什么是利率期限結構(Term Structure of Interest Rates)？

我們更熟悉的是收益率曲線，利率的期限結構描繪了時間或期限之間的關系，一系列固定收益債務證券的到期日和到期收益率。利率期限結構反映了市場參與者對經濟活動、通貨膨脹率以及債務證券市場供求狀況的看法。被認為是無...

我們更熟悉的是收益率曲線，利率的期限結構描繪了時間或期限之間的關系，一系列固定收益債務證券的到期日和到期收益率。利率期限結構反映了市場參與者對經濟活動、通貨膨脹率以及債務證券市場供求狀況的看法。被認為是無風險和流動的，最近發行的美國國債的到期收益率（從三個月到三十年）通常用于生成一個基準利率期限結構。這個收益率曲線或其變化稱為即期收益率曲線，用于使用貼現現金流分析對所有類型的債務證券進行定價。利率期限結構還可作為定價和評估其他債務證券和利率的基準，如公司債券、抵押貸款支持證券和銀行同業拆借利率

利率期限結構的形狀隨著證券和衍生品合約的供求變化而不斷變化插值技術通過填補離散點之間的缺口來創建平滑的收益率曲線。利率期限結構的形狀隨著美國國債和衍生品合約的供求變化而不斷變化。通常，某種形式的"正常"收益率然而，一般的收益率曲線是向上傾斜的，也就是說，到期日的期限越長，利率就越高這反映了投資者對更高收益率的"正常"預期，考慮到期限延長帶來的更大的不確定性和風險。

期限結構利率可以用來預測美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve）未來的行動。有時，利率期限結構可能呈現平緩的一面，平收益率曲線。這可能表明投資者對未來利率走勢和方向的不確定性，或是預期變化所導致的過渡期。收益率曲線趨平通常發生在短期利率上升而長期利率下降時。當收益率曲線平坦時，投資者可以通過購買風險最小或信用質量最高的固定收益證券來優化風險與收益之間的權衡美國國債高于長期債券。倒掛的收益率曲線表明，市場預期利率在未來的時間內會下降。這種環境的特點是短期美國國債利率上升，這通常是由于大幅緊縮倒掛的收益率曲線也被解釋為經濟即將放緩或收縮的跡象。

發表于 2020-08-15 23:26
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分類：經濟金融

什么是利率期限結構(Term Structure of Interest Rates)？

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