什么因素決定信用違約掉期定價(What Factors Determine Credit Default Swap Pricing)？

信用違約掉期是一種金融協議，它實際上是一種在貸款違約時支付的保險單。"掉期"只是交易本身：一種有擔保的固定付款的交換，類似于保險費，信用違約掉期最顯著的特點是，進行固定支付的人不必與基礎貸款有任何關聯，也就是說，信用...

信用違約掉期是一種金融協議，它實際上是一種在貸款違約時支付的保險單。"掉期"只是交易本身：一種有擔保的固定付款的交換，類似于保險費，信用違約掉期最顯著的特點是，進行固定支付的人不必與基礎貸款有任何關聯，也就是說，信用違約掉期定價可以簡單地用作投機投資，而不是一種保險形式。因此，從技術上講，信用違約掉期定價只是交易雙方之間的談判問題，盡管它受到交易條款、違約可能性等因素的影響，以及其他投資形式的比較收益。在手機上交談的女商人信用違約掉期定價最常見的方法是使用模型。這涉及到創建一個實質上客觀的系統來為特定的信用違約掉期找到一個合理的價格。因此，投資者可以如果他能以比這更優惠的價格獲得信用違約掉期。盡管這樣的交易不能保證價格會得到回報，這確實意味著，考慮到獲得賠付的可能性，潛在回報率會不成比例地高。一個非常簡單的類比就是在一場賽馬上下注，賭徒認為馬贏的幾率為五分之一，但賠率為10比1。信用違約掉期定價的概率模型考慮了這一點四個主要因素。第一個因素是投資者進行信用違約互換所必須支付的價格；第二個因素是一旦違約將要支付的金額；第三個因素是信用曲線：貸款的風險程度和貸款的持續時間使用這條曲線的邏輯是，無論貸款是多么安全或風險，它運行的時間越長，違約的可能性就越大。第四個因素是目前的倫敦銀行同業拆借利率，這是衡量銀行間隔夜拆借資金的支付額的一個指標，這最終會影響到銀行客戶為借款或從儲蓄和債券中獲得多少資金。將這一點納入等式的原因是，同樣的信用違約掉期將或多或少地具有吸引力，這取決于其他形式的投資，尤其是風險水平較低的投資形式的回報對于每一階段可能發生的貸款違約，給出了一個比較復雜的貸款償還期定價模型投資者：例如，在交易開始時，可以計算出不太可能收到的高潛在支出和很可能收到的低潛在支出對投資者具有相同的整體價值。這些多重估值組合起來，就可以得出信用違約掉期的整體價值，然后可以與發行人要求的實際價格進行比較。