諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學的詹姆斯·托賓(James Tobin)提出了Q值計算的理論,公司重置價值的概念是資產是其理論的核心要素,從本質上講,一個特定公司的資產重置價值就是將公司從零開始重建到目前的確切狀態所需的成本把這個重置價值除以公司的總市值,就得到了一個公司的Q比率。托賓認為,所有股票市場的比率都應該是1,因為市場價值應該由公司內部公司的資產決定。但事實并非如此,這意味著股市被視為高于應有水平,而其他股市可能沒有得到應有的市場關注如果一家公司的Q比率大于1,則意味著其實際資產低于投資者對公司的重視程度;反之,被低估的公司的比率將低于1,這意味著其資產價值超過了當前股價。這些低效率是由于投資者對在做決定時,無形的品質,如品牌名稱、過去的經驗和客戶忠誠度。投資者也使用Q比率來研究整個股市。因為這個比率是考慮到整個市場而設計的,在過去,它已經被證明是一個準確的預測市場走勢的工具,在計算之后不久,整個市場的比率變化極為緩慢,因此相信其預測能力的投資者會注意到,任何時候它都會果斷地向一個或另一個方向轉變。
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