什么是主權財富基金(Sovereign Wealth Fund)？

主權財富基金是一個國家的投資賬戶，由盈余資金組成，但獨立于國家為財政管理目的而保留的儲備。雖然"主權財富基金"的名稱最早出現在2005年，但這些基金本身大約在20世紀中葉就已經存在了。第一個這樣的基金是科威特投資基...

主權財富基金是一個國家的投資賬戶，由盈余資金組成，但獨立于國家為財政管理目的而保留的儲備。雖然"主權財富基金"的名稱最早出現在2005年，但這些基金本身大約在20世紀中葉就已經存在了。第一個這樣的基金是科威特投資基金成立于1953年，一個國家是否擁有主權財富基金的決定性因素是它是否有多余的現金和拯救它的政治意愿。大多數主權財富基金都是由預算盈余產生的，它們可以有多種來源。例如，科威特一開始就有國有石油開采企業的超額收入。當一個國家面臨現金過剩的問題時，它有很多選擇，但這些選擇基本上是減少開支或儲蓄。支出可以有多種形式，例如，資本或運營支出、償還債務或在納稅人之間進行分配。盡管支出在政治上很受歡迎，但有時在財政上可能是不負責任的。例如，經濟主要依賴于原材料出口的國家，謹慎地建立儲備，以防市場下跌。其他國家可能會建立主權財富基金為特定目的而設立的主權財富基金，如挪威的政府養老基金。主權財富基金被投資，有時作為對國家傳統收入來源的對沖。例如，成立于1976年的阿拉伯聯合酋長國主權財富基金，其投資組合的一部分致力于石油以外的多種投資，以對沖該市場不確定的未來然而，主權財富基金也不能免受可疑投資決策的影響，以及在21世紀初次貸危機中損失了一些價值。主權財富基金具有巨大的戰略重要性，原因有很多。一個擁有大型主權財富基金的流氓國家可能會利用它來破壞市場穩定，因為例如，任何國家都可能利用其主權財富基金來保護或促進其自身的戰略利益，例如，從某些國家積累貨幣或債務，以損害其金融完整性或其自衛能力。許多國家對主權財富基金的這種權力表示關切，已經頒布了這項法案限制外國投資的立法，或要求官方批準外資擁有國內企業超過一定比例的所有權。盡管一些主權財富基金作為獨立實體存在，另一些則由其國家的中央銀行作為其整體經濟管理戰略的一部分來運作。以這種方式持有和管理的資金通常對國家經濟具有重要意義，并對該基金造成重大損失，如21世紀初的次貸危機，會對國家經濟產生影響。然而，當基金作為投資基金作為一個獨立實體運作時，基金業績對國家經濟的影響就會減弱。

發表于 2020-09-22 23:17
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分類：經濟金融

什么是主權財富基金(Sovereign Wealth Fund)？

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