什么是不良債務(Distressed Debt)？

不良債務有時被稱為禿鷲資本或不良證券，包括債券和其他形式的證券，與正在破產或可能在不久的將來破產的企業有關。在許多情況下，購買這些工具的預期是公司將從在這期間，新的股東或債券持有人可以積極參與公司重組的過程，因...

不良債務有時被稱為禿鷲資本或不良證券，包括債券和其他形式的證券，與正在破產或可能在不久的將來破產的企業有關。在許多情況下，購買這些工具的預期是公司將從在這期間，新的股東或債券持有人可以積極參與公司重組的過程，因為公司試圖使自己恢復盈利

不良債務可能包括銀行債務、公司債券和公司發行的股票。不太常見的是，購買不良債務是公司突擊者使用的策略通常情況下，破產公司擁有大量資產，而突擊者認為這些資產的出售價格遠高于購買公司發行的股票和債券的資金。一旦獲得公司的控制權，突擊者可以強制出售任何剩余股份，獲得完全控制權，然后開始解散公司。作為解散的一部分，出售資產來償還公司的債務，剩下的利潤直接給了突襲者，實際上通過收購不良債務可以賺很多錢與任何類型的投資過程一樣，投資者在試圖購買即將倒閉的公司發行的股票和債券之前，必須仔細觀察許多因素。這包括了解類似公司在市場上發生了什么，企業未能盈利的原因，以及合理的情況這樣做是為了挽救公司并使其恢復盈利。假設投資者認為公司有很好的機會被拯救并再次盈利，投資不良債務可能是一個明智的決定。收購不良債務會帶來風險，其中最明顯的一個就是公司的預期業績無法實現。如果是這樣的話，股票和債券的價值可能會低于投資者最初支付的價格，從而導致虧損。如果計劃是收購不良債務，然后強制將剩余的股票和債券出售給公司突擊隊，那么剩余股東總是有可能退縮，實際上導致計劃停滯在這一關頭，突襲者必須決定是繼續持有收購的股份，還是將其出售給那些不愿出售其在陷入困境的公司中的投資的股東（通常是虧本出售）。

發表于 2020-08-17 19:14
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分類：經濟金融

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