灰色名單是目前不符合風險套利交易條件的證券的清單投資銀行的分支機構。灰色名單背后的概念是通過避免投資于當前風險增加的證券來保護銀行的利益。在合并或收購的情況下,這些程序的結果將對參與商業交易的每個公司發行的股票的價值產生某種影響。雖然這種影響通常是積極的,但也可能導致股票發行價值的下降。直到收購或合并完成并確定影響為止,這些股票仍在灰色名單上。投資銀行不會向公眾公布灰色名單的具體內容。該文件嚴格用于內部目的。這是因為目前上榜的公司正以某種身份與該行合作,這些商業安排的細節被視為機密。因此,沒有人知道名單上有誰,除了直接參與風險套利部門或作為其持續工作職責的一部分被授權訪問灰色名單的銀行個人和員工雖然目前在灰色名單上的公司發行的股票被風險套利部門視為不符合交易資格,但銀行的其他部門或部門可能會認為這些股票符合交易條件。例如,投資銀行的大宗交易臺在進行涉及這些股票。銀行立場上的這種明顯矛盾,可以用所謂的中國墻來解釋。這本質上是由于各部門與銀行客戶互動的保密性質而發生的分裂。大宗交易臺不太可能意識到即將發生的合并或收購,并將以與其他銀行客戶發行的任何其他股份相同的方式對待客戶公司發行的股份。
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