長春高新分拆百克生物IPO，推廣費是研發長春連迪斯納歐外包公司怎么樣？

作者 | 余青編輯 | 李紅梅來源 | 風云資本界疫苗已成為2020年以來最受關注的一個領域，不論是我們已經研發出來的狂犬疫苗、水痘疫苗，還是供不應求的HPV疫苗，一直都是市...

長春高新分拆百克生物IPO，推廣費是研發投入的近五倍
我們精選了一下網友答案：

···································^^····································

作者 | 余青

編輯 | 李紅梅

來源 | 風云資本界

疫苗已成為2020年以來最受關注的一個領域，不論是我們已經研發出來的狂犬疫苗、水痘疫苗，還是供不應求的HPV疫苗，一直都是市場上的熱點話題。今年的疫情更是讓全社會對新冠疫苗及生物醫藥企業關注劇增。

近日，長春高新（000661.SZ）分拆致力于傳染病防治的創新型生物醫藥企業——長春百克生物科技股份公司(簡稱“百克生物”)至科創板IPO的申請已獲上交所受理。

公司本次擬申請公開發行不超過4128.41萬股人民幣普通股，募集資金19.7億元，用于水痘減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗、吸附無細胞百白破聯合疫苗、鼻噴流感減毒活疫苗、狂犬疫苗、Hib疫苗等項目及在研產品研發項目。

趕上“拆分上市熱潮”

百克生物成立于2004年，主要從事人用疫苗的研發、生產和銷售。公司目前擁有水痘疫苗、狂犬疫苗以及凍干鼻噴流感疫苗三種已獲批的疫苗產品。

招股書顯示，長春高新（000661.SZ）直接持有公司46.15%(1.71億股)的股權，為百克生物的控股股東。高新超達持有長春高新18.80%的股份，為長春高新的控股股東，龍翔投資持有高新超達100%的股權，新區發展集團持有龍翔投資84.24%的股權，因此高新超達、龍翔投資、新區發展集團為百克生物的間接控股股東。

此次，長春高新（000661.SZ）分拆百克生物至科創板IPO，或許正好趕上了A股市場“拆分上市的熱潮”。

隨著科創板與創業板注冊制等利好政策的落地，A股市場掀起了“拆分上市潮”。據風云資本界不完全統計，目前已有多家上市公司公告欲拆子公司至科創板上市，其中包括華蘭生物（002007.SZ）、科倫藥業（002422.SZ）、天士力（600535.SH）、遼寧成大（600739.SH）、復星醫藥（600196.SH）、石四藥（02005.HK）等知名企業。

分拆上市作為資本市場優化資源配置的重要手段，有利于理順母子公司業務架構，拓寬公司融資渠道，獲得合理估值，完善激勵機制。

對于醫藥領域的分拆上市來說，最為熟知的便是藥明康德（603259.SH）的“一拆三”案例。CRO大佬藥明康德從美股退市完成私有化后，分別在新三板、A股、港股做了拆分。其中，新三板市場中的合全藥業已退市，A+H股市場的藥明康德（603259.SH）已于2019年同步上市，以及藥明生物（02269.HK）已在港股市場完成上市。

同時2019年還有石藥集團分拆新諾威A股上市、泰格醫藥分拆境外子公司方達控股香港上市、微創集團分拆子公司心脈醫療科創板上市等。“分拆上市”案例已成為一種熱潮。

如今，長春高新也分拆百克生物科創板上市，百克生物能否成功“趕潮”？

業績有所波動，主營業務單一

招股書顯示，百克生物2017年-2019年及2020年上半年營收分別為6.91億元、10.19億元、9.76億元及6億元；歸母凈利潤分別為0.93億元、1.28億元、2.21億元、1.80億元，業績呈現小范圍波動。

對于營收波動，百克生物稱，公司2018年主營業務收入較2017年增加了47.54%，主要系水痘疫苗銷量增加所致；2019年公司主營業務收入較2018年下降4.37%，主要系狂犬疫苗銷量下降所致，公司狂犬疫苗生產線從2018年下半年起陸續進行停產、升級改造，2019年仍未恢復生產，至2019年中已將前期庫存銷售完畢，因此2019年狂犬疫苗銷售收入較2018年大幅下降。

在狂犬疫苗停產后，公司營業收入近百分之百來源于水痘疫苗。雖然報告期內公司水痘疫苗一直占據市場領先地位，2020年上半年，公司水痘疫苗批簽發占比為39.42%，位居市場第一位，但仍存在主營業務較為單一的問題。

對此，百克生物在招股書中坦言，如市場出現波動或者競爭對手生產出質量更高的水痘疫苗，則可能導致公司現有市場份額縮減，持續盈利能力受損。由于公司的凍干鼻噴流感疫苗獲批不久，新產品市場培育需要一定時間，而狂犬疫苗能否按照預期計劃完成技術升級以及后續商業化進展存在不確定性。

推廣費占比超三成，研發費用僅占不到一成

風云資本界梳理發現，百克生物的成本結構中，銷售費用一直占比較高，而推廣費用又是銷售費用中占比最大的部分。

招股書顯示，2017年-2019年，百克生物推廣費金額分別為3.08億元、4.46億元、3.83億元，公司推廣費占銷售費用比例均在85%以上。2020年上半年，百克生物的推廣費為2.19億元，占比銷售費用更是達到了94.82%，占比總營收36.48%。

百克生物在招股書中解釋稱，2018年銷售費用金額增長較大，主要系公司加大了狂犬疫苗的市場推廣力度。2019年公司銷售費用較上年有所下降，主要系公司狂犬疫苗生產線從2018年下半年起陸續進行停產、升級改造，一直未恢復生產，公司在2019年逐步暫停了對于該產品的市場推廣，造成2019年推廣費較上年有所下降。

有業內人士認為：“較高的銷售費用率是創新性產品的一個特征。因為產品比較創新，市場認知度低，醫生都不了解，一般公司都需要通過學術推廣等向醫院和醫生介紹推廣和培訓，讓醫生先接受和掌握產品”。

細看公司的銷售模式，基于行業政策、經營規劃等因素，百克生物產品銷售模式分為直銷和經銷兩種模式，其中境內銷售采用直銷模式，營收占比超9成，公司將疫苗產品直接銷售給疾病預防控制中心；境外銷售采用經銷模式，通過經銷商實現疫苗境外銷售。

直銷模式下，公司以自身營銷團隊為主導，制定市場推廣策略和提供銷售支持，聘請專業推廣服務商（CSO 公司）開展具體的市場推廣活動。

公司需通過舉辦各種全國、區域和醫院學術推廣會議以及參加國家級、省級預防醫學會、藥學會等各種機構舉辦的學術會議，來有效地展開產品推廣。

然而，值得注意的是，報告期各期，百克生物研發費用分別為4103.76萬元、6179.97萬元、6516.19萬元及4410.06萬元，占比收入分別為5.94%、6.07%、6.68%及7.35%。

為完善產品管線，增強核心競爭能力，公司在報告期內持續增加新品種研發力度，在研項目數量持續增加，但相對于推廣費用來說，仍然較小。從金額來看，百克生物的推廣費是研發投入的4.96倍。

你打過哪些疫苗？還記得第一次打的疫苗是什么嗎？歡迎留言區交流評論。

·······································································

長春連迪斯納歐外包公司怎么樣？
我們精選了一下網友答案：

[滑稽] 文能掛機噴隊友，武能越塔送人頭。進可孤身一挑七，退可坐等十五投。前能飛腳救殘敵，后能放墻堵隊友。靜則百年不見人，動則千里送人頭。英勇閃現送一血，賣起隊友不回頭。順風浪，逆風投。問君能有幾多愁，七人六坑十五投。

···································^^····································

斯納歐軟件公司利用技能不達標，要求進行崗前培訓，又讓我們簽訂保密協議。接受培訓前有償培訓。上班之后四五個月還不發工資，逼迫辭職。經常打電話要挾，說自己是法院的。

···································^^····································

長春聯迪斯納歐軟件有限公司是2011年2月份注冊于長春高新園區，專業從事日本、歐美軟件服務外包和國內軟件開發的高新技術企業。
 公司的前身是國內排名前三的大型軟件外包公司中一支技術過硬、管理經驗豐富的開發團隊。公司的成立得到了吉林省商務廳、科技廳、工信廳、長春市商務局和長春高新區的大力支持，成為吉林省重點扶持軟件外包企業。通過兩年對戰略的推進與實施，公司員工人數已由起初22人發展到目前110人，辦公面積達到1800平方米。已經與五所高校建立校企合作關系，并與20多家企業建立長期合作關系，成為“吉林省軟件服務外包重點企業”，兩次榮獲“高端服務業先進企業”，四次作為吉林省代表企業參加“京交會”和“軟交會”。目前，公司已成為吉林省發展最快的軟件企業

···································^^····································

·······································································

長春高新，東北企業的驕傲
我們精選了一下網友答案：

···································^^····································

作者:財經楊1219

轉載授權（文末留言，或添加微信：mzy2117）

新年開市首日，股王貴州茅臺業績不及預期逆勢大跌，兩日跌幅9%，引發市場關于白酒的恐慌。默默無聞、但股價僅次于茅臺的長春高新當晚披露業績預告，凈利潤增長60%-80%，遠超預期，周五股價大漲6.69%。

長春高新要搶走貴州茅臺的聚光燈？不，它是東北企業的驕傲。

不斷生長的長春高新

長春高新全名長春高新技術產業(集團)股份有限公司，顧名思義它在東北吉林省會長春。

長春高新成立于1993年，1996年底在深交所掛牌上市。早期，公司主要依靠金賽藥業、長春長生和華康藥業盈利，輔以少部分的房地產開發業務。

2004年公司將子公司長春長生股權轉讓給時任副董事長高俊芳，與后來疫苗事件的主角長生生物不再有業務上的往來。
2005年金賽藥業生長激素水針制劑國內獨家上市，主要用于機體生長發育，軟骨細胞的分化和發育等；
2008年以后子公司百克生物狂犬疫苗、水痘疫苗、流感疫苗等紛紛獲批上市；
2015年以后金賽藥業不斷推出新款的長效水針制劑、促卵泡素等新產品。
2019年公司以發行股份和可轉債等方式購買金賽藥業29.5%股權，持股比例提升至99.50%。

在長春高新業務結構中，制藥業特別是基因-生物類藥品占比最大，并在逐年提升；房地產業務相對穩定、中成藥產業占比有所下降。

長春高新營業收入業務結構，財經早餐制圖

基因-生物類藥品的核心單品是生長激素。2018年長春高新實現合并凈利潤14.63億元，其中生產生長激素的金賽藥業占比79.5%。在生長激素等核心產品的帶動下，公司業績持續上揚，從2010年的8600萬增長到2019年的16.1—18.11億區間，十年間漲幅達到20倍。近幾年來，公司每個季度均取得30%以上的利潤增速，成為不折不扣的白馬。

長春高新歸母凈利潤增長率，數據來源：choice

作為國內最大的人生長激素生產企業，長春高新正憑借其先進的技術、強大的產品線、領先的市場占有率加速生長。

東北企業的驕傲

東北經濟面臨較大的轉型壓力。2019年3季度各省GDP增速排名來看，東三省仍舊低迷，遼寧5.7%，黑龍江4.3%，吉林更是以1.8%增速全國墊底。

東北企業又怎么樣呢？

目前在A股上市的東三省企業總數為153家，其中黑龍江38家，吉林42家，遼寧73家。IPO方面，2019年滬深兩市新上市企業198家（包含科創板），其中黑龍江上市1家，遼寧上市3家，吉林吞下鴨蛋。

東三省上市公司概況，財經早餐制圖

業績方面，2019年半年報數據顯示，黑龍江上市公司中20家業績正增長，吉林15家，遼寧40家。數據對比，除吉林外，另外兩省企業業績正增長比例與全國相當。

但若篩選2018年年報和2019年半年報同時業績正增長后，黑龍江僅有28.9%企業連續業績增長，遼寧為31.5%，吉林僅為16.7%，與全國38.3%平均水平相差甚遠。

東三省上市公司業績與全國對比，財經早餐制圖

綜上，東三省存量的上市企業雖不盡如人意，但似乎也沒有想象的那么差。

對于很多投資者而言，對東北股票的刻板印象主要來自于近年來出現的幾家“代表性”企業。比如：

欣泰電氣因欺詐發行，被強制退市；
獐子島，多次上演“扇貝跑了”，眾多投資人欲哭無淚；
烯碳新材，大股東一邊用石墨烯的概念忽悠投資者，一邊套現離場，最終退市；
長生生物假疫苗事件更是引起全民憤怒，后被強制退市。

因為這些性質惡劣的企業出現，產生了東北企業“壞一個、爛一筐”的偏見。

在153家東北上市公司中，長春高新一枝獨秀，成為資本市場上東北企業的驕傲，原因有二。

一是，東北國有企業占比較大，且多屬于資源、機械等傳統產業，很難有長期的成長性投資邏輯。

二是，東北新上市企業太少，缺乏增量機會。2017年新上市的437家企業中東北僅有4家，2018年僅有1家企業獲準發行，2019年也僅有4家。

東北的“生長激素”在哪里？

東北，這個“共和國長子”誕生的地方，有驕傲的底氣，但更需實力，需要更多的“生長激素”。

2016年，國務院關于深入推進實施新一輪東北振興戰略發布，從深化改革、創新轉型、擴大開放等多方面進行謀篇布局。

時間來到2018年，東北正成為眾多大佬爭奪的“香餑餑”。

2018年，萬達在東三省大展拳腳，足球基地、萬達廣場和文旅項目密集落地，2019年5月再次豪擲800億元投資沈陽，將建設世界一流的大型文化旅游項目、世界一流的國際醫院、世界一流的國際學校和5個萬達廣場。

2019年6月，另一地產大佬許家印在沈陽投資1200億元，建設新能源汽車、健康養生、文化旅游等項目。

除了地產圈，代表新經濟的互聯網大佬的蒞臨可能給東北帶來更大的轉機。

早在2018年初，京東董事局主席劉強東就頻繁現身東北，京東計劃三年內在東北進行超過200億的投資，主要集中在物流、大數據、農村電商等領域。

隨后，馬化騰、馬云等接踵而至。

2019年6月，騰訊與遼寧省、沈陽市等簽訂戰略合作協議，攜手推動遼寧實體經濟與先進信息技術深度融合，共同推進遼寧數字經濟發展，加快全省數字化轉型升級。

7月，馬云率領團隊開啟了“闖關東”之旅，亮相哈爾濱，阿里巴巴與黑龍江省人民政府達成戰略合作。利用阿里在云計算、大數據、物聯網、人工智能等領域的科技優勢，共同建設“數字龍江”。

縱觀這兩年，投資必過山海關正成為潮流。以沈陽為核心的東北地區，正在悄然改變。

資金來了、技術到了、關注度也高了。東北的“生長激素”正在醞釀萌芽中。

經濟活了，一切就有生命力了。東北企業再度崛起進行時！

發表于 2020-11-22 05:57
閱讀 ( 550 )
分類：高新企業申請