什么是拍賣價格證券(Auction Rate Security)？

拍賣利率證券（ARS）是一種債務工具，在該工具發行后利率會發生變化。通常情況下，利率的變化是通過荷蘭式拍賣進行的。市政債券和公司債券是拍賣利率證券的兩個常見例子，雖然優先股的發行也可以用這種方式分類。可以歸類為拍...

拍賣利率證券（ARS）是一種債務工具，在該工具發行后利率會發生變化。通常情況下，利率的變化是通過荷蘭式拍賣進行的。市政債券和公司債券是拍賣利率證券的兩個常見例子，雖然優先股的發行也可以用這種方式分類。可以歸類為拍賣利率證券的人爬繩債務工具有兩個特點：第一，該工具的名義到期日被視為長期而非短期。其次，與發行債務工具相關的條款和條件允許通過荷蘭拍賣機制調整利率。需要注意的是，并非所有債券類型或優先股發行都符合這一類別。在拍賣設置中調整利率的概念首次在20世紀80年代末。在拍賣過程中，經紀人或交易商提交一份投標書，以調整債券的現行利率或某一特定優先股發行的當前股息。一旦宣布公開招標，投標書就會提交給拍賣代理人。當拍賣宣布結束時，他或她將評估出價并確定新的利率或股息。通常，這是將選擇并分配給拍賣利率證券的最低利率。利率更改的日期通常稱為重置日期。根據所涉及的市場，拍賣利率證券可以每七天進行一次拍賣，最多每隔三十五個日歷日進行一次拍賣。有幾種證券可能每天都會出現，重置日期在月份、季度和年份中定期出現然而，有些證券可能會在拍賣結束后的第二個營業日重新結算。許多投資者認為拍賣利率證券是一個極好的投資機會，也有人不贊成這種投資策略。拍賣利率證券化概念中常被提及的問題是，拍賣利率證券化過程通常會降低銀行的流動性，也會導致票面利率下降。

發表于 2020-09-23 03:01
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分類：經濟金融

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