO或CMO被稱為轉嫁證券，因為貸款支付在扣除費用后會轉嫁給投資者。在美國，政府支持的企業是資產支持商業票據的最大發行商之一。聯邦國家抵押貸款協會（又稱FNMA或Fannie Mae）發行由其擔保的CMOs。聯邦住房貸款抵押貸款公司（Federal Home Loan Mortgage Corp.）有時也被稱為FHLMC或Freddie Mac，也創建和擔保抵押擔保證券政府國家抵押貸款協會，也稱為GNMA或ginniemae，不發行CMOs，但它確實為它們提供擔保Ginnie Mae債券得到美國政府的充分信任和信任，使其成為一種幾乎沒有風險的投資。當一個經濟體經歷信貸危機，如2008年秋季的美國危機時，公司發行資產支持商業票據可能很難或不可能發行。因為商業票據是這種信用危機經常被用來為公司的日常運營提供資金，會嚴重影響公司的經營能力。2008年美國發生這種情況時，美國政府設立了商業票據融資機制（CPFF），為那些無法發行所需商業票據的公司提供流動性。貨幣市場投資者融資工具（MMIF）也對長期投資給予了類似的處理。一級交易商信貸工具（PDCF）也被設立，允許交易商在有足夠抵押品的情況下隔夜借款