如何確定債券的公允價值(Determine the Fair Value of a Bond)？

確定債券公允價值最常見的方法是計算債券所有預期未來現金流的現值。要這樣做，通常需要以下變量：到期時間、貼現率、票面利率和票面價值。本質上，通常是指債券到期時的債券收益率，通常是指債券到期時的債券收益率，通常指債...

確定債券公允價值最常見的方法是計算債券所有預期未來現金流的現值。要這樣做，通常需要以下變量：到期時間、貼現率、票面利率和票面價值。本質上，通常是指債券到期時的債券收益率，通常是指債券到期時的債券收益率，通常指債券到期時的債券收益率，票面利率基本上是支付給債券持有人的定期利率，到期前投資者收到最終的息票支付和票面價值。

確定債券的公允價值，人們通常需要以下變量：到期時間、貼現率、票面利率和票面價值，投資者通常希望在債券到期前收到一系列現金流。例如，一個三年到期、每年支付100美元息票的債券，意味著1000美元的面值將在三年結束時連同最后一次息票分期返還給債券持有人。這意味著債券持有人將收到三筆獨立的現金流，即投資者在第一年收到100美元，在第二年收到100美元，最后一筆在第三年年底收到1100美元為了確定這種債券的公允價格，需要使用貼現率和到期日計算所有現金流的現值，計算未來現金流現值的基本原理叫做貨幣時間價值（TVM）。這一概念表明，今天獲得的一美元比將來獲得的美元更有價值。例如，第一年收到的100美元現金流價值大于第二年收到的100美元現金流，以此類推。要確定債券的公允價值，需要分別找到每一筆現金流的現值，然后將這些現值相加，得出公允價格。計算公式如下：P=C/（1+r）+C/（1+r）^2+…+C/（1+r）^n+M/（1+r）^n，其中P是公允價值，C是息票，r是貼現率，n是到期的完整年數，M是面值。舉例來說，考慮1美元的債券是有幫助的，000美元面值，每年支付100美元息票，收益率或貼現率為9%，三年后到期。P=100/（1+0.09）+100/（1+0.09）^2+100/（1+0.09）^3+1000/（1+0.09）^3，相當于1025.31美元的公允價值。需要注意的是，除非使用財務計算器，否則貼現率以小數形式表示。一般來說，財務經理采用上述變量，并使用財務計算器或電子表格軟件計算債券的公允價值，所以很容易此外，上述方法也適用于普通債券，這是最常見的，盡管要確定其他類型債券的價值，融資者仍然使用上述方法和/或其變體。此外，如果票面利率高于貼現率，則債券的公允價值將始終高于票面價值，這稱為溢價債券。例如，如果債券的票面利率為10%，貼現率或收益率為8%，則其價值將高于1000美元。反之亦然，如果貼現率高于票面利率，則其價值將低于票面價值，也稱為貼現債券。例如，收益率為12%，票面利率為10%的債券，其價值將低于1000美元。最后，票面利率和貼現率相等的債券的公允價值為票面價值，或其公允價值為1美元，000美元。