人爬繩子是最簡單的方法之一了解回收互換的工作原理是考慮一家公司,該公司過去曾發行過債券,但現在正面臨現金流問題,這會對業務運營的流動性產生負面影響。這里,重點是公司最終將為當前活躍債券發行支付的百分比。假設回收掉期是以零價格發行的,只有在公司債券違約的情況下,這一策略才會發揮作用。如果公司確實違約,則互換開始,投資者至少收回一部分投資,盡管獲得高于本金的任何東西的機會極為渺茫一般來說,恢復性違約掉期是市場的一部分,主要關注債券發行,這些債券確實具有較高的違約可能性。愿意承擔風險的投機者可以選擇購買債券。如果債券最終沒有違約,他們將一無所獲如果發行公司無法履行債券的條款而違約,那么投機者將失去一部分投資,如果原始投資者真的行使了恢復掉期,而恢復掉期則會為了在一定程度上抵消與違約相關的風險,投資者通常會選擇有擔保的債券發行。擔保通常是以保險的形式在債券發行時投保,并由發行人維護,投資者至少可以收回最初的投資,即使債券最終進入違約狀態,也可以從投資中獲得至少一些回報。這種保護措施的存在通常被發行人認為很重要,因為保險債券比不帶保險的債券更容易吸引投資者的注意,即使在債券到期前的某個時間點沒有違約的實際預期。
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