什么是抵押貸款義務(Collateralized Loan Obligation)？
抵押貸款義務（CLO）是一種金融過程，將對許多不同企業的貸款組合成一個整體，然后再轉售給多個貸款人。其目的是通過克服個別借款人和貸款人不同需求之間的不匹配，使金融體系更具效率，在某些方面，CLO增加了復雜性，并被認為是導致...
抵押貸款義務（CLO）是一種金融過程，將對許多不同企業的貸款組合成一個整體，然后再轉售給多個貸款人。其目的是通過克服個別借款人和貸款人不同需求之間的不匹配，使金融體系更具效率，在某些方面，CLO增加了復雜性，并被認為是導致2007年出現的銀行業危機的罪魁禍首。
在二級抵押貸款市場，貸款可以全部出售，也可以與其他抵押貸款合并出售嚴格地說，抵押貸款義務只涉及商業貸款。有類似的計劃，使用債券和抵押貸款的方式相同，有些計劃將兩種或兩種以上的貸款結合起來在這些方案中經常被混淆或互換使用。但是，基本制度和利與弊在任何情況下都是一樣的，要了解抵押貸款債務為什么會發展，你需要記住，有些借款人被認為比其他借款人更有可能償還貸款，有些貸款人樂于發放風險更高的貸款，因為他們可以收取更高的利率，而另一些人則喜歡利率較低的貸款，因為他們更確定還款金融業認為，貸款市場并沒有發揮出應有的作用，因為個人放貸人必須找到想要"正確"類型貸款的個人借款人，這可能意味著所有貸款人都有足夠的資金來支付借款人所需的所有貸款，但現金并未到位這導致了抵押貸款義務的發展。在這個系統中，許多不同的現有貸款，包括風險和安全的，被放在一起，然后貸款人購買權利，從所有的借款人那里獲得一份還款。每個貸款人根據他們接受的風險程度，獲得不同的還款水平。如果參與抵押貸款義務的借款人中的任何一個未能償還貸款，損失將從給予接受貸款的貸款人的份額中扣除最大的風險。隨著更多的借款人違約，這個貸款人可能最終一無所獲，然后剩余的損失將轉嫁給承擔第二高風險的貸款人，以此類推。抵押貸款債務的最大問題這增加了金融體系的復雜性，使大型銀行更難掌握自己所承擔的風險。在某些情況下，信用評級機構會就一項投資的風險程度向貸款人提供咨詢，將抵押貸款債務標為非常安全，因為其中一些借款人被認為是非常好的風險；這些評級沒有考慮到對中風險或高風險借款人的貸款一些人認為，這種混亂使得太多高風險的貸款被發放給那些此后未能償還貸款的人。尚未償還的金額如此之高，以至于在某些情況下，即使是購買了抵押貸款債券"最安全"份額的貸款人也發現自己意外地虧損。
在二級抵押貸款市場，貸款可以全部出售，也可以與其他抵押貸款合并出售嚴格地說，抵押貸款義務只涉及商業貸款。有類似的計劃，使用債券和抵押貸款的方式相同，有些計劃將兩種或兩種以上的貸款結合起來在這些方案中經常被混淆或互換使用。但是，基本制度和利與弊在任何情況下都是一樣的，要了解抵押貸款債務為什么會發展，你需要記住，有些借款人被認為比其他借款人更有可能償還貸款，有些貸款人樂于發放風險更高的貸款，因為他們可以收取更高的利率，而另一些人則喜歡利率較低的貸款，因為他們更確定還款金融業認為，貸款市場并沒有發揮出應有的作用，因為個人放貸人必須找到想要"正確"類型貸款的個人借款人，這可能意味著所有貸款人都有足夠的資金來支付借款人所需的所有貸款，但現金并未到位這導致了抵押貸款義務的發展。在這個系統中，許多不同的現有貸款，包括風險和安全的，被放在一起，然后貸款人購買權利，從所有的借款人那里獲得一份還款。每個貸款人根據他們接受的風險程度，獲得不同的還款水平。如果參與抵押貸款義務的借款人中的任何一個未能償還貸款，損失將從給予接受貸款的貸款人的份額中扣除最大的風險。隨著更多的借款人違約，這個貸款人可能最終一無所獲，然后剩余的損失將轉嫁給承擔第二高風險的貸款人，以此類推。抵押貸款債務的最大問題這增加了金融體系的復雜性，使大型銀行更難掌握自己所承擔的風險。在某些情況下，信用評級機構會就一項投資的風險程度向貸款人提供咨詢，將抵押貸款債務標為非常安全，因為其中一些借款人被認為是非常好的風險；這些評級沒有考慮到對中風險或高風險借款人的貸款一些人認為，這種混亂使得太多高風險的貸款被發放給那些此后未能償還貸款的人。尚未償還的金額如此之高，以至于在某些情況下，即使是購買了抵押貸款債券"最安全"份額的貸款人也發現自己意外地虧損。
- 發表于 2020-08-15 12:38
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- 分類：經濟金融
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