什么是收益率曲線的平坦化(Flattening of the Yield Curve)？

當長期和短期投資的利率越來越接近時，收益率曲線就會變平。在正常市場中，一項投資的期限越短，其利率或收益率就越低。收益率曲線的扁平化通常表明某種形式的經濟問題，包括迫在眉睫的問題經濟衰退。公司收益率曲線是對公...

當長期和短期投資的利率越來越接近時，收益率曲線就會變平。在正常市場中，一項投資的期限越短，其利率或收益率就越低。收益率曲線的扁平化通常表明某種形式的經濟問題，包括迫在眉睫的問題經濟衰退。

公司收益率曲線是對公司債券在一段時間內的預期投資回報率的衡量。債券收益率是債券在公開市場交易的任何地方的實際利率。盡管債券通常有固定的利率，稱為票面利率，債券的實際收益率隨著債券交易價格的變化而波動，這取決于市場的一時沖動。當市場喜歡一種債券時，交易者會支付比其面值更多的錢，從而降低他們的實際利率。反之，如果交易者對一種債券持否定態度，他們會壓低價格，有效地提高利率或收益率。通常情況下，短期債券的利率明顯低于長期債券。這是因為購買債券的投資者通常面臨的短期投資風險較小。短期投資的話，投資者能更快地收回資金，降低他們得不到回報的風險。此外，由于投資時間短，通脹風險和未來通脹加劇的風險敞口較小。收益率曲線變平通常指高質量的政府國債，如美國政府發行的國債，這些高評級債券的收益率通常是所有投資中收益率最低的，而短期債券的收益率最低然而，當經濟出現轉機時，投資者傾向于將資金轉向極為安全的投資。不斷增加的需求出價提高了價格，降低了收益率。大量資本涌入債券的最初效果是降低了短期債券的利率。在經濟不確定的時候，每一項投資都變得可疑當風險厭惡程度較低的投資者撤出評級較低的債券、股票和其他投資時，他們轉而購買長期優質債券。這一需求的增加使這些債券的利率下降，使所有債券的利率降低，導致收益率曲線趨平。